Mikä on Carry Trade?
Kontikauppa on kaupankäyntistrategia, joka sisältää lainanoton alhaisella korolla ja sijoittamisen omaisuuteen, joka tuottaa korkeamman tuoton. Rahoituskauppa perustuu tyypillisesti lainanottoon matalan koron valuutassa ja lainatun määrän muuntamiseen toiseen valuuttaan, jolloin tuotot siirretään talletusten toiseen valuuttaan, jos se tarjoaa korkeamman koron, tai tuoton siirtämisestä varoihin - kuten osakkeisiin, hyödykkeet, joukkovelkakirjat tai kiinteistöt - jotka ovat toisessa valuutassa.
Liiketoiminnan riskit
Kaupankäynti on sopivaa vain syvätaskuisiin yhteisöihin kahden suuren riskin takia: sijoitetun omaisuuden hintojen jyrkän laskun riski ja implisiittinen valuuttariski, kun rahoitusvaluutta eroaa lainanottajan kotimaan valuutasta.
Valuuttamääräinen riski valuutanvaihtokaupassa on harvoin suojattu, koska suojaus joko aiheuta lisäkustannuksia tai mitätöi positiivisen korkoeron, jos valuutantermiinejä käytetään. Rahoituskaupat ovat suosittuja, kun riskinottohalukkuutta on runsaasti, mutta jos rahoitusympäristö muuttuu äkillisesti ja keinottelijat pakotetaan luopumaan kantakaupoistaan, tällä voi olla kielteisiä vaikutuksia maailmantalouteen.
Esimerkiksi Japanin jenin kantolainakauppa oli saavuttanut miljardin dollarin vuoteen 2007 mennessä, koska siitä tuli suosittua valuuttaa lainaamiseen lähes nollan korkojen ansiosta. Maailmantalouden heikentyessä vuonna 2008 käytännössä kaikkien omaisuuserien hintojen romahtaminen johti jenikaupan supistumiseen, minkä seurauksena se nousi jopa 29 prosenttia jeniin nähden vuonna 2008 ja 19 prosenttia suhteessa Yhdysvaltain dollariin helmikuuhun 2009 mennessä..
Kuinka Carry Trades toimii
Onko sinulla koskaan ollut houkutusta ottaa luottokorttien liikkeeseenlaskijoiden tarjoama 0 prosentin käteis ennakko rajoitetuksi ajaksi sijoittaaksesi korkeamman tuoton omaisuuteen? Se on kantokaupan sireenipuhelu.
Monet luottokortin liikkeeseenlaskijat ripustavat 0 prosentin korkotarjouksen kuudeksi kuukaudeksi jopa vuodeksi, mutta he vaativat etukäteen maksettavan yhden prosentin ”transaktiomaksun”. Oletetaan, että sijoittaja on sijoittanut tämän lainatun määrän yhden vuoden talletustodistukseen, jonka korko on 3 prosenttia, jos rahana on 10 prosenttia 10 000 dollarin käteisennakkoa. Tällainen kantakauppa johtaisi 200 dollarin (10 000 dollarin x) tai 2 prosentin voittoon.
CD-levyn sijaan sijoittaja voi sen sijaan päättää sijoittaa 10 000 dollaria osakemarkkinoille tavoitteenaan tuottaa yhteensä 10 prosenttia. Nettotuotto olisi tässä tapauksessa 9 prosenttia, jos markkinat toimisivat yhteistyössä. Mutta entä jos markkinoilla tapahtuu äkillinen korjaus ja salkku on laskenut 20 prosenttia vuoden loppuun mennessä, kun luottokortin käteis ennakko 10 000 dollaria erääntyy? Tällaisessa tilanteessa rahtikauppa on mennyt pieleen, ja sijoittajan alijäämä on nyt 2 000 dollaria 9 prosentin voiton sijasta.
Otetaanpa tätä esimerkkiä askeleen pidemmälle, sanotaan, että osakemarkkinoiden sijasta sijoittaja muutti lainatun 10 000 dollarin summan ja asetti sen eksoottiseen valuuttaan (EC) tehtyyn talletukseen, joka tarjoaa sinulle 6 prosentin koron. Jos dollarin ja EY: n välinen valuuttakurssi on sama vuoden lopussa, tuotto tältä kauppakaupalta on 5 prosenttia (6% - 1%). Jos EC on vahvistanut 10 prosentilla, tuotto olisi 15 prosenttia (5 prosenttia + 10 prosenttia), mutta jos EC laskee 10 prosenttia, tuotto olisi -5 prosenttia (5 prosenttia - 10 prosenttia).
