Markkinat liikkuvat
Jo jatkuvasti korkeammalla kaikkien aikojen huipulla USA: n osakkeet saivat ylimääräisen vauhdin maanantaina sen jälkeen, kun raportti osoitti, että Yhdysvallat poistaa Kiinan valuuttamanipulaattorien luettelosta. Yhdysvaltain valtiovarainministeriö lähetti viime elokuussa epäilemättä Kiinaan merkinnän Kiinan kauppajännitysten lisääntyessä. Siitä lähtien jännitteet ovat lieventyneet dramaattisesti, ja molempien maiden neuvottelijoiden on määrä allekirjoittaa "ensimmäisen vaiheen" kauppasopimus myöhemmin tällä viikolla.
Tämä vähän markkinoille myönteisiä uutisia Yhdysvaltojen ja Kiinan kauppapaikasta tulee aivan kuten Yhdysvaltain ja Iranin viime viikon poliittisista ja sotilaallisista konflikteista johtuva volatiliteetti on jäähtynyt. Vaikka geopoliittiset ja kaupalliset riskit ovat varmasti edelleen olemassa, jännitteiden merkittävä lieventäminen on toistaiseksi edistänyt merkittäviä markkinoiden muutoksia. Näitä ovat jatkuva osakekurssien nousu, merkittävä häiriö markkinoiden epävakaudesta ja ostoista sekä terävät pullonkorotukset sekä kullasta että raakaöljystä, jotka olivat äskettäin kokoontuneet osittain Yhdysvaltojen ja Iranin välisen konfliktin takia.
Alla on vertailutaulukko kolmesta tärkeimmästä yhdysvaltalaisesta indeksistä - S&P 500 -yhtiö (edustaa SPY ETF), teknisesti raskas Nasdaq 100 -indeksi (QQQ ETF) ja pienimuotoinen Russell 2000 -indeksi (IWM ETF).. Tämä vertailu, joka alkaa vuoden 2019 alussa tai hieman yli vuosi, osoittaa, kuinka suurten yhtiöiden teknologiavarastot ovat menestyneet, kun taas pienet yhtiöt ovat viivästyneet huolimatta Russell 2000: n voimakkaasta noususta lokakuun alun jälkeen.
Tule mukaan ostamiseen
Myynti / sovitussuhde on yksinkertainen kaava, jossa verrataan myyntioptioiden kauppavolyymiä puheluoptioihin. Optio-oikeuksia pidetään yleensä optioiden ostajien laskusuuntauksen ilmaisuna. Toisaalta osto-optioita pidetään optioiden ostajien lisääntymisen osoituksena. Tietysti näin ei aina ole, koska optioilla voidaan käydä kauppaa moniin muihin tarkoituksiin kuin vain spekulointiin markkinoiden suunnasta. Optioita voidaan käyttää myös tulojen tuottamiseen, vakuutuksen tarjoamiseen tai kohde-etuuksien suojaamiseen. Mutta puheluiden mittaamisen perustoiminto on ilmapiirin ilmaiseminen.
Jotta laskettu myynti- ja soitosuhde saadaan jakamalla vaihdettujen puheluiden määrä kauppaa käyvien puhelujen määrällä. Jos kauppaa tapahtuu enemmän kuin puhelut (yleensä lasketaan laskevaksi), suhde on yli 1. Ja jos käydään enemmän kauppaa kuin puhelut (yleensä lasketaan nousevaksi), suhde on alle 1. Muista kuitenkin, että kun suhde menee äärimmäisyyksiin, sitä voidaan usein pitää kontraristisenä indikaattorina, joka voi vihjata lähestyvälle mielipiteiden kääntymiselle. CBOE: n myynti- ja sovitussuhde tarjoaa kokonaisnäkemyksen Yhdysvaltain osakkeiden, ETF: ien ja indeksien markkinasuhteista.
Kuten näemme CBOE: n myynti- ja sovitussuhteen nykyisessä kaaviossa, lukema on alhaisella 0.773: lla, mikä viittaa siihen, että myyntivaihto on suhteellisen alhaisella tasolla tai lähellä sitä verrattuna sen historialliseen vaihteluväliin. Tämä osoittaa, että osakemarkkinoilla vallitsee huomattava itsetyytyväisyys, kun osakekurssit saavuttavat uuden ennätyksen. Vaikka suhde ei ole aivan viime kuukausien äärimmäisillä alimmillaan, se ei ole kaukana ja se on yleensä ollut laskeva viime vuoden lopusta. Kaikista muista uutisista johdettujen markkinoiden romahdukset aiheuttavat todennäköisesti erittäin merkittävän myynti- ja sovitussuhteen nousun.
Raakaöljy rumpuja
Kun Yhdysvaltojen ja Iranin jännitteet ovat jäähtyneet, ainakin toistaiseksi raakaöljyn hinnat ovat laskeneet jyrkästi sen jälkeen, kun viime viikolla oli saavutettu uusi kahdeksan kuukauden huippulukema kahden maan välisen konfliktin kiihtymisestä. Vaikka raakaöljy on varmasti vetänyt voimakkaasti takaisin viime päivinä, Yhdysvaltojen jännitteet Lähi-idän kanssa ovat todennäköisesti kaukana. Jos näin on, voimme nähdä raakaöljyn hintojen huomattavasti suuremman nousun.
Kultaostajat ostavat hengityksen
Kulta on ollut viimeisen kuukauden aikana absoluuttinen repiä, koska markkinariskin huolenaiheet ovat auttaneet jalometallia lisäämään sen kykyä nähdä turvapaikka-omaisuus. Sijoittajilla on taipumus ostaa kultaa, kun he ovat huolissaan tai pelkäävät maailmanlaajuisia poliittisia ja taloudellisia olosuhteita.
Kultahinnat saavuttivat uuden huippunsa viime viikolla saavuttaen uuden kuuden plus vuoden korkeuden Yhdysvaltojen ja Iranin välisessä konfliktissa, ennen kuin ne palasivat alas useiden viimeisten kaupankäyntipäivien aikana. Jalometallin virtaamisen edistäminen on pitkittynyt alhaisilla korkotasoilla ja suhteellisen heikolla Yhdysvaltain dollarilla. Mutta ilman merkittäviä geopoliittisia riskejä, kullan hinnalla ei ole enää syytä nousta. Ainakin toistaiseksi kullan lasku näyttää olevan valmis jatkamaan, kunnes uusi uutinen johtama sokki voi johtaa uuteen nousuun.
Pohjaviiva
Kun S&P 500 ja Nasdaq Composite saavuttivat maanantaina uudet kaikkien aikojen korkeimmat huiput, optioiden ostot jatkoivat harhautumistaan lähellä vaihteluväliä, kullan hinnat laskivat edelleen ja raakaöljy jatkoi laskuaan geopoliittisten jännitteiden jäähtyessä. Vaikka kaikki tämä antaa hyvät edellytykset jatkaa osakemarkkinoita lähitulevaisuudessa, edelleen on olemassa riskejä ja jännitteitä, jotka saattavat hylätä voimakkaan nousutrendin hajottamiseksi.
