Sisällysluettelo
- Analyytikkojen ennusteet
- Katso näitä arvioita
- Älä lepää helposti arvioiden kanssa
- Katsokaa konsensuksen ulkopuolelle
- Etsitkö myyjän ulkopuolella
- Pohjaviiva
Ansaintakausi on yksi markkinoiden odotetuimpia kohtia tilikauden aikana. Se viittaa kuukausiin, jolloin neljännesvuosittaiset raportit julkaistaan - yleensä tammikuussa, huhtikuussa, heinäkuussa ja lokakuussa. Ja kauden hypeen liittyy joukko analyytikoiden odotuksia, ennusteita ja tuloksia, jotka lyövät tai kaipaavat näitä asiantuntija-analyysejä.
Avainsanat
- Pörssiyhtiöt ilmoittavat tuloksensa yleensä neljä kertaa vuodessa neljännesvuosittain. Nämä vuosineljännesvuosikertomukset ovat erittäin odotettuja, ja ne voivat aiheuttaa sijoittajille tarjouksen osakekurssista tai pudottaa sitä alaspäin riippuen siitä, kuinka lukumäärä muodostuu. yrityksen omia ohjearvioita käytetään luomaan vertailuarvo, jonka avulla voidaan arvioida todellisia ansiotuloksia. Sijoittajien tulisi tietää, mitä odottaa, mutta myös osallistua omaan analyysiinsä löytääkseen mahdollisuuksia ansaintajakson ajan.
Analyytikkojen ennusteet
Analyytikot käyttävät ennustusmalleja, ohjeita ja muita perustekijöitä päästäkseen osakekohtaiseen tulokseen (EPS). Markkinat käyttävät näitä arvioita määrittääkseen, kuinka yritys toimii tuloksen vapauttamisen yhteydessä.
Paremmin tai huonommin, yrityksiä arvioidaan niiden kyvyn perusteella voittaa markkinoiden odotukset - kaikki silmät seuraavat sitä, onko yritykset "lyöneet lukumääränsä". Toisin sanoen he arvioidaan siitä, onko he onnistuneet vastaamaan Wall Streetin analyytikoiden yksimielisyysarvioita. Näiden arvioiden tärkeyden tunteminen voi auttaa sijoittajia hallitsemaan neljännesvuositulot.
Mutta pidä mielessä, että nämä ovat arvioita, joten ne eivät ehkä koskaan ole yhdenmukaisia analyytikoiden välillä. Tämä johtuu siitä, että yksi analyytikko voi käyttää erilaisia mittareita keksimään arvioitaan toisiin verrattuna. Joten vaikka sijoituspäätöksiäsi ei pitäisi painottaa liian voimakkaasti siitä, täyttävätkö yritykset, ohittavatko ne tai ylittävätkö ennusteet, on syytä seurata, kuinka niiden ansiotiedot vastaavat neljännesvuosittaisia arvioita.
Lue jatkossa vinkkejä selviytymiseen, kun vaellat analyytikkojen odotuksia ja arvioita ansaintajakson aikana.
Katso näitä arvioita
Yrityksen kyky saavuttaa tulosarvio on tärkeä osakekannan hintalle. Jos yritys ylittää odotukset, se palkitaan yleensä osakekurssin nousulla. Jos yritys ei täytä odotuksia tai vaikka se vain vastaa odotuksia, osakekurssi voi lyödä.
Tulosarvioiden lyöminen kertoo jotain osakkeen yleisestä hyvinvoinnista. Yhtiö, joka rutiininomaisesti ylittää odotukset vuosineljänneksen jälkeen, tekee todennäköisesti jotain oikein. Mieti Cisco Systemsin suorituskykyä 1990-luvulla. Internet-laitteistopelaaja ylitti Wall Streetin odotukset korkeammista tuloista 43 neljäsosaa peräkkäin. Koko ajan osakekurssi nousi valtavasti vuosina 1990-2000. Pääsääntöisesti yritykset, joiden tulot ovat ennustettavissa, ovat helpommin arvioitavissa ja ovat usein parempia sijoituksia.
Päinvastoin, yrityksellä, joka jatkuvasti alittaa arviot useiden peräkkäisten vuosineljännesten aikana, on todennäköisesti ongelmia. Yksi esimerkki on Lucent Technologies. Vuosina 2000-2001 teknologia jättiläinen jätti toistuvasti tuloarviot - monissa tapauksissa suurella marginaalilla. Kävi ilmi, että Lucent ei kyennyt selviytymään supistuvasta myynnistä, kasvavista varastoista, paisuneista käteismenoista ja muista vaikeuksista, joiden seurauksena osakkeen arvo laski 80 dollarista 75 senttiin kahdessa vuodessa. Kuten tämä esimerkki viittaa, pettyviä ansio-uutisia seuraa usein enemmän pettymyksiä ansaitsemiseen.
Älä lepää helposti arvioiden kanssa
Ole varovainen, kun käsittelet Wall Streetin analyytikoiden arvioita kattavaksi ja lopulliseksi toimenpiteeksi varastojen arvioinnissa. Vaikka on viisasta seurata arvioita, on myös tärkeää olla antamatta heille enemmän kunnioitusta kuin he ansaitsevat. Kuten edellä totesimme, nämä ovat vain arvioita ja niitä olisi pidettävä sellaisinaan.
Lisäksi totuus on, että tuloja on kauhistuttavan vaikea ennustaa. Välitystoimintatulot arvioivat joissain tapauksissa hiukan enemmän kuin koulutetut arvaukset. Loppujen lopuksi yritykset itse eivät usein pysty ennustamaan tulevaisuuttaan tarkasti. Miksi Wall Streetin tarkkailijoiden tulisi olla paremmin tietoisia?
Vain siksi, että yritys jättää arviot, ei tarkoita, että sillä ei voisi olla suuria kasvunäkymiä. Samoin odotuksia ylittävä yritys voi silti kohdata kasvuvaikeuksia.
Ennen kuin innostu, kun yritys onnistuu täyttämään tai ylittämään odotukset, muista, että yritykset ryhtyvät suuriin tuskalle varmistaakseen, että heidän määränsä ovat tavoitteessa. Sijoittajat unohtavat usein sen, että yritykset joskus "hallitsevat" tulojaan saadakseen analyytikoiden odotukset.
Esimerkiksi yritys saattaa yrittää kasvattaa tuloja kirjaamalla tuloja kuluvalle vuosineljännekselle viivästyttämällä niihin liittyvien kustannusten kirjaamista tulevalle vuosineljännekselle. Tai se saattaa täyttää vuosineljänneksen arviot myymällä tuotteita halvemmalla hinnalla vuosineljänneksen lopussa. Ongelmana on, että tällaiset hallitut tulot eivät välttämättä heijasta todellisia suuntauksia. Sijoittajien tulisi yrittää löytää tällaisia temppuja arvioidessaan kuinka neljännesvuosittaiset luvut sopivat yhteen arvioiden kanssa.
Katsokaa konsensuksen ulkopuolelle
Tunnustaen yksimielisyysarvioiden puutteet, voit käyttää niitä hyödyksesi tulosraportointikauden aikana.
Konsensusennusteet ovat periaatteessa kaikkien käytettävissä olevien arvioiden summa jaettuna arvioiden lukumäärällä. Joten kun luet talouslehdistä, että yrityksen odotetaan ansaitsevan 4 senttiä osakkeelta, tämä luku on yksinkertaisesti keskiarvo, joka on otettu yksittäisten ennusteiden joukosta. Kaksi erilaista analyytikkoa saattaa nähdä yrityksen ansaitsevan vastaavasti 2 senttiä osakkeelta ja 6 senttiä osakkeelta.
Konsensus ei ehkä kata mitä parhaimmat analyytikot ajattelevat yrityksen näkymiä. Muutamilla analyytikoilla on taipumus tehdä erittäin tarkkoja tulosennusteita, kun taas toiset voivat jättää ne mailin etäisyydellä. Siksi sijoittajien on viisasta selvittää, mitkä analyytikot ovat parhaiten saavuttaneet tulokset, ja käyttää ennusteitaan yksimielisyyden sijasta.
Kun analyytikkojen välillä on paljon erimielisyyksiä, yritystä koskevat ennusteet jakautuvat laajasti keskimääräisen konsensusennusteen ympärille. Tällaisissa tapauksissa osake voi olla kauppa, joka perustuu optimistisimpaan arvioon, mutta ei konsensusluvuun. Sijoittajat voivat hyötyä, jos keskimääräistä korkeammalla arviolla toimiva analyytikko osoittautuu tavoitteeseen.
Koska yksimielisyys rajoittuu tarkkuuteen, osakearvon muutokset, jotka seuraavat tuloja, jotka ylittävät tai jättävät arviot, voivat olla perusteettomia. Itse asiassa pörssikurssien lasku, joka johtuu lyhyistä numeroista, voi luoda ostomahdollisuuden. Samoin odotettua paremmat tulokset eivät ole välttämättä hyviä uutisia, ja ne voivat tarjota hyvän mahdollisuuden voittoihin.
Etsitkö myyjän ulkopuolella
Vaikka jotkut sijoittajat myyvät heti, jos yritys puuttuu, on todennäköisesti järkevämpää tarkastella tarkemmin, miksi se jäi tavoitteesta. Kasvaako yritys tuloja vuosineljänneksellä? Jos ei, ja analyytikot alentavat odotuksiaan yrityksen ansiosta, osakekurssi laskee. Toisaalta, ehkä yrityksen kaipaaminen on enemmän estimoinnin funktio kuin yrityksen suorituskyky. Taitavat sijoittajat eivät lepää arvioiden avulla; ne katsovat konsensusnumeroiden ulkopuolelle.
Pohjaviiva
Analyytikot ovat erittäin vaivaisia laatiessaan arvioitaan ansaitsemiseksi käyttämällä useita erilaisia työkaluja, kuten johtamisohjeet, aiemmat tulokset ja nettotulot. Mutta nämä ovat arvioita, ja niitä tulisi pitää sellaisinaan - ei sijoituspäätöksissäsi, jotka ovat kaikki ja lopussa, johtuen vaihtelevista tekijöistä, jotka voivat vaikuttaa yrityksen tulokseen ja sen osakekantaan.
