Mikä on sokea tarjous?
Sokea tarjous on suurten salkunhoitajien yleisesti tekemä tarjous ostaa arvopaperekori tietämättä kunkin koostumusta tai kustannuksia.
Avainsanat
- Sokea tarjous on suurten salkunhoitajien yleisesti tekemä tarjous ostaa arvopaperi kori tietämättä kunkin koostumusta tai kustannuksia. Sokea tarjous on riskialtista, koska sijoittaja, joka ei ole tietoinen korin koostumuksesta, voi lopulta omistavat arvottomia arvopapereita. Institutionaaliset sijoittajat käyttävät sokeita tarjouksia välttääkseen vaikuttaa kokonaismarkkinoihin tai aiheutua kustannuksia kohdistettujen osto- ja myyntikauppojen löytämisestä ja toteuttamisesta.
Sokeiden tarjousten ymmärtäminen
Sokea tarjous on tarjous ostaa joukko arvopapereita tietämättä tarkkaa ostettavia arvopapereita, ja viime kädessä siihen liittyy lisääntynyt peruriski. Sokea tarjous on riskialtista, koska sijoittaja ei ole tietoinen tarjouksen kohteena olevien sijoitusten koostumuksesta. Riskinä on, että sijoittajat lopulta omistavat arvottomia arvopapereita.
Institutionaaliset sijoittajat käyttävät sokeita tarjouksia välttääkseen vaikuttaa kokonaismarkkinoihin tai aiheutua kustannuksia kohdistettujen osto- ja myyntikauppojen löytämisestä ja toteuttamisesta. Sokeat tarjoukset antavat heille mahdollisuuden vaihtaa arvopapereiden kirjaa tietäen samalla salkussa olevien osakkeiden lukumäärän ja nimellisarvon. Mitä suurempi sokea ostotarjous, sitä suurempi kohde-arvopapereihin liittyvä riskipreemio.
Institutionaaliset sijoittajat tarkastelevat arvopapereiden hankintaa eri tavalla kuin yksittäiset sijoittajat. Yksittäiset sijoittajat tarkastelevat sellaisia tekijöitä kuin likviditeetti, volatiliteetti ja yritysuutiset määrittääkseen maksettavan hinnan, kun taas institutionaaliset sijoittajat tekevät kauppoja satojen miljoonien dollarien edestä ja tekevät kokonaisia arvopapereita. Käytäntö on samanlainen kuin hylätyn varastointiyksikön ostaminen tietämättä mitä sisällä on, mutta jolla on hyvä idea siitä, mitä yleensä odottaa.
Esimerkki sokeasta tarjouksesta
Voidaan jättää sokea tarjous, joka paljastaa vain arvopaperikirjan yleiset ominaisuudet, kuten sen beeta, volatiliteetti ja muut ominaisuudet, ilman että niitä erikseen luetellaan. Oletetaan tässä tapauksessa, että salkun volatiliteetti on erittäin alhainen ja että se koostuu joukkovelkakirjalainoista. Institutionaalinen sijoittaja voi hakea korkosijoituksia, joilla on alhainen volatiliteetti, ja joutua sokeaan tarjoukseen. Koska he vain haluavat vähentää portfolionsa riskejä, he voivat halutessaan ostaa arvopapereiden kirjan tietämättä yksittäisiä osia. Portfolion ominaispiirteet voivat viitata siihen, että ne koostuvat korkealaatuisista yrityslainoista ja / tai valtion arvopapereista, joten sokea tarjous voi tarjota vakuuttavan arvon.
Pohjaviiva
Sokea tarjous on tarjous ostaa joukko arvopapereita tietämättä tarkkaa ostettavia arvopapereita. Vaikka yksittäiset sijoittajat eivät koskaan tekisi tällaista kauppaa, nämä liiketoimet ovat yleisiä instituutiosijoittajien keskuudessa, jotka ovat enemmän kiinnostuneita salkun ominaisuuksista kuin yksittäisistä komponenteista.
Sokeat tarjoukset sisältävät huomattavan perusriskin, joka on riski, että sijoittaja päätyy hallussaan oleviin varoihin, jotka eivät ole verrattavissa siihen sijoitussalkkuun, jonka sijoittaja alun perin pyrki. Mahdollisuus, että näitä instrumentteja ei korreloida negatiivisesti, kasvattaa suojausstrategian ylimääräisten voittojen tai tappioiden riskiä, mikä lopulta kasvattaisi riskikynnystä sijoittajan riskinkantokyvyn ulkopuolella. Perusriski löytyy tietyistä mukautetuista johdannaissopimuksista, joissa käytetään erilaisia valuuttoja, volatiliteettiprofiileja tai bettoja.
