Mikä on korkea beeta-indeksi?
Korkea beeta-indeksi on kori osakkeista, joilla on suurempi volatiliteetti kuin S&P 500: n kaltaisella laajamarkkina-indeksillä. S&P 500: n korkea beeta-indeksi on tunnetuin näistä indekseistä. Se seuraa 100 S&P 500 -yrityksen tulosta, jotka ovat herkimpiä markkinoiden tuoton muutoksille. Beta määritelmän mukaan on volatiliteetin tai systemaattisen riskin määrä, jonka omaisuuserä on koko markkinoihin verrattuna. Lippulaivaan kuuluvan suurten yhtiöiden indeksin lisäksi Standard and Poor's (S&P) tarjoaa muutamia mainittakoon suuria beetavariaatioita pienille, keskisuurille ja kehittyville markkinoille.
Korkea beeta-indeksi selitetty
Korkean beeta-indeksin sisältävät ainesosat osoittavat suurempaa herkkyyttä kuin laajat markkinat. Herkkyys mitataan yksittäisen kannan beetaalla. Yksi beeta osoittaa, että omaisuuserä liikkuu markkinoiden mukaisesti. Mikä tahansa vähemmän kuin yksi edustaa omaisuutta, joka on vähemmän haihtuva kuin markkinat ja suurempi kuin yksi, ehdottaa haihtuvampaa omaisuutta. Esimerkiksi beeta 1, 2 tarkoittaa, että omaisuuserä on 20 prosenttia epävakaampi kuin markkinat. Toisaalta 0, 70-beeta on teoreettisesti 30% vähemmän haihtuvaa kuin markkinat. Beeta mitataan laajalti seuratulla indeksillä, kuten S&P 500.
Korkealle beeta-indeksille altistumisen saaminen vaatii sijoitusvälineen kuten pörssiyhtiön (ETF). Invesco S&P 500 High Beta (SPHB) on yleisimmin vaihdettu omaisuuserä, joka seuraa haihtuvia varoja laajemmilla markkinoilla. Perustamisestaan lähtien ETF on ollut heikompi kuin S&P 500 -indeksi. Itse asiassa indeksi laski kaksinumeroista laskua vuonna 2015, kun Kiinan hidastumisen pelko ja taantuman ansaitseminen rankaisivat koko osakemarkkinoita. Rahaston suurin allokaatio tulee rahoitus- ja teollisuussektoreilta, joilla on joitain yksittäisiä omistuksia, kuten Advanced Micro Devices (AMD) ja Arconic (ARNC).
Korkean beeta-indeksin rajoitukset
Toisin kuin yleisesti uskotaan, korkea beeta- tai volatiliteetti ei välttämättä tarkoita suurempaa tuottoa. High Beta S&P 500 -indeksi on monien vuosien ajan ollut heikompi kuin vertailuindeksi. Tämä tapahtui laajamarkkinoiden epävarman paranemisen ajanjaksona. Sen sijaan tutkimukset osoittavat, että matalat volatiliteettivarastot ansaitsevat yleensä suuremman riskikorjatun tuoton kuin korkean volatiliteetin varastot. Syy siihen, että alhaisella beeta-arvolla on yleensä parempi suorituskyky, voidaan katsoa johtuvan sijoitusrajoitusten käyttäytymiseen liittyvistä puolueellisuuksista, kuten edustava heuristiikka ja ylenvarmuus. Lisäksi sektorivalinnalla ja muilla perusteilla on tärkeä rooli korkean beeta-indeksin volatiliteetissa ja suorituskyvyssä.
