Korkean tuoton kunnalliset joukkovelkakirjalainat (ETF) sijoittavat valtioiden, maakuntien, kaupunkien, erityispiirien tai paikallishallinnon virastojen liikkeeseen laskemiin velkoihin. Nämä kunnat laskevat liikkeeseen joukkovelkakirjoja kerätäkseen rahaa kansalaishankkeisiin, kuten julkisten koulujen rakentamiseen, siltojen korjaamiseen tai lentokenttien laajentamiseen. Yleensä tämäntyyppinen ETF seuraa indeksiä, joka keskittyy korkean tuoton kunnallisiin joukkovelkakirjoihin käyttämällä otantamenetelmää.
Vaikka tällä universumin sektorilla on korkea potentiaalinen tuotto, sillä on kohtalainen tai korkea luottoriski. Se tekee siitä hyvän ehdokkaan ETF-rakenteelle: Sijoittajat voivat lieventää osaa tästä riskistä hajauttamalla rahaston salkkua. Kuten niiden hallussa olevissa velkainstrumenteissa, nämä ETF: t ovat verovapaita, mikä voi olla erittäin hyödyllinen sijoittajille korkean tulotason veroissa.
Tässä on kolme johtavaa muni bond-ETF: ää. Kaikki tiedot ovat ajankohtaisia 10. tammikuuta 2020 alkaen.
tärkeimmät takeaways
- Korkean tuoton kuntalainojen ETF tarjoavat verovapaita tuottoja sijoittajille hajautetussa salkussa, joka vähentää joidenkin velkainstrumenttien riskiä. Tämän alan kolme johtavaa ETF: ää ovat SPDR Nuveen Bloomberg Barclaysin korkean tuoton kuntalainan ETF, VanEck Vectors High-Yield Municipal Index ETF ja VanEck Vectors Short High-Yield Municipal Index ETF.
SPDR Nuveen Bloomberg Barclaysin korkean tuoton kuntalaina ETF
Rahasto (NYSEARCA: HYMB) aloitti toimintansa vuonna 2011 SPDR Nuveen S&P: n High Yield Municipal -obligaationa. Lokakuussa 2019 sen sponsori State Street Global Advisors muutti vertailuarvon ja siten nimen SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal -obligaation ETF: ksi. Rahasto pyrkii tarjoamaan tämän indeksin kehitystä vastaavat sijoitustulokset, jotka mittaavat Yhdysvaltain osavaltioiden, Columbian piirikunnan, Yhdysvaltojen alueiden ja paikallisten hallitusten tai virastojen liikkeeseen laskemien USD-määräisten korkeatuottoisten kuntalainojen tuottoa. Se sijoittaa vähintään 80% (ja yleensä käytännöllisesti katsoen kokonaan) 1, 03 miljardista dollarista varoihinsa indeksin arvopapereihin tai samoilla ominaisuuksilla kuin indeksissä.
HYMB on painotettu voimakkaasti alle sijoitusluokan kuntalainoihin, joiden maturiteetti on vähintään 10 vuotta. Yhtiön suurimpiin omistusosuuksiin kuuluvat joukkovelkakirjalainat, jotka ovat liikkeelle laskeneet Puerto Rico, Ohio ja Kalifornia.
HYMB: n nykyinen tuotto on 3, 92%, verotettava vastaava tuotto on 5, 26% (perustuen korkeimpaan marginaaliseen veroluokkaan) ja muutettu mukautettu kesto on 6, 58 vuotta. HYMB laskuttaa kulusuhdetta 0, 35%.
Näiden tilastojen perusteella rahasto soveltuu parhaiten korkosijoittajille, joiden sijoitushorisontti on yli 10 vuotta ja joilla on korkean riskin toleranssi ja jotka etsivät altistumista korkean tuoton kunnallisille joukkovelkakirjamarkkinoille tuottaakseen samalla korkeita potentiaalisia liittovaltion verovapaita tuottoja.
VanEck-vektoreiden korkean tuoton kuntaindeksi
Rahasto perustettiin vuonna 2009 markkinoiden vektorien korkean tuoton kuntaindeksiksi (NYSEARCA: HYD). Nimi muuttui vuonna 2016. HYD: n vertailuindeksi on suunniteltu seuraamaan Yhdysvaltain dollarin määräisten, pitkäaikaisten, korkeatuottoisten, verovapaiden joukkovelkakirjalainojen tuottoa.
Kilpailevan kokoisella HYMB: llä on sen nettovarallisuus yhteensä 1, 5 miljardia dollaria ja 2 149 omistusosuutta ja kustannussuhde 0, 35%. Mutta se vaatii konservatiivisempaa lähestymistapaa. Vaikka HYD: n pääpaino on korkean tuoton kunnallisissa joukkovelkakirjalainoissa, joiden luottoluokitukset ovat yleensä alle sijoitusluokan, se osoittaa myös 32, 10% salkustaan sijoitusluokan velkoihin. Tällä hetkellä sen kymmeneen parhaimpaan omistukseen kuuluu liikkeeseenlaskijoita Kaliforniassa, Illinoisissa, Ohiossa ja New Jerseyssä.
HYD: n keskimääräinen tuotto maturiteettiin on 4, 58% ja verotettava vastaava 30 päivän SEC-tuotto 5, 22% (korkeimmalla veroluokalla). Sen keskimääräinen kuponkikorko on 4, 95% ja modifioitu kesto 6, 93 vuotta. Korkean kestonsa vuoksi HYD: llä on kohtalainen tai korkea korkoriski. Jos tuotot nousevat 100 peruspistettä, HYD: n osakekanta laskee teoreettisesti 6, 93%. Siksi HYD sopii parhaiten korkosijoittajille, joilla on korkea riski-toleranssi ja pitkäaikainen sijoitushorisontti. He etsivät altistumista hajautetulle korkean tuoton kunnallisten joukkovelkakirjalainojen hajautetulle salkolle, joka tuottaa kuukausituloja.
Kuntien joukkovelkakirjalainat ovat vapautettu liittovaltion tuloverosta; koska heillä on yleensä maantieteellisesti sekoitettu velkasalkku, heitä voidaan kuitenkin joutua maksamaan sijoittajan valtion- ja paikallisilta tuloveroilta.
VanEck-vektorit Lyhyt High-Yield Municipal Index ETF
VanEck Vectorsin lyhyen korkean tuoton kuntaindeksin (NYSEARCA: SHYD) tavoitteena on tuottaa sijoitustuloksia korkealla korrelaatiolla, joka vastaa Bloomberg Barclaysin kunnan korkean tuoton lyhytaikaista indeksiä. Indeksi seuraa korkeatuottoisten, lyhytaikaisten, verovapaiden Yhdysvaltain dollarin määräisten kuntalainojen tuottoa. Kolmikkoamme, SHYD, laskettiin liikkeeseen 13. tammikuuta 2014. Sillä on 600 hallussapitoa ja nettovarallisuus 274 miljoonaa dollaria.
SHYD keskittyy korkean tuoton kunnallisiin joukkovelkakirjalainoihin kuten sisarrahasto HYD, mutta lyhyemmillä maturiteeteilla - maturiteetti yhdestä 12 vuoteen. Lyhytaikaisten joukkovelkakirjalainojen herkkyys korkoille on vähemmän, ja tämä viittaa siihen, että SHYD voisi tarjota alhaisemman korkoriskin kuin kaksi muuta rahastoamme. Keskimääräinen maturiteettivuosi on 8, 44.
Koska SHYD keskittyy lyhytaikaisiin kunnallisiin joukkovelkakirjalainoihin, myös sen voimassaoloaika on alempi - 4, 39 vuotta. Tämä tarkoittaa, että se menettää teoreettisesti 4, 39%, jos korot nousevat 1%. Sen nykyinen tuotto on 2, 92% ja verotettava vastaava tuotto (suurin veroluokka) on 4, 16%.
Kaiken kaikkiaan SHYD soveltuu parhaiten sijoittajille, jotka etsivät altistumista lyhytaikaisille, korkean tuoton kunnallisille joukkovelkakirjamarkkinoille tuottaen samalla korkeat potentiaaliset tuotot, joilla on alhainen korkoherkkyysaste.
