Varainhoitoalaa hallitsevat periaatteessa suurelta osin kaksi elintä: arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) ja rahoitusalan sääntelyviranomainen (FINRA). Käytännössä näiden ja muiden virastojen välillä on kuitenkin päällekkäisyyksiä; tietyn yrityksen edessä oleva sääntelykuva voi olla melko monimutkainen.
Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissio
SEC perustettiin vuonna 1934 arvopaperipörssilailla, ja se on riippumaton valtion virasto. Sen tehtävänä on suojata sijoittajia ja varmistaa oikeudenmukaisuus arvopaperimarkkinoilla. SEC: llä on Yhdysvaltojen arvopaperimarkkinoihin liittyvä laaja sääntelyvalta, mukaan lukien pörssien valvonta ja asetusten täytäntöönpano. SEC säätelee sijoitusneuvojia, joilla on yli 110 miljoonaa dollaria hallinnoitavia varoja. Tämän tason alapuolella sijoitusneuvojia vaaditaan rekisteröitymään valtioissaan, samoin kuin sijoitusneuvojien edustajia.
Jokaista yritystä, joka antaa neuvoja arvopapereihin sijoittamisesta, pidetään sijoitusneuvojana. Tähän sisältyy yrityksiä, jotka hoitavat asiakkaiden salkkuja. SEC on erittäin äänekäs väittäessään, että rekisteröinti ei ole minkään sijoituspäällikön tai neuvonantajan suositus; se tarkoittaa vain, että yritys on ilmoittanut tietyt tiedot ja sitoutuu noudattamaan SEC-sääntöjä. SEC: n sääntelemät yritykset ovat tarkastamattomia.
Rahoitusalan sääntelyviranomainen
FINRA on itsesääntelevä organisaatio, joka toimii SEC: n alaisuudessa. Sillä on vastuu SEC: n sääntöjen ja määräysten täytäntöönpanosta jäsentensä keskuudessa, ja sillä on laaja vastuu välitysyritysten ja yksittäisten välittäjien toiminnan valvonnasta. FINRA sääntelee melkein kaikkia, jotka myyvät arvopapereita yleisölle osakevälittäjänä tai välittäjän edustajana.
FINRA- ja SEC-asetusten välillä on suhteellisen suuri päällekkäisyys. Käytännössä yrityksellä voi olla FINRAssa rekisteröidyt välittäjät, jotka ovat myös rekisteröityjä sijoitusneuvojien edustajia. Molemmat elimet voivat valvoa ja tarkastaa yhtä omaisuudenhoitajaa.
Muut sääntelyelimet
Muita finanssialaa säänteleviä elimiä ovat keskuspankki, valtiovarainministeriö, liittovaltion talletusvakuutusyhtiö (FDIC), hyödykefutuurikauppa, valuutanpitäjän toimisto ja säästäväisyysvirasto. On myös valtion sääntelyvirastoja.
Suurille monistrategisille yrityksille, jotka osallistuvat lukuisiin omaisuudenhoitoon ja muuhun toimintaan, on sääntelyn monimutkaisuus. SEK ja FINRA, samoin kuin keskuspankki, valtiovarainministeriö ja FDIC voivat säännellä sijoituspankkia, jolla on varainhoitoosasto, varallisuudenhoitoosasto ja perinteinen pankkivarre.
Rahoitusalan yrityksiä kohtaavat päällekkäiset ja toisinaan ristiriitaiset sääntelypuitteet. Konfliktin tai sekaannuksen torjumiseksi Dodd-Frank-lailla perustettiin rahoitusvakauden valvontaneuvosto (FSOC). FSOC toimii koordinoivana elimenä, jonka tehtävänä on yksinkertaistaa pankkisääntöjä ja seurata finanssialan kohtaamia systeemisiä riskejä.
