Viime viikkoina S&P 500 on ollut vuoristoratamatkalla, syöksyen dramaattisesti lokakuun alussa vain saadakseen osittaiset palautukset marraskuuhun. Yleinen nouseva suuntaus, joka oli ollut käynnissä vuoden 2018 alkupuolelta, näyttää kääntyneen viimeksi kuluneiden viikkojen aikana tai ainakin heikentynyt jonkin verran kilometrejä. Ymmärrettävästi sijoittajat saattavat olla taitavia osakepääoman suhteen tällä hetkellä, ja jotkut vaativat vuosien suurinta taantumaa.
Toisaalta on myös analyytikoita, jotka uskovat, että vuoden 2018 talous ei ole läheskään yhtä huono kuin vuoden 2008 talous. Astoria Portfolio Advisors -yrityksen John Davin äskettäinen raportti ETF.com-sivustolta tarjoaa muutamia syitä, miksi sijoittajat voivat silti harkita osakkeita ja etenkin osakevaihdolla myytäviä rahastoja (ETF).
Perusteiden vahvuus
Raportissa esitetään, että S&P 500: n eteenpäin suuntautuva p / e-suhde on 15, 7, lisääen, että tämä ei "yksinkertaisesti ole kallista". Korkeampien korkojen myötä kilpailu osakkeista lisääntyy, mutta Davi väittää, että "Yhdysvaltain osakkeet ovat huomattavasti houkuttelevampia kuin joukkovelkakirjat" näillä tasoilla.
Takaisinosto lähestyy
Yritystuloskauden päättyessä ja sähkökatkosjakson päättyessä sijoittajat voivat odottaa takaisinostojen jatkuvan pian. Takaisinosto voi johtaa osakekurssien lyhytaikaiseen nousuun, kun myös osakekohtainen tulos nousee. Analyysin mukaan Yhdysvaltain viimeisimmän ansaintajakson ansiosta voitot kasvavat noin 25 prosenttia, mikä on yksi vahvimmista vuosineljänneksistä yli kymmenen vuoden aikana.
Välitavoitteiden vaikutus
Marraskuun alkupuolella pidettyjen keskimääräisten vaalien jälkeen Yhdysvallat voi odottaa jaettua kongressia ainakin seuraavan kahden vuoden ajan. Vaikka tämä ei välttämättä merkitse mitään varsinkin osakemarkkinoille, on syytä uskoa, että se voi vaikuttaa positiivisesti osaketuottoon. Erityisesti jaettu kongressi voi johtaa sävynmuutokseen kauppapolitiikassa Kiinan ja muiden maiden kanssa.
Mitä tämä tarkoittaa
Astoria Portfolio Advisors suosittelee raportissa korkosijoitusten ja kehittyvien markkinoiden osakeomistuksien vähentämistä sekä joukkovelkakirjalainojen jatkuvaa alipainotusta. Davi viittaa Vanguard Mortgage-Backed Securities ETF (VMBS) -yritykseen, jonka hänen yritys on lopettanut, koska se on 100-prosenttisesti altistunut AAA-joukkovelkakirjalainoille noin seitsemän vuoden ajan. Sen sijaan hän sanoo: "Pidämme keston mahdollisimman lyhyenä ottaen huomioon nousevan inflaation ja korkeampien korkojen ympäristö".
Astoria on muuttanut lähestymistapaansa osinkojen kasvutuotteisiin, kuten WisdomTree US Quality Dividend Growth Fund (DGRW), tarjotakseen yrityksille vastuita, joilla on vakaa oman pääoman tuotto (ROE) ja omaisuuden tuotto (ROA). DGRW: n ROE oli 19, 5% syyskuun lopusta, kun taas S&P 500: n osuus oli samanaikaisesti 15, 6%.
Samanaikaisesti Astoria on siirtymässä kehittyvien markkinoiden osakkeista. Davi toteaa, että hänen yrityksensä "uskovat edelleen, että EM-osakkeet palvelevat paikkaa maailmanlaajuisesti hajautetussa monen omaisuuden salkussa", mutta hän ehdottaa, että MSCI Emerging Markets -indeksillä, jolla on 40%: n alennus suhteessa S&P 500: een, "EM-osakkeet ovat arvopelissä, ja historiallisesti arvo- ja vauhtikappaleilla on ollut negatiivinen korrelaatio."
Astoria pitää USA: n osakkeita lupaavana pelinä, ainakin lyhyellä aikavälillä tulevina kuukausina. Edellisen kuukauden korjauksen ja yllä mainittujen muutosten jälkeen on mahdollista, että tämä nimikenttä voi olla lähimmän ajan ylöspäin. Tähän osakeryhmään keskittyneet ETF-rahastot saattavat olla valmiita voittamaan takaisin voitot, jotka he ovat menettäneet edellisen korjauksen aikana.
