CNBC raportoi, että yhdysvaltalaisten yritysten kokonaisvelkakuorma on noussut yli 9 biljoonaa dollaria ja on yli 45 prosenttia Yhdysvaltain BKT: stä, huolestuttava kehitys korkojen nousun ja talouskasvun hidastumisen edessä. Entinen keskuspankin pääjohtaja Janet Yellen näkee laajat systeemiriskit. Hän varoittaa, että korkea yritysten velka voi "pidentää" taloudellista taantumaa ja johtaa konkurssien aaltoon. Tällä puolestaan olisi tuhoisat vaikutukset osakemarkkinoihin.
Samaan aikaan autoalan jättiläisille General Motors Co. (GM) ja Ford Motor Co. (F) sekä teollisuusryhmittymälle General Electric Co. (GE) saattaa kohdistua korkeimmat jälleenrahoituskustannukset sijoitusluokan yritysten keskuudessa vuonna 2019, CreditSightsin tutkimuksen mukaan Barron n. Niiden velkakuormat olivat yhteensä 102 miljardia dollaria, 154 miljardia dollaria ja 115 miljardia dollaria 30. syyskuuta 2018 päättyvältä vuosineljännekseltä lukien.
Merkitys sijoittajille
"Sijoittajien on todella varmistettava, että he alkavat tarkastella taseita ja kassavirtoja. Tarkastele näitä velkatasoja ja kykyä maksaa korkokulut", Lindsey Bell, CFRA Researchin sijoitusstrategia, kertoi CNBC: lle.
Vuodesta 2008, finanssikriisin vuodesta, yritysvelka kasvoi 2, 5 triljoonaa dollaria, kasvua 40%, Forbes-kolumnistin ja sijoitusneuvonantajan Jesse Colombon mainitsemien St. Louisin keskuspankin tietojen mukaan. Se on myös kaksinkertaistunut dotcom-kuplan huippusta vuonna 2000, ja on korkeampi kuin koskaan suhteessa BKT: hen.
Tätä velan räjähdystä on helpottanut vuoden 2008 kriisin torjumiseksi aloitettu Yhdysvaltain keskuspankin määrällinen keventämispolitiikka (QE), joka laski korkotason historialliseen matalaan mahdolliseen arvoon. Seurauksena on, että Barron laskee, että vaikka yritysvelka yli kaksinkertaistui, koronmaksut nousivat alle 40%. Mutta Fed kääntää QE: tä, joka lähettää korkoja ylöspäin. Jos tulot eivät kasva, yritysten on ehkä jouduttava vastaamaan kasvaviin velanhoitokustannuksiin leikkaamalla pääomasijoituksia, vaarantaen siten tulevan kasvun tai vähentämällä osakeomistuksia ja poistamalla merkittävän osuuden osakekursseilleen.
Niiden korkean vipuvaikutuksen seurauksena GM: n, Fordin tai GE: n joukkovelkakirjalainat saattavat alentua korkean tuoton tai räikelainan tilaan, Barronin mukaan. Se ei vain kasvattaisi heidän omia lainakustannuksiaan, mutta se voi myös häiritä miljardin dollarin korkean tuoton joukkovelkakirjamarkkinoita. joka houkuttelee eri ostajia kuin sijoitusluokan velka, kun otetaan huomioon sen suurempi riski.
Korkean tuottovelkakirjalainan arvon kasvattaminen vähintään 100 miljardilla dollarilla (ts. Vähintään 10 prosentilla) johtaisi näiden joukkovelkakirjalainojen korkojen nousuun, mikä lisäisi lainakustannuksia monille pienemmille ja vähemmän luottokelpoisille yrityksille. Tämä puolestaan vähentää heidän tulojaan ja lähettää osakekurssiensa romahtamaan.
Katse eteenpäin
Entinen keskuspankin pääjohtaja Alan Greenspan kuuluu niihin, jotka näkevät QE: n luoman vaarallisen joukkomarkkinoiden kuplan, kuten Investopedia on ilmoittanut. Koska tämä kupla tyhjenee, hän varoittaa, että myös osakekurssit vedetään alas.
Jesse Colombo kirjoitti Forbesissa: "Löysät rahaolosuhteet ovat ensinnäkin luoneet yritysten velkakuplan, joten näiden ehtojen loppuminen lopettaa yritysvelan kuplan. Laskevat yrityslainojen hinnat ja korkeammat yrityslainojen tuotot aiheuttavat osakekauppoja. kriittiseen pysähtymiseen, joka myös poputtaa osakemarkkinoiden kuplan luomalla laskuspiraalin."
Osakkeenomistajien ja joukkovelkakirjalainanhaltijoiden tulee olla erittäin velallisissa yrityksissä, muun muassa GM: n, Fordin ja GE: n, tarkasteltava riskejä, joihin kuuluvat luottoluokituslaitosten mahdolliset alennukset ja velanhoitopuristukset. Sijoitukset luottokelpoisempien yritysten velaan tai omaan pääomaan ovat myös vaarassa, jos yleinen markkinakriisi johtuu joukkovelkakirjakuplan deflaatiosta tai joukosta yritys konkursseja.
