The Financial Timesin äskettäin julkaisema raportti viittaa siihen, että pörssilistattujen rahastojen (ETF) hintasota jatkaa sekä kiristymistä että leviämistä teollisuudelle. BlackRock, Inc. (BLK) on viime aikoina vähentänyt kustannuksiaan, jotka liittyvät noin 50 miljardin dollarin arvoiseen ETF: äänsä, ja sijoittajat ovat sijoittaneet omaisuuserät alan halvimpiin optioihin. Teollisuuden nopea kasvu ja tämä sijoittajien suuntaus ovat ajaneet ETF-sijoituksiin liittyviä kustannuksia alaspäin siihen, mikä on osoittautunut kilpailevan pohjaan. Mikä on viimeisin kehitys ETF-hintasodassa, ja miksi se on edelleen rutannut alaa?
Hyveellinen kierros tärkeimmille pelaajille
Suurimmat ETF-palveluntarjoajat, kuten BlackRock ja muut, ovat toistuvasti laskeneet rahastojen hintoja asiakkaille. Monet suurimmista toimijoista ovat nauttineet käytännöllisestä jaksosta, jossa leikkaamalla maksuja he ovat saaneet lisää asiakkaan kiinnostusta ja omaisuutta. Suurimmat rahastot saavat todennäköisimmin suurimpia rahavirtoja, ja koska niillä on likvideimmät osakkeet, ne pystyvät siirtämään mittakaavaetuja asiakkailleen. Taistelun toisella puolella pienillä ETF-palveluntarjoajilla ei kuitenkaan välttämättä ole ylellisyyttä raivauskustannuksista, ja tämä voi saada kiinni niistä.
CFR: n ETF: n ja sijoitusrahastojen tutkimuksen johtaja Todd Rosenbluth kuvaa tilannetta "jatkuvana hintataisteluksi" ja lisää, että "jotkut näistä tuotteista ovat nykyään käytännössä ilmaisia". (Lisätietoja: Kuinka ETF-maksut toimivat .)
Kulusuhteet pudota
Sijoitusyhtiöinstituutin tutkimuksen mukaan yhdysvaltalaisten osakepääomarahastojen keskimääräinen omaisuuserillä painotettu kulusuhde on laskenut täydellä 10 peruspisteellä (bps) viimeisen vuosikymmenen aikana. Vuoden 2017 loppuun mennessä keskimääräinen kustannussuhde oli saavuttanut ennätyksellisen alhaisen 21 bps: n. Sijoitusrahastot ovat myös vähentäneet kustannuksia sijoittajille, mutta ne eivät ole kyenneet pysymään tahdissa ETF: ien kanssa - keskimääräinen sijoitusrahasto maksaa tällä hetkellä kaksi kertaa enemmän kuin keskimäärin ETF.
Jotkut alan suurimmista tarjoajista ovat asettaneet näiden kustannuslaskujen vauhdin. BlackRockin aiemmin tässä kuussa tekemä päätös leikata hintoja yhdestätoista ETF: stä näki, että jotkut maksut laskivat jopa 70%. VanEck, toinen ETF-palveluntarjoaja, teki samanlaisen liikkeen suhteessa 4, 6 miljardin dollarin kehittyvien markkinoiden joukkovelkakirjalainaan, laskettuna kustannukset kolmanneksella ja pudottamalla kulusuhteen 30 pisteeseen.
Asiakkaiden on otettava huomioon monet tekijät sijoittaessaan lyhytaikaisiin instrumentteihin, kun kustannukset ovat vain yksi huomio. State Streetin SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), maailman suurin ETF, on pitänyt kustannussuhteen 9, 5 bps, joka on paljon korkeampi kuin monet sen pienemmät, vähemmän likvidit kilpailijat.
Sijoituksen halpa on kuitenkin tärkeä näkökohta monille potentiaalisille asiakkaille. Vanguard ja BlackRock ovat nähneet versionsa State Streetin suositusta ETF: n voitosta näkyvästi tästä syystä. Ehkä tämä on ensisijainen syy siihen, miksi hintasodat ovat jatkaneet räikkääntymistään viime kuukausina - kun sijoittajat haluavat sijoittaa omaisuuserät halvimpiin käytettävissä oleviin ETF-sijoitusrahastoihin ja monet suurimmista tarjoajista hyötyvät enemmän asiakkaan ylimääräisestä huomiosta kuin siitä, että pitävät kustannukset korkeampina, on järkevää vain niille palveluntarjoajille, jotka pystyvät hoitamaan leikkaukset leikatakseen maksut mahdollisimman alhaisiksi.
Hintasota on ollut voimakkainta suurilla kehittyneillä osakemarkkinoilla, mutta myöhään, se on laajentunut monille muille alueille. GraniteShares on toimittanut pienemmän kulta-ETF: n, GraniteShares Gold Trust (BAR), vuodesta 2017, tarjoamalla kulusuhteeksi 20 bps, ja tässä kuussa kyseisen rahaston hallinnoimat varat (AUM) hyppäsi 10 kertaa. Samaan aikaan State Streetin SPDR-kultaosakkeet (GLD), suurin kulta-ETF, kustannukset 40 bps, ovat pudonneet lähes 3 miljardilla dollarilla korkeimmasta pisteestä aikaisemmin tänä vuonna. (Lisätietoja lukemiseksi: Fee War on tie kulta-ETF: iin .)
