Nykyajan terveydenhuoltojärjestelmä on pahamaineisesti monimutkainen, ja monet eri komponentit toimivat yhdessä vastaamaan terveyden tarpeita ja tarjoamaan tavaroita ja palveluita potilaiden hoitamiseksi.
Useimmissa kehittyneissä maissa terveydenhuoltoalan osuus on vähintään 10 prosenttia BKT: stä, ja terveydenhuollon kokonaismenot ovat jatkuvasti kasvussa. Koska kasvava kokonaisvaltainen terveydenhuoltoala on ylittänyt S&P: n useiden vuosien ajan, tämän toimialan ymmärtäminen on välttämätöntä salkuntuottojen vahvistamisessa.
Terveydenhuollon välittäjä
Avainasemassa terveydenhuollon alueella ovat farmaseuttisten etujen hallintayritykset (PBM), jotka tuovat vuosittain lähes 300 miljardin dollarin tulot ja houkuttavat palveluihinsa yli 210 miljoonaa amerikkalaista. PBM: t toimivat välittäjinä vakuutusyhtiöiden, apteekkien ja valmistajien välillä, mikä varmistaa alhaisemmat lääkekustannukset vakuutuksenantajille ja vakuutusyhtiöille. Koska lääkekustannukset ovat räjähtäneet vuosien mittaan (esimerkiksi Gilead Sciences '(GILD) C-hepatiitti-pilleri, joka maksaa 1 000 dollaria pilleriä), vakuutusyhtiöt ovat luottaneet enemmän PBM: iin kustannusten hallitsemiseksi.
PBM: t tuovat lisäarvoa alhaisemmissa lääkekustannuksissa vakuutuksenantajille, mutta miten he tekevät tämän? He neuvottelevat apteekkien ja lääkkeiden valmistajien kanssa varmistaakseen alennukset lääkkeiden hinnoista, siirtävät sitten nämä alennukset vakuutusyhtiöille, veloittaen hieman lääkkeitä tai pidättämällä osia alennuksia voiton turvaamiseksi.
Vakuutusyhtiöt luottavat PBM: iin hallitakseen kustannuksia, ja PBM: t hyödyntävät tätä tukea neuvotellakseen lääkevalmistajien kanssa vaatimalla alennuksia lääkkeistä vastineeksi siitä, että valmistajan lääkkeet saatetaan miljoonien asiakkaiden edelle. Lisäksi PBM: t neuvottelevat apteekkien kanssa sopimuksia vähittäismyynti-apteekkien verkostojen luomiseksi lääkkeiden jakelua varten.
PBM Marketspace
PBM: t hyödyntävät useita tuloja. He perivät palvelumaksuja neuvotteluista apteekkien, vakuutusyhtiöiden ja lääkkeiden valmistajien kanssa, reseptilääkkeiden käsittelystä ja postimyynnin apteekeista. Suurimpien vakuutusyhtiöiden kanssa tehdyt sopimukset voivat nopeasti muuttaa PBM: n näkymiä antaen sille valtavan voiman neuvoteltaessa lääkevalmistajien ja apteekkien kanssa. Siten uuden sopimuksen allekirjoittaminen johtaa yleensä kaksinumeroiseen nousuun osakekurssissa, joten ei ole yllättävää, että kilpailu on kovaa, kun PBM: t pyrkivät sijoittautumaan optimaalisesti sopimusneuvotteluihin vakuutusyhtiöiden kanssa.
Tällainen kilpailu on johtanut lukuisiin yrityskauppoihin tällä alueella - konsolidointi antaa PBM: lle mahdollisuuden kasvattaa kokoaan, siten neuvotteluvoimaa. Mittakaavaedut selittävät konsolidoinnin tärkeyden ja sen, miksi suurimman osan markkinaosuuksista omistaa tällä hetkellä vain muutama merkittävä toimija, nimittäin Express Scripts Holding Company (ESRX), CVS Health (CVS) ja OptumRx, UnitedHealth Group Inc. (UNH) apteekkipalvelu.
PBM: ien välisten yritysjärjestelyjen lisäksi apteekkien ja PBM: ien välillä on tapahtunut konsolidointia näiden kahden luontaisten synergioiden vuoksi. Rite Aid Corp. (RAD) osti äskettäin EnvisionRX: n, ja CVS Caremarkilla on jo kauan ollut suora yhteys CVS: n 7 800 myymälän vähittäismyyntiapteekkien verkkoon.
Oikeudelliset ongelmat
Kuten liiketoiminnan pelkkä luonne viittaa, PBM: t ovat yleisiä oikeusjuttujen ja hallituksen valvonnan kohteita. Kolmansien osapuolien neuvottelijoina monet heidän liiketoimintatapoistaan ovat läpinäkymättömiä, joten PBM: t eivät ole aina ilmoittaneet alennuksia, alennuksia, eriteltyjä laskutusilmoituksia tai vakuutuksenantajille siirrettyjen säästöjen prosenttiosuutta.
Valtion lainsäätäjät ovat pyrkineet lisäämään avoimuutta ja julkistamista koskevia säännöksiä näiden yritysten paremman sääntelyn varmistamiseksi. Lisäksi on ollut painostusta asiamiesvelvollisuuden pakottamiseen PBM: iin, mikä vaatii niitä toimimaan vakuutuksenantajien ja vakuutussuunnitelmien edun mukaisesti, samoin kuin talousneuvojien lakisääteinen velvoite toimia asiakkaidensa edun mukaisesti. Kaikki tämä osoittaa PBM-teollisuuden mahdollista sääntelyä, joka voi vaikuttaa tulevaisuuden kannattavuuteen.
Pohjaviiva
Vaikka oikeudellinen epävarmuus ympäröi PBM-teollisuutta, ei ole epäilystäkään siitä, että näiden yritysten laajuus kasvaa jatkuvasti. Kun Obamacare allekirjoittaa miljoonia uusia amerikkalaisia sairausvakuutussuunnitelmiin yhdessä jatkuvasti ikääntyvän väestön kanssa, vakuutusyhtiöt luottavat yhä enemmän apteekkien etujenhoitajiin käsittelemään ja maksamaan reseptilääkevaatimuksia vakuutusyhtiöiden alennushinnoin.
