Osakkeiden arvioinnissa tavoitehinnat voivat olla jopa hyödyllisempiä kuin osakeanalyytikon luokitus. Tarkkaan määritelty, tavoitehinta on arvio osakekannan tulevaisuuden hinnasta, joka perustuu tulosennusteisiin ja oletettuihin arvonkertoimiin. Tässä artikkelissa tutkitaan, mitä ihmisten tulisi tietää kohdehinnoista, ja pohditaan, kuinka nämä raportit voivat johtaa viisaampiin sijoituspäätöksiin.
Avainsanat
- Tavoitehinta on arvio osakekannan tulevaisuuden hinnasta, joka perustuu tulosennusteisiin ja oletettuihin arvonkertoimiin. Osakkeiden arvioinnissa tavoitehinnat voivat olla jopa hyödyllisempiä kuin osakeanalyytikon luokitus. Vaikka luottoluokituksilla on rajallinen arvo, koska ne perustuvat mielipiteeseen, harkiten rakennetut kohdehinnoittelumallit voivat oikeutetusti auttaa sijoittajia arvioimaan osakekannan potentiaalista riski- / hyötyprofiilia.
Miksi tavoitehinnat ovat parempia kuin sijoittajien luokitukset
Ensinnäkin luottoluokituksilla on rajallinen arvo, koska ne perustuvat mielipiteeseen. Vaikka yksi analyytikko voi arvioida osaketta myyvänä, toinen voi suositella sitä ostoksi. Vielä tärkeämpää on, että luokitus ei välttämättä koske yhtäläisesti kaikkia sijoittajia, koska ihmisillä on erilaiset sijoitustavoitteet ja riskinkantokyky, minkä vuoksi tavoitehinnat voivat olla niin tärkeitä tutkimuksen pyöristämiseksi.
Olisi todettava, että kohdehinnoittelumallin laatu on vain yhtä vahva kuin sen taustalla oleva tosiasiallinen analyysi. Vaikka huono opinnäyte tavoitehinnan takana voi johtaa sijoittajiin harhaan, harkiten rakennetut tavoitehinnoittelumallit voivat oikeutetusti auttaa sijoittajia arvioimaan osakekannan mahdollista riski- / hyötyprofiilia.
4 avainta tavoitehintaan
Sijoittajien tulee ottaa huomioon seuraavat neljä tekijää tavoitehinnan laillisuuden määrittämisessä:
Osakekohtainen tulos (EPS): Avaintekijä tavoitehintaan, tämän raportin tulisi sisältää yksityiskohtainen tulosennustemalli, mukaan lukien täydellinen tuloslaskelma, jossa keskustellaan liiketoiminnan rahavirroista tavoitehinnan kattamalla aikavälillä. Neljännesvuosittainen ennuste seuraavalle 12 kuukaudelle on hyödyllinen analyysin tarkkuuden seuraamiseksi ja sen arvioimiseksi, toimiiko yritys ennakoidusti.
EPS-ennusteoletukset: Raportissa tulisi myös keskustella ennusteen tekemiseen käytetyistä oletuksista, jotta lukijat voivat arvioida niiden uskottavuuden. Raporteissa, joissa ei ole yksityiskohtaisia ansaintamalleja ja oletusluetteloita, pitäisi nostaa punaiset liput automaattisesti. On tärkeää, että oletukset ovat kohtuullisia. Esimerkiksi, jos mikroyhtiöiden myynti kasvoi vain 1–2 prosenttia kahden viime vuoden aikana, olisi epäloogista suunnitella kaksinumeroista kasvua seuraavien kahden vuoden aikana, ellei ole merkittävää tapahtumaa, kuten uuden tuotteen käyttöönotto tai patentin hyväksyntä. Nämä pelinvaihtajat tulisi sisällyttää yksityiskohtaiseen ansaintamalliin, jotta lukijat voivat säätää oletuksiaan vastaavasti.
Tavoitehinnan laskemiseen käytetyt arvonkertoimet : Kohdehinnat luottavat suuresti arvonkertoimiin, kuten hinta / tuotot (P / E), hinta / kirja (P / B) ja hinta / myynti (P / S). Jokaisen arvonkertoimen tulisi soveltua asianmukaisesti kyseiseen osakekantaan. Esimerkiksi markkinat korostavat enemmän P / E-kerrannaisia teollisuusyrityksille ja korostavat samalla P / B-numeroiden merkitystä pankeille. Lisäksi arvostusmallien tulisi luottaa lukuisiin eri muuttujiin. Vain yhteen monikertaan perustuva malli on kuin yksijalkainen jakkara - ei tukeva ja epäluotettava.
Käytetyt arvonkertoimet perustellaan oletuksilla: Käytetäänkö niitä tulosennusteiden tai arvostustavoitteiden tukemiseen, oletusten on aina oltava kohtuullisia. Tämä voidaan määrittää vertaamalla oletuksia historialliseen kehitykseen, merkityksellisiin vertaisryhmiin ja nykyisiin taloudellisiin odotuksiin.
Jos osake on jatkuvasti käynyt kauppaa vertailuryhmän keskiarvon alapuolella, mutta ennuste ennustaa, että kerrannaiset ovat suuremmat kuin vertailuryhmänsä, on elintärkeää tutkia, miksi tämän kannan odotetaan yhtäkkiä ylittävän. Vaikka tällaisten ennusteiden taustalla voi olla perusteltuja syitä, kuten uuden lääkkeen hyväksyntä FDA: lla, vain sijoittajat, joilla on korkean riskin sietokyky, sijoittavat tällaiseen tarinaan.
Pohjaviiva
Tavoitehinnat voivat auttaa pitkälti sijoittajia päättämään, onko osake oikeutettu sijoitukseen. Hyvä tavoitehinta kattaa neljä tekijää. Ilman niitä kaikkia sijoittajien tulee hylätä tavoitehintaraportti suoraan, koska se voi olla pumppaus-ja-dump-markkinointinimike.
