Suurimmat muutokset
Yhdysvaltain valtiovarainministeriön tuottokäyrällä on ollut mielenkiintoinen kuukausi, koska se on hitaasti kääntynyt käyrän vatsasta ulospäin kohti käyrän pitkää päätä. Kolmen vuoden valtionkassan tuotto - joka on tällä hetkellä tuottokäyrän alin piste - käännettiin ensin kääntämällä alas yhden kuukauden valtionkassatuotto 7. maaliskuuta.
10-vuoden valtionkassatuotto (TNX) kesti muutama viikko pidempään, mutta lopulta laski alle yhden kuukauden valtionkassatuoton perjantaina 22. maaliskuuta. Sekä 20-vuoden että 30-vuoden valtionkassatuotot ovat edelleen yli yhden vuoden tuoton. kuukauden valtionkassatuotto, mutta menemälläsi korolla voimme nähdä koko tuottokäyrän pitkän lopun käännettynä seuraavan kuukauden tai kahden sisällä.
Joten miksi käänteinen tuottokäyrä on tärkeä osakemarkkinoille? Miksi osakekauppiaiden tulisi välittää mitä joukkovelkakirjakauppiaat tekevät tuottokäyrään? Aikaisemmin käännetyt tuottokäyrät ovat olleet edelläkävijä osakemarkkinoiden laskusuhdanteissa. Keskimäärin kahdeksan kuukautta kestää osakemarkkinoiden huipun ja alkavan liikkua alempana kun valtionkassan tuottokäyrä kääntyy.
Tämä on tietysti keskimääräinen aikataulu, joten osakemarkkinoiden laskusuhdanne voi tulla ennemmin tai myöhemmin. Ja vain siksi, että jotain on tapahtunut yhä uudelleen ja uudelleen menneisyydessä, ei takaa, että se tapahtuu tulevaisuudessa, mutta tällä signaalilla on aika hyvät tulokset.
Syy siihen, että käännetyllä tuottokäyrällä on niin hyvä ennuste markkinoiden laskusuhdanteista, johtuu perusteista, jotka tuottavat tuottokäyrän käännöksen. Kun sijoittajat ovat hermostuneita tulevaisuuden talousnäkymistä, he yleensä ostavat pidemmän aikavälin valtionkassia pääoman suojaamiseksi. Tämä valtionkassojen kysynnän kasvu nostaa kassavarojen hintaa korkeammaksi, mikä puolestaan laskee valtionkassojen tuottoa.
Jos sijoittajat ovat riittävän hermostuneita, he ostavat jopa pidemmän aikavälin valtionkassajärjestelyt, joiden tuotot ovat alhaisemmat kuin lyhytaikaisten valtionkassakkeiden, vain lukitakseen tuoton pidemmäksi ajaksi odotettaessa, että liittovaltion keskuspankki joutuu lopulta alkamaan laskea lyhytaikaisesti. - Korkoerot talouden hidastumisen tai laman torjumiseksi.
S&P 500
S&P 500 tekee melko hyvää työtä ohittaen tällä hetkellä käänteisen valtionkassan tuottokäyrän. Saatuaan takaisin viime perjantaina 2 816, 94 avaintason alapuolelle, S&P 500 onnistui sulkeutumaan jälleen tämän tason yläpuolelle tänään - luomalla prosessissa uuden korkeimman matalimman indeksin.
Kuten edellä totesin, käänteinen tuottokäyrä on pidemmän aikavälin indikaattori, jonka pelaaminen voi viedä yli vuoden, ja tällä hetkellä näyttää siltä, että kauppiaat saattavat haluta tehdä uuden vauvan kiipeäessään takaisin kohti S&P 500: n kaikkia - ajan korkein 2 940, 91.
:
Mikä aiheuttaa taantuman?
3 tapaa hyödyntää taantumaa
Käänteisen tuottokäyrän vaikutus
Riskiindikaattorit - marginaalivela
Yksi vetovoima, joka on nostanut Yhdysvaltain osakemarkkinat korkeammalle vuonna 2019, on ollut se, että ostajat ovat lainanneet enemmän rahaa sijoittamiseen. Ostajat tarjoavat kysynnän Wall Streetin tarjonta- ja kysyntäyhtälössä, ja toisinaan ostajilla on niin paljon kysyntää, että he päättävät lainata rahaa ostamaan osakkeita.
Kauppiaat voivat lainata korkeintaan 50% osakkeen ostohinnasta liittovaltion keskuspankin asetuksen T mukaisesti. Tämä tarkoittaa, että jos osake maksaa 100 dollaria, sinun täytyy laittaa vain 50 dollaria omasta rahastasi ostaaksesi osake. Voit lainata muita 50 dollaria. Rahojen lainaamiseen osakkeiden ostamista kutsutaan marginaaliosaamiseksi, ja rahasummaa, jonka olet lainannut ostamaan osakkeita, kutsutaan ”marginaalivelaksi”.
Markkinaosakkeiden ostamiseen käytetyn marginaalivelan kokonaismäärän seuraaminen voi antaa sinulle hyvän käsityksen paitsi Wall Streetin kysynnän lisäksi myös siitä, kuinka varma kauppiaat ovat. Luottamuksellisilla kauppiailla on taipumus lainata enemmän, koska he uskovat saavansa sijoitukselleen hyvän tuoton. Hermostuneet kauppiaat yleensä lainaavat vähemmän, koska he ovat huolissaan siitä, että he voisivat lisätä tappioitaan.
Marginaalivelka saavutti kaikkien aikojen korkeimman tason, 668 940 000 000 dollaria, toukokuussa 2018 ennen kuin se alkoi tasaantua vuoden 2018 puolivälissä. Syksyyn 2018 mennessä marginaalivelka oli alkanut kraatteroitua, pudottuaan 607 645 000 000 dollariin lokakuussa ja pohjautuen sitten joulukuussa 554 285 000 000 dollariin. Ei ole yllättävää, että tämä marginaalivaiheen lasku tapahtui samanaikaisesti laskutoimituksen kanssa S&P 500: ssa. Kun kauppiaat alkavat myydä positioita marginaalivarojensa alentamiseksi, osakemarkkinoilla ei ole muuta vaihtoehtoa kuin siirtyä pienemmäksi.
Markkinalainan tasot ovat kuitenkin alkaneet palautua joulukuusta 2018 lähtien. Marginaalivelka nousi tammikuussa 568 433 000 000 dollariin ja FINRA: n hiljattain julkaistujen tietojen mukaan helmikuussa 581 205 000 000 dollariin.
Valitettavasti FINRA julkaisee marginaalivelkadattaan kuukauden jälkeen. Siksi näemme juuri nyt helmikuun tiedot. Meidän on odotettava huhtikuun viimeiseen viikkoon nähdäksemme maaliskuun tiedot.
Siitä huolimatta Wall Street Street -osakkeiden ostamisessa käydyn lainan palautuminen on rohkaiseva merkki nykyisen nousutrendin vahvuudelle. Lisäksi on vielä paljon lainaamista, joka voidaan tehdä ennen kuin saavutamme vuoden 2018 huipputasot, mikä tarkoittaa, että S&P 500: lla voi olla enemmän ylösalaisuutta, kunhan kauppiaat ovat riittävän varmoja lainata.
:
FINRA: Kuinka se suojaa sijoittajia
Bull Market kasvattaa paluuta takaisin riskialttiiden marginaalien ostamisessa
Kuinka paljon voin lainata vakuustilillä?
Bottom Line - Sekaviestit
Se voi olla turhauttavaa, kun joukkovelkakirjamarkkinat lähettävät yhden viestin luomalla käänteisen Treasury-tuottokäyrän, kun taas osakemarkkinat lähettävät päinvastaisen viestin murtumalla takaisin keskeisen vastustuskyvyn yläpuolelle ja lisäämällä marginaalivelkaa. Olen tyypillisesti näissä tapauksissa todennut, että on hyödyllistä ottaa huomioon joukkovelkakirjamarkkinoiden varoitukset, mutta käydä kauppaa osakemarkkinoilla.
Kauppiailla Wall Streetillä on hämmästyttävä kyky kiivetä huolen muurista. Valmistaudu, mutta älä paniikki.
