USA: n osakkeiden hyvät ajat saattavat olla lopettamassa liikkumisen. Sen jälkeen kun Yhdysvaltojen osakekanta on ylittänyt suuren osan muista globaaleista markkinoista viimeisen vuosikymmenen aikana ja jatkuvasti saavuttanut uusia ennätyksellisiä korkeita osia, Yhdysvaltain osakkeista tulee todennäköisesti kansainvälisiä viiveitä seuraavan vuosikymmenen aikana, kuten Morningstar Investment Management Europe -strategioiden mielestä on. Morningstarin Euroopan, Lähi-idän ja Afrikan sijoitusjohtaja Dan Kemp sanoo: "Tällä hetkellä odotamme, että sinulla ei ole todellista tuottoa Yhdysvaltain osakkeista seuraavan 10 vuoden aikana", sanoo Marketwatch.
Kun nykyisiä arvoja on mukautettu, Kemp ilmaisee ennusteidensa, että implisiittinen tuotto Yhdysvaltain osakemarkkinoilla on lähellä nollaa, mikä on alhaisin muiden markkinoiden välillä ympäri maailmaa, mukaan lukien Eurooppa, Japani, Aasia, Iso-Britannia ja kehittyvät markkinat. Näihin muihin markkinoihin verrattuna Yhdysvaltain osakemarkkinat näyttävät olevan ”erittäin kalliita”, Kemp totesi.
Karhut todisteet kasaantuvat
Morningstarin laskeva ennuste Yhdysvaltain osakkeille löytyy jonkin verran tukea ainakin lähitulevaisuudessa analyytikoilta, jotka kutsuvat nykyisen suhdannekierron loppua. Merkit ovat kaikki siellä, Kempen Capital Managementin päästrategiajohtaja Roelof Salomons kertoi viime viikon lopulla CNBC: lle: "Näemme tuottokäyrän tasaantuvan, luottoriskikorot kasvavat, näemme, että puolustustuotteet ovat hitaasti ylittämässä suorituskykyä, se on klassinen myöhäisen syklin tarina." että kun viimeksi hän puhui CNBC: lle, Kempen Capital Management oli ”pitkä ja hermostunut”, tällä kertaa he eivät ole enää pitkiä, vaan ”yhä hermostuneempia”.
Vahvistaen Morningstarin pidemmän aikavälin näkemyksen Leuthold-konsernin pääomasijoitusstrategi Jim Paulsen uskoo, että Yhdysvaltain osakemarkkinat kamppailevat todennäköisesti seuraavan viiden vuoden aikana. Tällä hetkellä korkea kuluttajien luottamus ja alhainen työttömyys, vaikka Main Streetillekin suuri, osoittavat tyypillisesti, että talouskasvu on saavuttamassa kapasiteettinsa rajat, mikä on huono merkki Wall Streetille.
Paulsenin "Main Street Meter" (MSM) -mallin, joka sisältää kuluttajien luottamusta ja työttömyyttä koskevat tiedot, mukaan nousevat arvot MSM: ssä ovat yleensä samat kuin alhaisemmat osakearvot. MSM on nyt kolmannella korkeimmalla tasollaan 1960-luvulta lähtien. Asiakkaille osoittamassaan kirjeessä Paulson kirjoitti: ”Koska luottamus on nykyään korkea ja työttömyys alhainen (ts. Tämän elpymisen kyky on lähellä kurkkua), osakemarkkinoiden riski-tuottoprofiili on heikentynyt huomattavasti, ja sijoittajien tulisi valmistautua paljon vähemmän tyydyttävistä tuloksista seuraavien viiden vuoden aikana ”, CNBC: n erillisen artikkelin mukaan.
Mielenkiintoista on, että Paulsen ei ole täysin negatiivinen kaikissa Yhdysvaltain osakkeissa, kun taas huomioidaan, että tulevaisuus on optimistisempi pienille ja keskisuurille yrityksille, kuten myös osakemarkkinat. Kuluttajien korkea luottamus todennäköisesti ylläpitää tämän tyyppisiä osakkeita nyt. Hän uskoo myös, että hyödykkeet, inflaatioindeksit ja joukkovelkakirjalainat tarjoavat potentiaalisia mahdollisuuksia. (Vastaanottaja, katso: Globaali näkymä: Jatka ostamista Dips, sanoo Citigroup. )
Kauppasotauhat
Kuluttajien luottamus voi kuitenkin helposti katkeaa kauppasodan kärjistymisen vaikutuksista. DataTrekin perustaja Nicholas Colas toteaa, että tariffit saavat yritykset arvioimaan uudelleen pääomasijoitussuunnitelmansa, rajoittaen mahdollisesti uusia vuokraamisia. Vaikutus voi alkaa työntää työttömyyttä ylöspäin ja vähentää kuluttajakustannuksia.
CFRA: n pääomasijoitusstrategia Sam Stovall, joka on edelleen hieman nouseva, pitää potentiaalista kauppasota yhtenä osakemarkkinoiden suurimmista uhista ja kutsuu sitä suuremmaksi uhkaksi kuin sekä korkojen nousu että inflaatio, CNBC: n mukaan. (Ks. Kohta: Kauppasota voi johtaa Yhdysvaltoja täyteen taantumaan: BofA. )
