Volatiliteettitaso viittaa implisiittisten volatiliteettien muotoon optioille, jotka on esitetty samoilla voimassaoloaikoilla olevien optioiden merkintähinta-alueen välillä. Tuloksena oleva muoto näyttää usein vinoutuneen tai hymyilevän, jos rahan ulkopuolelle jäävien optioiden implisiittiset volatiliteettiarvot ovat korkeammat kuin niiden, joiden loppusumma on lähempänä kohde-etuuden hintaa.
Oletettu volatiliteetti
Etuuspohjainen volatiliteetti on option taustalla olevan omaisuuden arvioitu volatiliteetti. Se on johdettu option hinnasta, ja se on yksi panos monille optiohinnoittelumalleille, kuten Black-Scholes-menetelmä. Oletettua epävakautta ei kuitenkaan voida havaita suoraan. Pikemminkin se on optioiden hinnoittelumallin yksi elementti, joka on turvattava kaavasta. Suuremmat implisiittiset volatiliteetit johtavat korkeampiin optiohintoihin.
Oletettu volatiliteetti osoittaa olennaisesti markkinoiden uskomuksen perustana olevan sopimuksen tulevaan volatiliteettiin sekä ylös että alas. Se ei tarjoa suunnan ennustetta. Epäsuorat volatiliteettiarvot nousevat, kun kohde-etuuden hinta laskee. Karhumaisten markkinoiden uskotaan aiheuttavan suuremman riskin kuin nouseviin markkinoihin.
VIX
Kauppiaat yleensä haluavat myydä suurta volatiliteettia ostaessaan halpoja volatiliteetteja. Tietyt optiostrategiat ovat puhtaita volatiliteettejä ja niillä pyritään hyötymään volatiliteetin muutoksista omaisuuden suuntaan nähden. Itse asiassa on jopa rahoitussopimuksia, jotka seuraavat epäsuoraa epävakautta. Volatiliteetti-indeksi (VIX) on Chicagon Optioiden Pörssin (CBOE) futuurisopimus, joka osoittaa odotukset 30 päivän volatiliteetista. VIX lasketaan käyttämällä S&P 500 -indeksin optioiden implisiittisiä volatiliteettiarvoja. Sitä kutsutaan usein pelkoindeksiksi. VIX nousee markkinoiden laskusuhdanteiden aikana ja edustaa suurempaa volatiliteettia markkinoilla.
Tyypit valaisimet
Volatiliteettipiirejä on erityyppisiä. Kaksi yleisintä vinojen tyyppiä ovat eteen- ja taaksepäin suuntautuvat vinossa.
Kääntösuuntaisten vinojen optioiden implisiittinen volatiliteetti on korkeampi alemmissa optio-iskuissa kuin korkeammissa optio-iskuissa. Tämän tyyppinen vino esiintyy usein indeksioptioissa, kuten S&P 500 -indeksissä. Tärkein syy tähän vinoon on se, että markkinahinnat mahdollistavat merkittävän hinnan laskun markkinoilla, vaikka se olisi kaukainen mahdollisuus. Tätä ei ehkä muulla tavoin hinnoitella vaihtoehdoista, jotka menevät rahan ulkopuolelle.
Eteenpäin vinossa optioissa implisiittiset volatiliteettiarvot nousevat korkeammissa kohdissa lakkohintaketjussa. Matalampien optio-osumien kohdalla implisiittinen volatiliteetti on alhaisempi, kun taas korkeampiin ostohintoihin nähden. Tämä on usein yleistä hyödykemarkkinoilla, joilla hintojen nousu on todennäköisempi tietyntyyppisen tarjonnan vähentymisen vuoksi. Esimerkiksi sääkysymykset voivat vaikuttaa dramaattisesti tiettyjen hyödykkeiden tarjontaan. Haitalliset sääolosuhteet voivat aiheuttaa nopean hinnankorotuksen. Markkinahinnoissa tämä mahdollisuus, joka heijastuu implisiittisissä volatiliteettitasoissa.
