Viisi pääasiallista syytä, miksi osingoilla on merkitystä sijoittajille, on se, että ne lisäävät huomattavasti osakeinvestointituloja, tarjoavat ylimääräisen mittarin perusteelliselle analyysille, vähentävät kokonaiskannan riskiä, tarjoavat veroetuja ja auttavat säilyttämään pääoman ostovoiman.
Avainsanat
- Osinkoja myöntävät yritykset voivat tarjota luontaisen uskollisuuden yhtiön taloudelliselle tilanteelle; epäterveelliset yritykset eivät yleensä pysty jakamaan osinkoa osakkeenomistajilleen. Maksettuja osinkoja verotetaan tavanomaista tuloverokantaa alhaisemmalla verokannalla - 15% 25%: n sijaan tai 0% 15%: n sijaan. Jopa taantuman aikana osinkoosakkeet ovat historiallisesti osoittaneet kasvua. S&P 500: lla vaihdetut osinko-osuudet ovat viimeisen 93 vuoden aikana tarjonneet sijoittajille melkein kaksinkertaisen osuuden osakkeisiin verrattuna.
Kasvu ja voittojen kasvu
Yksi osinkoa maksaviin yrityksiin sijoittamisen ensisijaisista eduista on, että osingoilla on taipumus kasvaa tasaisesti ajan myötä. Vakiintuneet yritykset, jotka maksavat osinkoja, lisäävät osinkojen maksamista tyypillisesti vuodesta toiseen. On joukko "osinkoaristokraatteja" tai yrityksiä, jotka ovat jatkuvasti lisänneet osingonmaksujaan yli 25 vuotta peräkkäin. Vuodesta 1980 lähtien osinkotuotteiden keskimääräinen vuosikasvu on ollut S&P 500 -yrityksillä, jotka tarjoavat osinkoja, 3, 2%.
Yksi osakemarkkinoiden sijoittamisen perusteista on markkinariski tai osakesijoitukseen liittyvä luontainen riski. Varastot voivat nousta tai laskea, eikä ole mitään takeita siitä, että niiden arvo nousee. Vaikka sijoittamista osinkoa maksaville yrityksille ei taata olevan kannattavaa, osinko-osuudet tarjoavat ainakin osittaisen tuoton sijoitukselle, joka on käytännössä taattu. On erittäin harvinaista, että osinkoa maksavat yritykset lopettavat osinkojen maksamisen, itse asiassa suurin osa näistä yrityksistä kasvattaa osinkojensa määrää ajan myötä.
Monet sijoittajat eivät arvosta valtavia osinkojen vaikutuksia osakemarkkinoiden voittoihin. Vuodesta 1926 lähtien osinkojen osuus on ollut lähes puolet S&P 500 -indeksin muodostavien yritysten osakeinvestointituloista. Tämä tarkoittaa, että osingonmaksun sisällyttäminen on karkeasti kaksinkertaistanut sen, mikä osakesijoittajat ovat saavuttaneet sijoitetun pääoman tuoton verrattuna siihen, mikä heidän tuotonsa olisi ollut ilman osinkoja.
Lisäksi tässä matalan korkoympäristön osingonmaksajayritysten tarjoama osinkotuotto on huomattavasti korkeampi kuin sijoittajien käytettävissä olevat korot useimmissa korkosijoituksissa, kuten valtion joukkovelkakirjoissa.
Osinkoa maksavat osakkeet voivat myös parantaa osakekannan kokonaishintaa, kun yritys julistaa osingon, että osake tulee houkuttelevammaksi sijoittajille. Tämä lisääntynyt kiinnostus yritykseen luo kysynnän, joka lisää osakekannan arvoa.
Osingot ovat hyödyllisiä oman pääoman arvioinnissa
Aivan kuten osinkojen vaikutus sijoitusten kokonaistuottoon tai sijoitetun pääoman tuottoon, sijoittajat usein unohtaa, samoin kuin se, että osingot tarjoavat hyödyllisen analyysikohdan osakepääoman arvioinnissa ja osakevalinnassa. Osakkeiden arviointi osinkojen avulla on usein luotettavampi oman pääoman arviointimitta kuin monet muut yleisemmin käytetyt mitat, kuten hinta / voittosuhde tai P / E-suhde.
Suurin osa analyytikoiden ja sijoittajien osakeanalyyseissä käyttämistä taloudellisista mittareista riippuu lukuista, jotka saadaan yritysten tilinpäätöksistä. Mahdollisena ongelmana osakkeiden arvioinnissa pelkästään yrityksen tilinpäätöksen perusteella on, että yritykset voivat, ja valitettavasti joskus myöskin, manipuloida tilinpäätöstään harhaanjohtavilla kirjanpitokäytäntöillä parantaakseen niiden näkyvyyttä sijoittajille. Osingot tarjoavat kuitenkin vankan osoituksen yrityksen menestyksestä. Lyhyesti sanottuna yrityksellä on oltava todellinen kassavirta osingonmaksun suorittamiseksi.
Yhtiön nykyisen ja historiallisen osingonmaksun tutkiminen antaa sijoittajille vankan vertailukohdan yrityksen vahvuuden perustutkimuksessa. Osingot antavat jatkuvia vuosittaisia merkkejä yrityksen kasvusta ja kannattavuudesta, riippumatta siitä, mitä yhtiön osakekurssissa voi tapahtua vuoden aikana tapahtuvia ylös- ja alas-muutoksia. Yhtiö, joka kasvattaa jatkuvasti osingonmaksujaan ajan kuluessa, on selvä osoitus yrityksestä, joka tuottaa tasaisesti voittoja ja jolla on vähemmän todennäköistä, että sen taloudellinen perusedellytys uhkaa väliaikaiset markkinoiden tai taloudelliset taantumat.
Lisäetu osinkojen käytöstä yrityksen arvioinnissa on se, että koska osingot vaihtuvat vain kerran vuodessa, ne tarjoavat paljon vakaamman analyysipisteen kuin mitat, joille päivittäiset osakekurssierot kohdistuvat.
Riskien ja epävakauden vähentäminen
Osingot ovat tärkeä tekijä yleisen salkun riskin ja volatiliteetin vähentämisessä. Riskien vähentämisen kannalta osingonmaksut lieventävät tappioita, jotka johtuvat osakekurssin laskusta. Mutta osinkojen vähentämisriskit ylittävät tämän perustason. Tutkimukset ovat johdonmukaisesti osoittaneet, että osinkoa maksavat osakekannat ovat huomattavasti parempia kuin osingonmaksavat varastot karhumarkkinakaudella. Vaikka kokonaismarkkinat yleensä vetävät osakkeita kautta linjan, osinkoa maksavien osakkeiden arvo laskee yleensä huomattavasti vähemmän kuin osinkoa maksamatta olevien osakkeiden arvo.
Tästä selkeä esimerkki ilmeni markkinoiden kokonaisen laskusuhdanteen aikana vuonna 2002, jolloin osinkoa maksamattomat kannat laskivat keskimäärin 30 prosenttia, kun taas osinkoa maksavat varastot laskivat vain keskimäärin 10 prosenttia. Jopa vuoden 2008 vaikean finanssikriisin aikana, joka aiheutti osakekurssien jyrkän laskun, osinko-osuudet pysyivät huomattavasti paremmin kuin osingonjakaumat.
Osinkoa maksavien yhtiöiden osakkeiden omistaminen vähentää myös huomattavasti kokonaissalkun epävakautta. S&P 500 -indeksissä osinkoa maksavien yritysten ja osinkoa maksamatta olevien yritysten vertailu vuosina 2000–2010 osoittaa selvää kontrastia volatiliteettitasoissa. Osinkoa maksavien yritysten beeta beeta oli tänä ajanjaksona 0, 98, mikä on hiukan vähemmän kuin markkinoiden keskiarvo. Muiden kuin osinkoa maksavien yritysten beeta beeta samalta ajanjaksolta oli 1, 48, mikä osoittaa huomattavasti suurempaa volatiliteettitasoa kuin markkinoiden keskiarvo.
Osingot tarjoavat veroetuja
Tapa, jolla osinkoja kohdellaan verojen suhteen, tekee osingoista erittäin verotehokkaan keinon ansaita tuloja. Hyväksytyt osingot verotetaan huomattavasti alhaisemmalla verokannalla kuin tavalliset tuotot. IRS: n sääntöjen mukaan vuodesta 2011 alkaen henkilöille, joiden tavanomainen veroaste on vähintään 25%, päteviä osinkoja verotetaan vain 15%: n verokannalla. Ja henkilöille, joiden tavallinen tuloveroaste on alle 25%, pätevät osingot ovat täysin verovapaita.
Osingot säilyttävät pääoman ostovoiman
Osingot auttavat myös toisella alueella, jota sijoittajat eivät joskus harkitse: inflaation vaikutusta sijoitustuottoihin. Jotta sijoittaja voi saavuttaa sijoituksesta todellisen nettovoiton, sijoituksen on ensin tuotettava riittävästi tuottoa ylittääkseen inflaatiosta johtuvan ostovoiman menetyksen.
Jos sijoittaja omistaa osakekannan, jonka hinta nousee 3 prosenttia vuoden aikana, mutta inflaatio on 4 prosenttia, niin sijoittajan pääoman ostovoiman suhteen sijoittaja on tosiasiallisesti kärsinyt 1 prosentin tappion. Jos sama osake, joka nousi 3%, tarjoaa myös 3% osinkotuoton, sijoitus on onnistuneesti palauttanut voiton, joka ylittää inflaation ja edustaa sijoittajan todellista ostovoimaa. Hyvä uutinen osinkoa maksaville yrityksille on, että monet osingot tuottavat inflaatiota nopeamman.
