Mitä ovat julkiset tulolainat?
Julkisen yhtiön liikkeeseen laskema vakuudeton, etuoikeudeton joukkovelkakirjalaina. PINES on eräänlainen pörssilistattu joukkovelkakirjalaina, joka käy kauppaa pörssissä, mutta myös kiinnostaa. PINES ovat myös eräs suositeltavien arvopapereiden tyyppi ja kuuluvat samaan luokkaan kuin neljännesvuosittaiset etuoikeutetut arvopaperit (QUIPS), kuukausitulotuotot (MIPS), luottotodistukset ja luottotiedon alaiset arvopaperit. Kaksi esimerkkiä PINES-liikkeeseenlaskijoista ovat GMAC Mortgage ja General Electric Capital; seteleitä käydään New Yorkin pörssissä vastaavasti GMA- ja GEA-merkinnöillä.
Julkisten tulojen (PINES) ymmärtäminen
Koska PINES ei ole toissijaista (sitä kutsutaan myös vanhemmaksi velaksi), sillä on etusija muihin lainoihin tai arvopapereihin nähden siinä tapauksessa, että liikkeeseenlaskijan tulee laiminlyödä lainansa. Tämä tarkoittaa, että PINES: ää hallussaan pitävällä sijoittajalla on vähemmän maksukyvyttömyysriskiä kuin pääomalainalla (jota kutsutaan myös junior-velaksi), koska alistamattoman velan haltijat ovat takaisinmaksettavan rivin edessä. Koska PINES-yhtiöt ovat vakuudettomia, niillä ei ole minkään yrityksen omaisuutta, mikä tekee niistä sijoittajille vaarallisempia kuin suojatut sijoitukset. PINESillä on myös etuja liikkeeseenlaskijoilleen, mukaan lukien korkojen verovähennyskelpoisuus.
PINES-tuotteita myydään yleensä suurelle yleisölle pieninä osakkeina, kuten 25 dollaria tai vähemmän. Näihin instrumentteihin liittyvät kiinteät kiinteät neljännesvuosittaiset koronmaksut ovat lunastettavissa nimellisarvoon lisättynä kertyneillä korkoilla yhtiön valinnalla tietyn ajanjakson, yleensä viiden vuoden, kuluttua.
PINES käy kaupassa tasaisesti markkinoilla, mikä tarkoittaa, että hintaan ei sisälly kertynyttä korkoa, joka ei sisälly kauppahintaan. PINES sijoittuu tyypillisesti yhdenvertaisesti yrityksen muiden vanhempien vakuudettomien ja pääomalainojen kanssa, jotka luokitellaan vanhempiin kuin yhtiön ensisijaiset arvopaperit.
Toisin kuin MIPS ja QUIPS
Vaikka PINES sekoitetaan usein MIPS: n ja QUIPS: n kanssa, on joitain tärkeitä eroja. QUIPS ovat hybridi, ensisijainen osakemuotoinen arvopaperi, jonka on laskenut liikkeelle ulkomainen tai kotimainen erityisyhtiö LLC, joka on yleensä yhdysvaltalaisen emoyhtiön kokonaan omistama tytäryhtiö. LLC lainaa tuoton emoyhtiölle, joka käyttää rahaa neljännesvuosittain osinkojen maksamiseen QUIPS-osakkeenomistajille. Ja koska LLC on kumppanuus, korkojen täyden määrän on kuluttava QUIPS-haltijoille.
MIPS: llä, jolla on yleensä korkeammat tuotot kuin muilla vaihtoehtoisilla sijoituksilla, on se etu, että se tarjoaa veroihin liittyviä säästöjä korottamatta yrityksen velkasuhdetta, minkä vuoksi niistä on tullut yksi suosituimmista hybridi-arvopapereista.
