Goldman Sachs on koonnut useita varastosarjoja, jotka ovat menestyneet toistaiseksi vuonna 2019. Kolme näistä koreista, High Revenue Growth, High Sharpe Ratio ja Dual Beta, toimittivat yhteensä 11%: n tuoton, osingot mukaan lukien. päivämäärä (YTD) - tammikuun 25. päivään 2019, verrattuna 6%: iin S&P 500 -indeksissä (SPX).
Yhdysvaltain osakekurssit nousivat keskiviikkona 30. tammikuuta iltapäivällä uutisen perusteella, että keskuspankki pitää viitekoronsa vakaana. "Korkojen korottaminen on heikentynyt jonkin verran", sanoi Fedin puheenjohtaja Jerome Powell The Wall Street Journalin lainaamana. Vaikutuksen tulisi olla positiivinen kaikille kolmelle Goldman-korille.
Seuraavassa taulukossa luetellaan kolme edustavaa varastossa kussakin näissä korissa. Tämä on ensimmäinen kahdesta tarinasta Goldmanin korissa. Toinen tulee torstaina iltapäivällä.
3 Voittavaa Goldman-portfolioita
(Kokonaistuotto vuosi sitten, edustavat varastot)
- Korkea tulojen kasvu: + 11%; Align Technology Inc. (ALGN), SVB Financial Group (SIVB), Autodesk Inc. (ADSK) korkea Sharpe-suhde: + 11%; Conagra Brands Inc. (CAG), Humana Inc. (HUM), Assurant Inc. (AIZ) Dual Beta: + 11%; ABIOMED Inc. (ABMD), Fluor Corp. (FLR), Newfield Exploration Co. (NFX)
Merkitys sijoittajille
Yllä luetellut korit ovat lähettäneet suurimman vuosituhannen 2019 kokonaistuoton Goldmanista tulevalle 39 teemakorille ja sektorikorille, jotka käyvät kauppaa reaaliajassa Bloombergissa ja Marqueessa. Alla on yksityiskohtia näistä kolmesta korista.
Korkea tulojen kasvu. Tämä kori sisältää 50 S&P 500 -osaketta, joiden tulojen odotetaan kasvavan nopeimmin vuonna 2019 konsensusennusteiden perusteella. Nämä yritykset ovat valmiita kasvattamaan tulojaan myynnin kasvun perusteella, eikä voittomarginaalin laajentamisen kautta.
Tämän korin mediaanivarastolla on odotettu liikevaihdon kasvu 11% vuonna 2019 ja EPS: n kasvu 12%, kun taas mediaanivaraston S&P 500 vastaavasti 5% ja 8%. Kolmen edellä mainitun korostetun osakekannan tulojen ennustetaan kasvavan vähintään 23 prosenttia.
Korkea Sharpe-suhde. Tähän ryhmään kuuluu 50 S&P 500 -osaketta, joilla on suurin potentiaalinen riskikorjattu tuotto. Mahdolliset tuotot laskettiin perustuen voittoihin, jotka jokaiselle osakkeelle asetetut konsensushintatavoitteet sallivat. Riskimitta oli kunkin osakkeen epäsuora hintavaihtelu käyttämällä optiosopimuksia, jotka päättyivät kuusi kuukautta eteenpäin.
Tämän korin mediaanivarasto on melkein kaksinkertaistanut S&P 500 -mediaanivaraston odotetun tuoton, 32% vs. 17%, ja vain vähän suurempi odotettu 6 kuukauden implisiittinen volatiliteetti, 31% vs. 28%. Kolmella kuvaavalla osakekannalla on odotetun tuoton suhde implisiittiseen volatiliteettiin, joka on vähintään 30% korkeampi kuin korin mediaanikanta.
Dual Beta. Tähän ryhmään kuuluvat 50 osaketta, joilla on korkein yhdistetty beeta- tai positiivinen korrelaatio sekä Yhdysvaltojen talouden että S&P 500: n kanssa. Goldman käyttää talouden kannalta Yhdysvaltain MAP-tietokantaa (makrodatan arviointiympäristö) taloudellisten tietojen yllätyksiä - ero tärkeimpien indikaattorien ilmoitettujen arvojen ja yksimielisyysodotusten välillä - skaalataan niiden suhteellisen merkityksen perusteella markkinoille.
Pohjimmiltaan tämän korin pitäisi ylittää markkinat niin kauan kuin taloudelliset tiedot ylittävät odotukset ja S&P 500 nousee kokonaisuutena. Muutoin sen pitäisi heikentää markkinoita. Tämän korin mediaanivarasto on melkein kolme kertaa herkempi näille kahdelle tekijälle kuin mediaani S&P 500 -varastossa. Teollisuusvarastot Fluori on neljä kertaa herkempi kuin mediaani S&P 500 -varastot, keinotekoisen sydämen valmistaja ABIOMED on viisi kertaa ja energiayhtiö Newfield seitsemän kertaa.
Katse eteenpäin
Tammikuun ralli sai monet salkut näyttämään hyvältä, mukaan lukien kaikki 39 Goldmanin koria. Todellinen testi tapahtuu, jos markkinat vähenevät.
