Viimeiset kaksi kuukautta eivät ole olleet ystävällisiä Intian osakemarkkinoille, minkä vuoksi olemme lähestyneet sitä neutraalimmasta näkökulmasta suurimman osan ajasta. Vaikka suuret myyntiä ei ole koskaan hauskaa, tämän suuntauksen eteneminen alusta alkaen tähän päivään on ollut melko säännöllistä. Haluamme käyttää tätä viestiä asettaaksemme tämän etenemisen koulutustarkoituksiin ja päivittääksemme näkemyksemme markkinoista nyt.
Kesällä alkoimme havaita halkeamien syntymistä, kun pienten ja keskisuurten yhtiöiden alitehokkuus heikkeni ja pienemmät markkinasektorit kasvattivat tappioitaan. Rahoituksen, tietotekniikan, nopeasti liikkuvien kulutustavaroiden ja energian johtajat, jotka muodostavat suurimman osan markkinoiden painotuksesta, jatkoivat korkeampaa tasoaan ja peittivät taustalla olevan heikkouden.
Syyskuun alussa aloimme nähdä halkeamia rahoituspalvelualan johdossa, kun HDFC Bank Limited (HDFCBANK.BO, 25% indeksistä) alkoi pudota, kun indeksi jatkoi korkeutta. Korostimme, että epäonnistunut purkautuminen tällä alalla aiheuttaisi ongelmia markkinoille, koska sen osuus Nifty 500: n painotuksesta on lähes kolmannes.
Pian sen jälkeen näimme epäonnistuneita eroja tammikuun ennätyksen yläpuolella, mikä vahvistaa markkinoita pitäviä suurten yhtiöiden indeksejä. Talouden heikentyessä myynti alkoi levitä markkinoiden muille johtaville alueille, kuten nopeasti liikkuville kulutustavaroille, energialle ja lopulta IT: lle. Tämä johtajuuden puute ja heikko leveys pinnan alla eivät antaneet markkinoille muuta vaihtoehtoa kuin korjata edelleen.
Kuukauden loppua kohti jatkoimme Nifty Financial Services -indeksin ja Small-Cap / Large-Cap -hakemiston tarkkailua, kun tärkeimmissä indekseissä havaittiin uusien ala-arvojen ja osakkeiden kasvavan ylimyydyissä olosuhteissa.
Lokakuun ensimmäiseen viikkoon mennessä monet alahintatavoitteistamme olivat saavutettu, joten shortsien puristaminen ei ollut ihanteellinen strategia, mutta emme vielä nähneet merkkejä vaihdettavasta pohjasta. Kauppojen pakottamisen sijaan pidimme neutraalimpaa lähestymistapaamme ja otimme houkuttelevia mahdollisuuksia, kuten PTC India Limited (PTC.BO), kuten markkinat tarjosivat. Paitsi että odotimme kärsivällisesti parannusta globaalien markkinoiden leveydessä ja Intian osakkeissa, samoin kuin vauhtierot auttamaan tunnistamaan, milloin voimme palata takaisin pitkälle puolelle.
Kaksi viikkoa sitten näimme vihdoin joitakin mittauksia lukemistamme, jotka ovat osoittaneet aikaisemmin huipentumien myynnin, mutta meillä oli silti sekoittuneita signaaleja markkinoilta kokonaisuutena. Monet tärkeimmistä indekseistä kokoontuivat ja epäonnistuneesti testasivat uudelleen rikkoutuneen tuen, joten laskimme potentiaalin uusille alhaisimmille hinnoille, joita haluaisimme nähdä parantaen leveyttä ja vauhtia.
Ja se vie meidät tänään. Viime viikon lopulla saimme vihdoin uusia (tai uusintatestauksia) useimmissa tärkeimmissä indekseissä, koska leveys ja vauhti poikkesivat positiivisesti. Maanantaina saimme hinnankorotukset, jotka lopulta vahvistivat nämä erot ja mikä vielä tärkeämpää, antoi meille mahdollisuuden määritellä riskimme pitkällä puolella.
Alla on esimerkki siitä, mistä puhumme. Nifty 500 teki uusia marginaalimääriä ja kääntyi nopeasti taaksepäin vahvistaakseen nousevan vauhdin poikkeaman käymällä kauppaa entisen matalan tason yläpuolella ja tukemalla arvoa 8 490. Niin kauan kuin hinnat ovat tämän tason yläpuolella, emme voi olla lyhyitä ja meidän on erehtyttävä pitkällä puolella. Tämän tason alapuolella kaikki vedot ovat poissa.
Tässä on leveyserot, joita katselimme ja odotimme. Nifty 500: n hinnat olivat nousussa; 52 viikon matalampaan hintaan nousevien osakkeiden lukumäärä on kuitenkin vähentynyt huippukokoelmasta, joka on lähellä 20%: sta noin 7, 5%: iin Nifty 500: n viimeisen perjantaina tapahtuneen uuden alhaisimman ajan aikana.
Olemme myös nähneet, että ylimyydyissä olosuhteissa kärsivien osakkeiden lukumäärä laskee huipulta lähellä 55%: sta 18%: iin, kun Nifty 500 teki viime perjantaina uudet laskut.
Nämä ovat tyyppisiä olosuhteita, joita olemme nähneet muissa kaupankäynnin kohteena olevissa pohjoissa historian aikana, joten erehtymme pitkällä puolella niin kauan kuin suuret indeksit ovat niiden lokakuun alun alimman matalan yläpuolella. Jos he eivät ole, niin nämä vauhtien ja leveyserot mitätöidään, ja se on takaisin piirustuspöydälle.
Viimeinen asia, jonka haluan sanoa on, että piiska-sahat ovat yleisiä pohjojen lähellä, joten muista ajatuksemme riskinhallinnasta ja aseman koon muuttamisesta, kun alamme sijoittaa pääomaa markkinoille. Jos markkinat osoittavat opinnäytetyömme väärin, meidän on poistuttava tieltä ja arvioitava uudelleen. Emme ole täällä ollaksemme oikeassa - me olemme täällä ansaitaksesi rahaa.
