Huolimatta siitä, että vahva härkäralli väsyy ja vetää takaisin, JPMorganin pääoman strategia Mislav Matejka toteaa, että varastot saattavat silti antaa suuria voittoja eteenpäin. ”Tärkein teemamme on, että nykyisillä markkinoiden taustalla on yhtäläisyyksiä '15 -'16-luvun puolivälin korjausjaksoon eikä syklin loppuun. Samoin uskomme, että nykyinen poistuminen ei ole vielä tapahtunut, ja uskomme, että osakkeet voisivat mahdollisesti tehdä uusia korkeuksia syklille ennen seuraavan taantuman alkamista ”, hän kirjoitti MarketWatchin viimeaikaisessa raportissa.
Kaksi vuotta yläpuolella
Korjauksen aikana vuosina 2015-2016 Matejka kertoo, että varastot laskivat lähes 20%, mutta kokoontuivat sitten 43% seuraavien kahden vuoden aikana. Ei ole selvää, mitä indeksiä hän käytti vertailukohtana, mutta luultavasti se oli globaali indeksi. Yhdysvalloissa S&P 500: n palautusprosentti oli vieläkin vaikuttavampi, jopa 60, 2% 11. helmikuuta 2016 - 20. syyskuuta 2018, kun se oli tehnyt 13, 3% korjauksen 3. marraskuuta 2015 - 11. helmikuuta 2016, perustuen päätöskursseilla.
Voivatko härkämarkkinat kestää vielä 2 vuotta?
- Vuoden 2019 ralli näyttää samanlaiselta kuin korjausten 2015-2016 jälkimainingeissaVarastot laskivat lähes 20%. Varastot nousivat sitten 43% seuraavien 2 vuoden aikana
Merkitys sijoittajille
Matejkan tärkeimpiä syitä optimismille ovat keskuspankin harvinainen käännös, tuottokäyrän vakaus ja hänen odotuksensa, että Yhdysvallat ja Kiina päästävät kauppasopimukseen. Lisäksi hän sanoo: "Vastoin yleistä viisautta uskomme, että Kiina on nyt terveellisempi kuin se oli '15-16'-jaksossa".
Tutkimusyrityksen MKM Partners pääekonomisti ja markkinastrategi Michael Darda toteaa, että Fedin dovish-toimet ovat estäneet talouden taantuman "kovan laskeutumisen" Barronin mukaan. "ISM New Orders -indeksin taso pysyy yhtenäisenä tulosennusteiden ja investointien jatkuvan kasvun kanssa", hän sanoo.
Sekä S&P 500: n että Dow Jonesin teollisuuden keskimääräisen tuotannon (DJIA) tuottama vuosittainen voitto on ollut yli 11 prosenttia helmikuun loppuun mennessä, mikä on parhaiten minkä tahansa vuoden kahden kuukauden avaaminen vuodesta 1991 ja vastaavasti 1987, MW. "Positiivinen tammi-helmikuu on historiallisesti johtanut positiiviseen vuoteen 87% vuodesta 1928 lähtien ja keskimääräiseen + 16, 8%: n kokonaistuottoon", kuten Savita Subramanian, Yhdysvaltain keskuspankin pääoman ja kvantitatiivisen strategian päällikkö Merrill Lynch, totesi MW: n mainitsema huomautus asiakkaille.
Katse eteenpäin
Inflaatiokorjattu reaalisen BKT: n kasvu Yhdysvalloissa on hidastumassa selvästi vuotuisesta 3, 4 prosentista 3Q 2018: ssa 2, 6%: iin vuoden 2018 viimeisellä neljänneksellä ja jälleen ennustetulle luvulle, joka on alle 1, 0% vuoden 2019 ensimmäisen vuosineljänneksen aikana, toista Barronin artikkelia kohden. New Yorkin keskuspankki ennustaa ensimmäisen vuosineljänneksen kasvua 0, 88%, kun taas Atlanta Fed ennustaa vain 0, 3%: n kasvua. Ellei kasvu piristy selvästi loppuvuodesta 2019, sonnimarkkinoiden vauhti voi hidastua dramaattisesti.
Helmikuun työpaikkaraportti on tarkoitus antaa perjantaina, ja konsensusennuste vaatii 185 000 uutta nonfarm-työpaikkaa Barronia kohti. Myös Yhdysvaltojen ja Kiinan väliset kauppaneuvottelut jatkuvat, ja Russell Investmentsin johtava sijoitusstrategia Erik Ristuben varoittaa toisesta MarketWatch-tarinasta: "Kaupan palkki on tällä hetkellä erittäin korkea, ja siellä on paljon tilaa pettymysille." Hän uskoo, että markkinat ovat hinnoitelleet kaikki mahdolliset hyvät uutiset, kasvattaen negatiivista riskiä.
