Äkillisessä käännöksessä edellisen vuoden alusta, uusien julkisten yritysten osakekurssit ovat olleet huonoimmat ainakin vuodesta 1995 lähtien. Tämä suuntaus on saanut monet yritykset viivästyttämään tai arvioimaan uudelleen listautumissuunnitelmiaan. "En näe paljon kauppoja, jotka todennäköisesti menevät loppuvuoden aikana", sanoi Goodwin Procter LLP: n pääomamarkkinoiden käytännön puheenjohtaja Rick Kline alla olevan kaavion Wall Street Journal -julkaisun mukaan.. "Markkina-ajatus on muuttunut."
Listautumisannit viivästyneet
Tech-startupit ja muut yritykset, jotka julkistuivat vuonna 2019, ovat nähneet, että niiden osakkeiden kauppa on noin 5% korkeampi kuin niiden listautumisantihetkellä olleiden hintojen, kun taas S&P 500 on palauttanut melkein 18% vuodesta toiseen (YTD) maanantaina, Dealogicia kohti, kuten lehdessä on mainittu. IPO: n lopullinen suorituskyky on käännekohta aikaisempaan vuoteen 2019, jolloin IPO: n osakkeet olivat dramaattisia parempia.
Aikaisemmin hyvin ennakoitujen yksisarvisten listautumisannien heikko suorituskyky on johtanut Uber Technologies Inc. -yhtiön (UBER) ja Lyft Inc. -yhtiön (LYFT) kaltaisten yritysten yhä heikompiin näkymiin. Muut vasta julkiset yritykset, jotka olivat aikaisemmin menestyneet markkinoilla, kuten Slack Technologies Inc. (WORK), ovat nyt pudonneet johtuen kasvavasta huolestuneesta arvostuksesta ja epävarmoista polkuista kannattavuuteen. Goldmanin mukaan tämän vuoden listautumisannit ovat parhaiten kannattavia tekniikan nousun jälkeen.
WeWorkin IPO-surut
Yhteistyöverkon WeWork-emoyrityksen We Co.: n, etenkin sijoittajien tappioiden ja kasvavan skeptisen skenaation seurauksena, pidättää suunnitelmansa IPO: n perustamisen ja toimitusjohtajan Adam Nuemannin syrjäyttämisen jälkeen.
IPO: n heikentyvät näkymät tulevat aikaan, joka on lehden mukaan tyypillisesti kiireisimpiä uusien kysymysten suhteen. Tämä voisi luoda aaltoiluvaikutuksen markkinoiden kautta, vähentämällä yksityistä rahoitusta, koska sijoittajat eivät pysty kassaamaan tappioista startup-yrityksiä julkistamalla ne.
Kannattamattomat yritykset
”Jotkut yritykset vakuuttivat siitä, että julkiset markkinat suhtautuvat myönteisesti niihin, joilla on paljon kassapolttoa ja pitkät kannattavuuskeinot”, sanoi Glade Brook Capital Partners LLC: n perustaja ja sijoitusjohtaja Paul Hudson. ”Todellisuudessa julkiset markkinat palkitsevat kannattavia yrityksiä, jotka tuottavat kassavirtoja kasvun lisäksi.” Seurauksena on, että useammat yritykset valitsevat vaihtoehtoisen reitin listautumisannissa joko pysymällä yksityisenä pidempään tai etsimällä halvempaa suoraa listaamista. Muutaman viime viikon aikana Endeavor Group Holdings Inc. ja ADC Therapeutics SA liittyivät taisteluun We Co. -yritykseen ja lykkäsivät listautumistaan.
Airbnb: n arvioidaan suunnittelevan suoraa listautumista vuonna 2020 seuraavien yritysten, kuten Slackin ja Spotify Technology SA: n (SPOT), seurauksena, että ne ovat siten väisseet julkisen valvonnan ja merkintämaksut.
Mitä seuraavaksi
Varmasti kaikki 2019: n listautumisannit eivät ole ryöstäneet. Sosiaalinen alusta Inc. (PINS) on nähnyt osakkeidensa nousevan yli 40% alkuperäisestä listautumisannostaan, ja vegaaniruokavalmistaja Beyond Meat Inc. (BYND) on moninkertainen. Tämä voi myös pitää hinnat alhaisina yrityksille, jotka suunnittelevat julkisuutta vuonna 2020, luomalla lehden mukaan mahdollisuuksia ostaa. "Näen paljon jännittäviä yrityksiä alkamassa vuoden 2020 ensimmäiselle puoliskolle", kertoi Goodwin Procterin herra Kline.
