Suurten pankkien osakkeisiin sijoittajat, jotka putosivat lähellä karhumarkkina-aluetta, kun keskuspankki kääntyi maaliskuun loppupuolelle, tarkastelevat tarkkaan viittä avainindikaattoria, kun ne raportoivat Q1-tuloksen seuraavien viikkojen aikana, perjantaina JPMorgan Chase & Co: llä (JPM) ja Wells Fargo Corp. (WFC).
Pankkien ryhmänä odotetaan kasvavan 1%: n konsensustulos vuosineljänneksellä, mikä on hyvä uutinen pinnalla verrattuna S&P 500 -yritysten arvioituun laskuun Goldman Sachs -yrityksiä kohden. Siitä huolimatta sijoittajat seuraavat tarkkaan, kuinka paljon Fedin dovish-politiikka, mukaan lukien korkojen korotuksen pitäminen, vaikuttaa korkokatteisiin, asuntolainapankkiin ja lainanantoon yleisesti, Wall Street Journal -lehden useiden kertomusten mukaan.
Pankkitulot: 5 asiaa, joita sijoittajat etsivät
- NettokorkomarginaalitLuottolainausOmavakuuslainanantoLuotonannon kasvuHALLINDUKSEN TALOUSNÄKYMÄT
Marginaalit luottavat nouseviin korkoihin
Pankkien nettokorkomarginaalit, jotka ovat tasaisesti nousseet neljän vuoden ajan, ovat nyt vaarassa laskea, kuten WSJ: n raportti osoittaa. Kaikkien yhdysvaltalaisten pankkien marginaali oli 3, 34% viimeisellä vuosineljänneksellä, kun se laski 2, 95%: iin vuoden 2015 ensimmäisellä neljänneksellä, St. Louisin keskuspankin tietoja kohti. "Pankit tarvitsevat korkojen nousua tukeakseen nettokorkomarginaaliaan, joka on suuri voitto-erä ja jotain, jota pankkisektorin sijoittajat tarkkailevat", sanoo Caliber Financial Partners -yrityksen perustaja ja presidentti Patrick Healey.
Sijoittajat keskittyvät myös asuntolainan antamiseen pankeissa, kuten JPMorgan ja Wells Fargo. 24 parhaan pankin joukossa asuntolainojen kannattavuus laski keskimäärin 19% vuonna 2018 edellisvuodesta, asuntolainarahoituksen tietojen mukaan.
Tarjoukset, luotonanto, talous
Oman pääoman ehtoinen merkintä voi myös olla paineessa. Vuoden ensimmäisellä vuosineljänneksellä IPO: n määrää vähensi hallituksen sulkeminen, ja myös yritysjärjestelyt olivat suhteellisen heikkoja. Credit Suisse -analyytikkojen mukaan oman pääoman ehtoinen merkintä laski 42%.
Yksi hyvien uutisten alue on luotonannon kasvu, pankkien avaintekijä, joka on ollut yllättävän heikko suuren talouskasvun aikana. Maaliskuun loppuun mennessä kaupallisten ja teollisuuslainojen kasvu nousi 10% Fed-tietoja kohden.
Sijoittajat kuuntelevat myös sitä, näkevätkö pankkien toimitusjohtajat vai muu ylin johto talouden jatkaa hidastumistaan vai vakaaako se sen jälkeen kun Fed muutti politiikkaansa pelkääessään mahdollista taantumaa. "Olemme valmiita taantumaan", vaikka emme ennakoi ", " JPMorganin toimitusjohtaja James Dimon kirjoitti äskettäin kirjeessä osakkeenomistajille.
Pankkien osakkeisiin kohdistuva lukematon tuulenpituus on alentanut KBW Bank -indeksin yli 13% 52 viikon korkeimmalle tasolle. Keefe, Bruyette & Woods, WSJ: n mukaan, pankkien osakekaupat käyvät nyt heikentynyttä 11, 2-kertaista tuottoa, verrattuna viiden vuoden keskiarvoon 14, 5 kertaa, mikä on suurin alennus S&P 500: een 2000-luvun alusta.
Katse eteenpäin
On varma, että pankkien näkymät eivät ole yhtä suppeat kuin odotettiin suurimmalta osaltaan vuodesta 2018. Yksi niistä ennustaa, että Goldman Sachs ennustaa pankkien voittojen kiihtyvän koko vuoden ja nousevan 8% koko vuodelle 2019, mikä on paras kaikista aloilla. Jotta kasvu voisi tapahtua, talouden on ehkä parannettava dramaattisesti, ja se vaatii avainpankkitoiminnan yrityksiä korvaamaan ne linjat, joihin Fed-politiikka vahingoittaa.
