Talous- ja yritysvoittojen kasvun hidastumisen vuoksi keskuspankkien, kuten Yhdysvaltain keskuspankin kaltainen uusi rahapolitiikan keventämiskierros on antanut osakemarkkinoille vahvuuden. Jotkut tarkkailijat katsovat tämän kuitenkin selväksi myyntimerkiksi. "Rahan kaataminen osakkeisiin entistä halvemman rahan pohjalta voi luoda kyyneleiden laakson. Siksi voimme tarkastella vuosikymmenen suurinta myyntimahdollisuutta", väittää Sven Henrich, NorthmanTraderin perustaja ja johtava markkinointistrategi. com, sarakkeessa MarketWatch.
"Keskuspankit ovat jälleen kerran ottaneet käyttöön ympäristön, jossa kaikki omaisuusluokat kasvavat… Kasvu voi olla hidasta, mutta varat ovat lentämässä korkeammalle", Henrich huomauttaa. "Velka on suurempi kuin koskaan, olipa kyse sitten yrityslainoista, julkisyhteisöjen veloista tai globaalien keskuspankkien taseista", hän lisää ja varoittaa, että "suuri romahdus edessämme".
Merkitys sijoittajille
Henrich väittää, että "joukkovelkakirjamarkkinat huutavat" taantuma on tulossa "ja että joukkovelkakirjalainojen tuotot osoittavat historiallisesti osakemarkkinoiden huiput. Lisäksi hän näkee Fed-korkojen leikkausten olevan vaarallisia taloudelle ja osakemarkkinoille, kun otetaan huomioon, että Yhdysvaltain bruttovelka ylittää nyt 105 prosenttia BKT: stä, nouseen jyrkästi 1980-luvun alun aiemmasta alhaisemmasta noin 30 prosentista, ja että Yritysten muiden kuin rahoituksen velkaantumisaste suhteessa BKT: hen on kaikkien aikojen ennätyksessä yli 45 prosenttia. "Voimme nähdä palamistilanteen, jossa on täysin paniikkia, kun keskuspankit heittävät vapaata rahaa ympäri", hän varoittaa.
"Älä luota Yhdysvaltain osakemarkkinoihin tällä tasolla", Jefferiesin globaalin osakestrategian johtaja Christopher Wood neuvoo Business Insiderin tarjoamassa huomautuksessa asiakkaille. Hänen suurimpana huolenaiheenaan on, että jännitteet Persianlahdella yhdessä presidentti Trumpin "syttymispolitiikan kanssa, jolla yritetään kieltää Iranin öljyvienti", lähettävät yli 100 dollarin tynnyriltä nousevan öljyn hinnan. "Jos näin tapahtuu väkivaltaisella tavalla, se räjäyttää" riskipariteetti "-mallin ja koneet, jotka käyvät kauppaa mallin ympärillä", lähettämällä joukkovelkakirjojen tuotot ylös, joukkovelkakirjojen hinnat alas ja osakekurssit kaatuvat, kun kaupankäynnin algoritmit pudottavat valtavia osakekursseja, hän varoittaa.
Toisaalta JPMorgan on varoittanut, että Fedin toinen korkotaso laskee lopulta "negatiiviseksi osakkeille, koska se tarjoaisi vain vähän todellista talouden elvytystoimintaa samalla, kun se hillitsisi laman pelkoja".
Sitä vastoin Bank of America: n toimitusjohtaja Brian Moynihan kuuluu niihin, jotka ovat edelleen nousevia ja diskontaamaan taantuman pelkoja. ”Keskustelu on siitä, tasoittuuko BKT: n kasvu 2 prosenttiin vai laskeeko se. Kaikki mitä näemme asiakaskunnassamme, on johdonmukaista hidastumisen kanssa 2%: iin ja siellä tapahtuvan supistumisen kanssa ”, hän kertoi Barronin äskettäisessä haastattelussa. Inflaatiokorjattu Yhdysvaltain reaalinen BKT kasvoi vuositasolla 3, 1% vuoden 2019 ensimmäisellä neljänneksellä, artikkelissa todetaan.
Katse eteenpäin
Henrich kuuluu myös niihin, jotka näkevät vaarat uudistetussa TINA-ilmiössä, lyhenteessä "Ei ole vaihtoehtoa (osakekannalle)", joka ajaa osakekursseja heikon ja laskussa olevan korkotuoton seurauksena. Se, osoittaako tämä skenaario vaarallisesta omaisuuskuplasta, joka on tietyssä vaiheessa väkivaltaisesti räjähtää, on edelleen kiistanalaisen keskustelun aihe, mutta varovaisten sijoittajien tulisi ottaa nämä varoitukset huomioon ja harkita puolustustoimenpiteitä.
