On ollut villi pari viikkoa alennusten välittäjien asiakkaille. Charles Schwab, TD Ameritrade, E * TRADE ja Ally Invest leikkasivat kaikki osakepalkkiot nollaan viikolla 1. lokakuuta, ja Fidelity liittyi joukkoon 10. lokakuuta. Bank of America: n Merrill Edge laajensi ilmaista kauppaa kaikille kanta-asiakasohjelmansa jäsenille 21. lokakuuta.
Teollisuus on ottanut vauvan askeleita siihen suuntaan useita vuosia. Suurimmat verkkovälittäjät aloittivat vuonna 2010 valikoiman listan, keskimäärin 50–100, vaihtokaupankäynnin kohteena olevista rahastoista (ETF) vaihtotarjouksia. Vuoden 2017 alussa Schwab aloitti palkkioiden leikkauskierroksen, joka asetti uudelleen koko toimialan perustan. palkkiokorko 4, 95–6, 95 dollaria, leikkausmaksut 7, 95–9, 95 dollaria. Suurimmat välittäjät paransivat palkkiovapaata ETF-tarjontaansa näiden leikkausten seurauksena.
Tekemällä kaikki osake- ja ETF-transaktiot palkkiona, välittäjät ovat poistaneet edun tarjoamalla luettelon ETF-arvopapereista asiakkaille, joille ei aiheudu transaktiomaksuja - mutta he ovat myös poistaneet palkkiot, joita rahastojen tarjoajat olivat maksaneet heille.
Ilmaiset palkkiot eivät tarkoita, että kaikki on ilmaista
Yksikään välittäjistä, joka laski oman pääoman ja perusoptioiden palkkiot nollaan, ei ole kokonaan luopunut kaikista palkkiotuloistaan. Välittäjät veloittavat edelleen sopimuskohtaisia maksuja optiokaupoista ja veloittavat myös futuureista, forexistä, joukkovelkakirjalainoista ja joistakin sijoitusrahastojen transaktioista.
Corporate Insightin varainhoito- ja välittäjätutkimuksen johtaja Jennifer Butler sanoo: "Suuri osa tästä liikkeestä on suunnattu passiivisille kauppiaille, mutta en usko, että he ansaitsevat tulot avaamalla uusia tilejä." Hän uskoo, että välittäjät ovat siirtymässä neuvonpitoon toimimiseksi ympäristössä, joka ei sisällä osakepalkkioita ja pörssiyhtiöitä (ETF). Kun analysoimme 2019 Robo-Advisor -palkintoillemme tarjolla olevia robo-neuvonantajan tarjouksia, myös välitetyt välittäjät, jotka tarjoavat myös hallinnoituja tilejä, työnsivät asiakkaansa, usein ei kovinkaan hienovaraisesti, kyseisiin tuotteisiin.
Entä Cash?
Suuri osa tuloista tulee käyttämättömällä rahalla. Jos uusia asiakkaita houkuttelee idea maksamaan palkkiota osakekaupoista, he tuovat rahaa mukanaan. Välittäjät ja selvitysyritykset ansaitsevat korkoa käyttämättömällä rahalla. Jotkut jakavat tämän kiinnostuksen asiakkaiden kanssa, mutta harvat pitävät suurimman osan korkotuloista itselleen.
Vaikka osakemarkkinat reagoivat nopeasti Schwabin tekemiin palkkioihin alentamalla kaikkien online-välittäjien osakehintaa, heidän tilinpäätöksensä tarkastelu osoittaa, että yritys ei ole riippuvainen kaupankäynnin tuloista. Schwabin SEC: lle tekemien hakemusten mukaan melkein kolme neljäsosaa Schwabin tuloista tulee korkotuotoista, ja vain 6% muodostui palkkioista maaliskuussa 2019 päättyvien kolmen kuukauden aikana.
Käteislakaisu
Useimmat välittäjät tarjoavat jonkinlaista käteisvaroitusohjelmaa siirtämällä päivän lopussa rahaa korkean koron tilille. Joillekin välittäjille tämä toimenpide on automaattinen. Kun Fidelity ilmoitti palkkioiden alentamisestaan, se sai puhua käytännöstä, jonka mukaan sijoittajien rahaa pyyhkäistetään tuottoisammiksi vaihtoehdoiksi ilman vähimmäisvaatimuksia. "Fidelityllä tehdyt kassainvestoinnit voisivat ansaita 158x enemmän kuin TD Ameritrade ja E * Trade ja 13x enemmän kuin Charles Schwab kassalakaisut", toteaa yritys lehdistötiedotteessa, jossa ilmoitetaan komission muutokset. Fidelityn kassalakaisua kuvaavassa alaviitteessä sanotaan: "Kun avaat uuden vähittäiskaupan Fidelity-välitystilin, laitamme automaattisesti sijoittamattomat käteisrahat Fidelityn valtion rahamarkkinarahastoon seitsemän päivän tuoton ollessa 1, 58% 8.8.2019 alkaen (ellei valitset toisen käteisvaihtoehdon) ".
Samana päivänä Schwab One -korko oli 0, 12%, TD Ameritraden oletusarvon laimennus oli 0, 01% ja E * TRADE: n oletuslake oli 0, 01%.
Schwabin edustaja vastasi: "Filosofiamme on, että pyyhkäisytileillä olevan käteisen on oltava päivittäistä käyttöä, kuten sekkitiliä, ja maksamamme korko heijastaa sitä. Pitkäaikainen käteinen olisi sijoitettava korkeamman tuoton vaihtoehtoon, josta meitä on paljon. " Schwab-asiakkaiden on valittava korkeamman tuoton vaihtoehto kuin automaattinen pyyhkäisy Fidelityn tarjoamaan rahamarkkinarahastoon. Schwab väittää kuitenkin, että "Schwabin pankkiseuranta tarjoaa FDIC-vakuutuksen, kun taas Fidelityn lakaisurahamarkkinarahasto ei." Kuten käy ilmi, tämä väite on totta.
Kuinka välittäjät ansaitsevat rahaa ilman osake- ja optiopohjaisia palkkioita?
Verkkovälittäjien tulovirrat ovat peräisin useista lähteistä, mukaan lukien korot asiakkaiden kassavaroille, kuten yllä on keskusteltu, mutta myös osakelainaohjelmista, muiden tuotteiden palkkioista, hallintopalkkioista neuvotelluilla tileillä ja tietysti maksu tilauksista.
Useat välittäjät, mukaan lukien Interaktiiviset välittäjät, TradeStation, Ally Invest, Fidelity ja E * TRADE, jakavat tuottamaansa tulon asiakkaiden kanssa, joilla on osakelainaohjelmissaan lainattu osake. TD Ameritrade, Vanguard, Merrill Edge ja Robinhood eivät.
Komissiot eivät poistu kokonaan. Välittäjät veloittavat edelleen keskimäärin 0, 50–0, 65 dollaria sopimusta kohden. Jalkojen välisten palkkioiden poistaminen 4, 95 dollarista 6, 95 dollariin säästää paljon rahaa hajautetulle kauppiaalle, joka yleensä käy kauppaa usean osuuden optiostrategioilla. Ally Invest, TD Ameritrade ja E * TRADE jatkavat peruspalkkionsa perimistä penniäkkiä myyvien osakkeiden (OTCBB) kaupasta. Tietyistä sijoitusrahastojen liiketoimista peritään maksu, ja edelleen veloitetaan velkakirjakaupoista ja kaupoista, jotka tehdään elävän välittäjän avulla.
Maksu tilausvirrasta
Maksu tilausvirrasta tuottaa tuloja edelleen useimmille välittäjille. Jotkut välittäjät, kuten Robinhood, antavat suuren osan tuloistaan tämän käytännön kautta. Välittäjät, jotka reitittävät tilauksia saadakseen maksun tilausvirrasta, eivät yleensä etsi parasta hintaa. Robinhood tarjosi alussa ilmaisen kaupankäynnin, koska sen mielestä se voisi korvata menetetyt palkkiotuotot maksamalla tilausvirta, kun sillä oli huomattava asiakasmäärä kauppaa tekeviä asiakkaita.
SEC-säännön 606 mukaan välittäjien, jotka toimittavat tilauksia asiakkaiden puolesta, on julkaistava vuosineljännesvuosittain raportit, joissa luetellaan asiakastilauksiin käytetyt paikat. Löydät nämä raportit välittäjän sivustoilta otsikosta 606-raportit, vaikka niiden lukeminen ei olekaan helppoa. Voit myös pyytää välittäjältä raporttia, jossa määritetään, mihin omat tilauksesi on johdettu viimeisen kuuden kuukauden aikana.
Kuka silti veloittaa palkkioita?
Jotkut välittäjät, mukaan lukien Vanguard, veloittavat edelleen palkkioita osake- ja optiokaupoista. Merrill Edge -asiakkaat, jotka eivät ole oikeutettuja emoyhtiön Bank of America -kanta-asiakasohjelmiin, maksavat myös palkkioita, jotka leikattiin lokakuun 2019 hintasotien myöhään. Vanguard huomauttaa, että voit vaihtaa noin 1800 ETF-rahaa verkossa ilman komissiota, ja teollisuuden tarkkailijat arvioivat, että nämä kaupat ovat valtaosa heidän asiakkaistaan.
Merrill Edge tarjoaa 21. lokakuuta alkaen rajoittamatonta maksutonta kauppaa kuukaudessa asiakkaille, joilla on merkittävät suhteet välittäjään tai sen emoyritykseen, Bank of America -yhtiöön. Noin 87 prosenttia Merrill Edge Self-Directed -järjestelmän osakekaupoista oli palkkiotonta. Merrill Edge eliminoi myös optio-transaktioista aiheutuvat palkkiot ja alensi palkkioita asiakkaille, jotka eivät ole kanta-asiakasohjelman jäseniä, 2, 95 dollariin 6, 95 dollarista.
Kuka voittaa ja kuka häviää?
Kaupankäyntipalkkioiden leikkaaminen auttaa online-välittäjien asiakkaita vähentämällä heidän kauppamaksujaan. Välittäjät, joilla on suuria pankkitoimia, kuten Schwab, tulevat todennäköisesti palkitsemaan voittajat, samoin kuin välittäjät, jotka voivat vakuuttaa asiakkaansa konsolidoimaan omaisuudensa yhden katon alle. Corporate Insightin Butler näkee siirtymisen kanta-asiakaspohjaisiin tai porrastettuihin etuihin rohkaistakseen asiakkaita konsolidoimaan omaisuutensa, näkemällä korotuksen tarjouksissa, joissa mitä enemmän rahaa tuotat, sitä paremmat palkkiot saat.
TD Ameritrade ja E * TRADE luottavat eniten julkisesti noteerattujen yritysten palkkiotuloihin. Kuuden kuukauden ajan, joka päättyi 30. kesäkuuta 2019, TD Ameritraden palkkiotuotot olivat 32% sen nettoarvosta, kun taas E * TRADEn kirjautuneiden osuus oli lähes 18%. Tuleeko yritysosto tai sulautuminen? Useat toimialan analyytikot uskovat niin, mutta eivät halunneet olla noteerattu… vielä.
Vaikka jotkut uskovat, että Robinhoodin nollapalkkioalusta inspiroi näitä liikkeitä, se ei selitä miksi suurten välittäjien vastaus kesti viisi vuotta yrityksen perustamisesta. Robinhood herätti suuret välittäjät ajatuksesta, että kaupan tulokkaat eivät halua maksaa palkkioita.
Samanaikaisen yrityksen perustaja ja puheenjohtaja Charles Schwab kertoi, että hänen yrityksensä siirtyi nyt, mutta oli aina suuntautunut tähän suuntaan, koska kuten hän kertoi Investopedialle: "Halusin ottaa palkkiot pois kaavasta. Se on hyvällä tavalla. sijoitustuotto."
Mitä sinun pitäisi tehdä?
Kuinka sinun pitäisi vastata näihin palkkioiden leikkauksiin? Jos välittäjäsi on laskenut osakekurssit nollaan, katso omaa salkkuasi ja harkitse verotappioiden korjaamista. Varmista, että salkku on tasapainossa asianmukaisesti omaisuusluokkien ja maantieteellisten sijaintien välillä käyttämällä omaisuuden allokointityökalua. Kyseiset kaupat voidaan nyt tehdä ilman palkkion kitkaa, mikä voi vain auttaa palautuksiasi menemään eteenpäin.
