Mikä on painotettu keskimääräinen laina-aika (WALA)?
Painotettu keskimääräinen laina-aika (WALA) mittaa lainojen keskimääräistä ikää asuntolainavakuudellisissa arvopapereissa (MBS). Painotus perustuu kunkin lainan dollarimääräiseen määrään kussakin maturiteetissa suhteessa poolin yhteenlaskettuun kokonaismäärään, ja ne voidaan painottaa jäljellä olevan pääoma-dollarin lukumäärään tai lainan nimellisarvoon.
Avainsanat
- Painotettu keskimääräinen laina-aika (WALA) on mitta asuntolainojen maturiteetista asuntolainalla (MBS).WALA on dollareilla painotettu perustuen asuntolainan suuruuteen ja jäljellä olevaan aikaan, kunnes se erääntyy (yleensä kuukausina).WALA lasketaan painotetun keskimääräisen maturiteetin (WAM) matemaattisena käänteisenä, yleisempi arvio MBS: n kannattavuudesta.
Kuinka painotettu keskimääräinen laina-aika toimii?
Asuntolainavakuudellisten arvopapereiden sijoittajat käyttävät painotettua keskimääräistä laina-ikää arvioidessaan, kuinka kauan asuntolainavakuudellisten arvopapereiden takaisinmaksu kestää. Toimenpide vaihtelee ajan myötä johtuen tosiasiasta, että jotkut asuntolainat maksetaan takaisin nopeammin kuin toiset.
Pohjimmiltaan asuntolainavakuudellinen vakuus muuttaa pankin välittäjäksi asunnonosttajan ja sijoitusalan välillä. Pankki voi myöntää asuntolainoja asiakkailleen ja myydä ne sitten alennuksella sisällytettäväksi MBS: ään. Pankki kirjaa myynnin plussina taseeseensa eikä menetä mitään, jos homebuyer epäonnistuu joskus tiellä.
Asuntolainavakuuden ostanut sijoittaja lainaa pääasiassa rahaa kodin ostajille. MBS: ää voi ostaa ja myydä välittäjän kautta. Minimi sijoitus vaihtelee liikkeeseenlaskijoiden välillä.
WALA saadaan kertomalla kunkin MBS-poolissa olevan yksittäisen asuntolainan alkuperäinen nimellisarvo kuukausien lukumäärällä asuntolainan alkuperästä. WALA: ta ja muita MBS-maturiteetin mittareita käytetään arvioimaan sekä voittopotentiaali että ennakkomaksuriski. Ennakkomaksuriski on riski, joka liittyy pääoman ennenaikaiseen palauttamiseen kiinteätuottoisissa arvopapereissa, kuten asuntolainan jälleenrahoittamisen tai talon myymisen ja asuntolainan maksamisen jälkeen. Kun pääoma palautetaan ennenaikaisesti, tulevaa koronmaksua ei makseta sille pääoman osalle, mikä tarkoittaa, että osakkuusyrityksiin kuuluviin kiinteätuottoisiin arvopapereihin sijoittajat eivät saa pääomalle maksettuja korkoja.
Painotettu keskimääräinen laina-aika vs. painotettu keskimääräinen maturiteetti
Painotettua keskimääräistä maturiteettiä (WAM) ja WALA: ta käytetään kumpikin arvioimaan todennäköisyyttä, että asuntolainavakuudellisessa sijoituksessa tehdään kannattavaa sijoitusta. WAM on kuitenkin yleensä laajemmin käytetty mittari asuntolainavakuudellisten arvopapereiden poolien erääntymiselle. Se mitataan keskimääräinen aika, joka kuluu velkasalkun arvopapereiden erääntymiseen, painotettuna suhteessa salkkuun sijoitetun dollarimäärään. Korkeammilla painotetulla keskimääräisellä maturiteetilla olevat salkut ovat herkempiä korkotason muutoksille.
WALA lasketaan tosiasiallisesti WAM: n käänteisenä: WAM laskee salkussa olevien kunkin asuntolainan tai velkainstrumentin prosenttiarvon. Kuukausien tai vuosien lukumäärä, joka kuluu joukkovelkakirjalainan maturiteettiin, kerrotaan jokaisella prosentilla, ja välisummien summa on yhtä suuri kuin salkussa olevien joukkovelkakirjojen painotettu keskimääräinen maturiteetti.
