Liittovaltion keskuspankin keskiviikkona tekemä päätös leikata korkoja neljänneksen prosenttiyksiköllä - ja ehkä enemmän myöhemmin tänä vuonna - ei välttämättä riitä kompensoimaan ansiolaman ja ratkaisemattoman Yhdysvaltojen ja Kiinan välisen kauppasotaa kielteisiä vaikutuksia osakekursseihin. Jotkut nousevat strategiat ovat ennustaneet, että S&P 500: n voitot nousisivat toisella vuosineljänneksellä ja välttävät siten ansiotaantuman, joka tyypillisesti määritellään S&P 500: n osakekohtaisen laskun kahden peräkkäisen vuosineljänneksen aikana vuoden takaisesta. Mutta tämä optimismi voi olla perusteeton. Tiistaina 2Q-tuotot ovat laskeneet 1, 9% perustuen 59%: n S&P 500 -yritysten raportteihin, MarketWatch sanoo. Se olisi sen lisäksi, että ansiot laskivat 0, 3% vuoden 2016 ensimmäisellä neljänneksellä.
Tämä hidastuminen heijastaa Yhdysvaltojen ja globaalin kasvun heikkoutta. Talouden ongelma "ei ole se, että hinnat ovat liian korkeat", kuten Charles Schwab Corp. -niminen sijoitusstrategiatekijä Liz Ann Sonders kertoi Wall Street Journal -sivustolle. "Meitä vaivaavat maailmanlaajuinen valmistustaantuma ja yritysluottamus, jonka kauppasota. ”
Ennen kuin vuoden 2012 toisen vuosineljänneksen raportointikausi alkoi, analyytikoiden yksimielisyysarvio vaati 3, 0 prosentin voiton laskua, lehti toteaa. Jos vuoden 2019 toisen vuosineljänneksen lopulliset luvut todellakin lisäävät ansioiden laskua vuoden lopulla, tämä olisi ensimmäinen ansaanlasku vuoden 2016 toisen vuosineljänneksen jälkeen.
Avainsanat
- Toisen vuosineljänneksen S&P 500 -tulot ovat trenditasolla alhaisemmat kuin vuotta aiemmin. Tuloslama on kaksi suoraa vuosineljännestä. Laskeudu viimeksi. Viimeinen ansaanlama oli vuonna 2016. Yritykset, joiden myynti ulkomailla ovat suuret, laskee voimakkaasti.
Merkitys sijoittajille
30. heinäkuuta 2019 mennessä 298 S&P 500 -yrityksestä, eli 59%, oli ilmoittanut toisen vuosineljänneksen tuloksen FactSet Research Systemsin keräämien ja MW: n mainitsemien tietojen mukaan. Yhdentoista S&P 500 -sektorin joukosta kuusi rekisteröi YOY-laskun EPS: ssä, toistaiseksi suurin pudotus on materiaaleissa (1, 8, 9%) ja teollisuudessa (-11, 3%). Suurimmat EPS-kasvut ovat tähän mennessä terveydenhuollossa (+7, 2%) ja taloudessa (+5, 0%).
Tulosraportointikaudelle mennessä S&P 500: n konsensus EPS-kasvuennuste päättyy historiallisesti 3, 7 prosenttiyksikköä liian alhaiseksi, sanoo FactSetin vanhempi analyytikko John Butters, MW. Näin ollen historiaan perustuvien toiveiden mukaan laaja-alaisesti todettiin, että vuoden 2012 toisella vuosineljänneksellä ennustetaan 3, 0%: n laskua EPS: lle noin 0, 7%: n lisäystä, kun kaikki luvut ovat olleet. Koska kuitenkin suurin osa S&P 500 -yrityksistä on raportoivat kollektiivisen 2Q 2019 YOY-ansioiden toistaiseksi vähentyneen, toiveet vähenevät nopeasti.
Suurin syy tulojen laskuun vuoden 2019 toisella vuosineljänneksellä on S&P 500 -yritysten heikko kansainvälinen myynti, osittain seurausta kauppakiistoista, joita Yhdysvalloilla on Kiinan ja Euroopan unionin (EU) kanssa Buttersin mukaan. S&P 500 -yritykset, jotka saavat yli puolet tuloistaan Yhdysvaltojen sisällä, nauttivat YOY EPS -tapahtuman kollektiivisesta noususta 3, 2%, kun taas niiden yritysten, joiden ennätyksellinen osuus kansainvälisestä myynnistä tapahtuu, niiden lasku on 13, 6%, hänen analyysinsä mukaan 2Q 2019 tulokset toistaiseksi.
Samaan aikaan näiden kauppakiistojen ratkaiseminen ei ole näkyvissä. "Voimme nähdä tilanteen nousevan lisämaksujen noustessa, kun presidentti Trump yrittää tarttua Kiinaan kohdistuvaan paineeseen", BMO Wealth Management -yrityksen sijoitusjohtaja Michael Stritch kertoi The Wall Street Journalille .
"Kiinalla menee erittäin huonosti, pahin vuosi 27: ssä - piti aloittaa maataloustuotteidemme ostaminen nyt - ei merkkejä siitä, että he tekevät niin. Se on Kiinan ongelma, he eivät vain tule läpi", presidentti Trump tweetti 30. heinäkuuta 30. "Ryhmäni neuvottelee heidän kanssaan nyt, mutta he muuttavat sopimusta aina lopulta heidän edukseen", hän lisäsi.
Katse eteenpäin
Nykyinen konsensusennuste vuodelle 3Q 2019 vaatii, että S&P 500 EPS laskee 2, 1% vuotta aiemmasta, MW raportoi. Vuoden 2012 toisen vuosineljänneksen raportointikauden alussa ennakoitu kolmannen vuosineljänneksen lasku oli 1, 1%, mikä osoittaa, että pettymys toisen vuosineljänneksen tuloksiin lisää pessimismiä tulevaisuuden suhteen.
Tilanne on kuitenkin edelleen hyvin muuttumassa. Päivän lopussa, 29. heinäkuuta, 225 S&P 500 -yritystä eli 45% oli ilmoittanut 2Q 2019: n tulokset, ja heidän tuloksensa nousivat keskimäärin 0, 5% vuotta aiemmasta, toisessa lehden artikkelissa mainittujen FactSet-tietojen perusteella. Lisäksi näistä 225 yrityksestä 179 eli 80% oli toimittanut positiivisia voitto-yllätyksiä, ylittäen arviot. Vain päivää myöhemmin, kuten edellä yksityiskohtaisesti, 73 muun yrityksen raportit olivat kääntäneet aggregaatin negatiiviseksi. Ennen kuin kaikki raportit ovat saatavilla, voi olla ennenaikaista päättää, onko ansioiden taantuma todella saapunut.
