Markkinat liikkuvat
S&P 500 (SPX) sulki 1% korkeammin, kun ostajat pitivät suurimmaksi osaksi koko vuoden 2019 osoittamansa osakekannan kysynnän. Huolimatta vuoden 2020 optimistisesta alkamisesta sijoittajat ottivat voittoja joissain toimialaryhmissä, kuten vähittäiskaupoissa, osoittaen hienoja merkitsee, että markkinoiden epävakaudet saattavat olla vain horisontin yläpuolella.
Tänään korkeampaa siirtymää pidetään 2019. vuoden viimeisellä neljänneksellä ilmenevän suuntauksen jatkona, joka rajoitti vuoden vahvan tuoton. On syytä tuoda esiin, kuinka epätavallisen hyvä markkinoiden tuotto oli viime vuonna. Seuraava kaavio osoittaa, että S&P 500: n viimeisin noin 29%: n vuotuinen tuotto on verrattavissa hyvin muihin vuosiin, jotka on merkitty sen 90-vuotiseen historiaan. Vain 13 vuotta viime vuosisadalla tuotti parempia tuottoja. Vuotuiseen volatiliteettiin verrattuna 2019 siirtyy listalla korkeammalle, kun vain kahdeksan vuotta menee paremmin.
Ainoa viimeisen kahden vuosikymmenen aikana parempi tuotto oli vuosi 2013. Ja aivan kuten vuosi 2014 oli epävakaampi kuin vuonna 2013, on hyvä vedota, että vuoteen 2020 liittyy enemmän volatiliteettia kuin epätavallisen alhainen heilahtelu koko vuoden 2019 ajan.
Matala heilahtelu vuonna 2019 saattaa johtaa sijoittajiin mielialaan
Kun sijoittajilla on vahvaa kysyntää osakekannan ostamisessa suosituimpana sijoituksena, silloin karttakaavailijat huomaavat tyypillisesti alhaisemman hinnanvaihtelun. Tämä heikentynyt volatiliteetti tapahtuu, koska monet sijoittajat ostavat osakkeita ja pitävät niitä kiinni. He mieluummin olla kärsivällisiä, ja kun he pysyvät sellaisina, hinnat nousevat yhä vähemmän dramaattisilla pudotuksilla matkan varrella.
Koska vuosi 2020 on vaalivuosi ja koska monet maailmankaupan ja poliittiset kysymykset ovat edelleen ratkaisematta, on todennäköistä, että markkinat reagoivat moniin pelottaviin otsikoihin tulevana vuonna. Sijoittajille olisi hyvä huomata, että heidän sijoituksensa voivat aiheuttaa suuremman hinnanvaihtelua. Seuraava taulukko antaa osoituksen siitä, kuinka epätavallista tätä alhaisen volatiliteetin ajanjaksoa verrataan menneisiin vuosiin. Ja vuoden loppupää osoitti kuitenkin, että optiomyyjät olivat haluttomia antamaan pohjaa riskien hinnoittelulle.
Optio-oikeuksien myyjät ovat edelleen huolissaan hintojen laskusta
Volatiliteetti-indeksin (VIX) ja S&P 500 -indeksin vertailu osoitti yllättävän ja hienovaraisen merkin siitä, että osakekurssit saattavat olla odottamattoman volatiliteetin suhteen. Viimeisen 11 istunnon aikana VIX on trendiä korkeammalle, kun taas S&P 500 on tehnyt saman. VIX korreloi yleensä negatiivisesti S&P 500: n kanssa, joten kun hinnat laskevat, VIX nousee. Se, että molemmat indeksit nousevat samanaikaisesti korkeammalle, on epätavallinen signaali, joka yleensä osoittaa suurempaa hintavaihtelua, lähinnä hintojen laskiessa.
VIX: n hintatasot määräytyvät optiohinnoilla, jotka puolestaan määrittävät optiomarkkinoiden päättäjät, jotka yleensä veloittavat korkeammat hinnat, kun näkevät suuremman kysynnän myyntioptioilla (sijoittajat käyttävät myyntioptioita suojatakseen salkkujaan laskuhinnoilta.).
Pohjaviiva
Varastot suljettiin tänään voimakkaammin korkeammalle tasolle vuoden 2020 aloittamiseksi liikkeellä, joka näytti jatkavan vuonna 2019 olleita erinomaisia sijoittajaolosuhteita. Sijoittajien olisi hyvä tietää, että hintavaihteluita (mukaan lukien hinnan pudotukset ja voimakas hinnan palautuminen pian sen jälkeen) voi tapahtua. useammin vuonna 2020 kuin edellisenä vuonna.
