Mikä on keinuvaihtoehto?
Vaihto-optio on tyyppi sopimuksille, jota sijoittajat käyttävät energiamarkkinoilla ja jonka avulla optio-oikeuden haltija voi ostaa ennalta määrätyn määrän energiaa ennalta määrätyllä hinnalla ja pitää samalla tietyn joustavuuden ostetun määrän ja maksetun hinnan suhteen.
Swing-optiosopimus rajaa vähiten ja eniten energiaa, jonka optio-oikeuden haltija voi ostaa (tai "ottaa") päivässä ja kuukaudessa, kuinka paljon tämä energia maksaa (tunnetaan ostohinnana) ja kuinka monta kertaa kuukauden aikana optio haltija voi muuttaa tai "kääntää" päivittäin ostettua energiamäärää.
Kuinka keinuvaihtoehdot toimivat
Kääntöoptioita (tunnetaan myös nimellä ”kääntyvä sopimukset”, “ota ja maksa” tai “muuttuva peruskuormituskerroin”) käytetään yleisimmin öljyn, maakaasun ja sähkön ostoon. Optio-oikeuksien haltija voi käyttää niitä suojausinstrumentteina näiden hyödykkeiden hintojen muutoksilta suojautumiseksi.
Avainsanat
- "Ottakaa ja maksa" -vaihtoehdot tai "muuttuva peruskuormitustekniset sopimukset" tai "swing-sopimukset" ovat muut nimitykset swing-optioille. Sopimuksen ja markkinahinnan välinen ero on tyypillisesti pienempi ja vähemmän vaihteleva, mikä seuraa mielivaltaisen kaupankäynnin mahdollisuudet markkinoilla, ja siten vähentää option arvoa. Jos joku tekee sopimuksen ensisijaisesti hyödykkeen hankkimiseksi - eikä kaupallisiin tarkoituksiin -, indeksoitu sopimus varmistaa, että markkinoille lähellä oleva hinta maksetaan.
Esimerkiksi energiayhtiö voi käyttää kääntövaihtoehtoa hallitakseen sähkön asiakkaiden kysynnän muutoksia, jotka tapahtuvat koko kuukauden lämpötilan noustessa ja laskeessa. Nämä sopimukset ovat monimutkaisempia kuin miltä näyttää. Tämän seurauksena heillä on taipumus tehdä arvostuksestaan haastava. Öljy-yhtiö voi tehdä samoin myös polttoaineella asiakkaiden lämmön kysyntään talvikuukausina.
Kääntövaihtoehtoja käytetään yleisimmin öljyn, maakaasun ja sähkön ostoon.
Erityiset näkökohdat
Tyypillisiä kääntymisvaihtoehtojen rajoituksia ovat päivittäisten sopimusten vähimmäis- ja enimmäismäärät (DCQ), vuotuiset sopimusmäärät (ACQ) ja sopimusten kokonaismäärät (TCQ). Mutta näiden tärkeimpien esimerkkien lisäksi on olemassa runsaasti muitakin, jotka, jos niitä rikotaan, voivat johtaa rangaistukseen optio-oikeuden haltijan kanssa. Hyödykkeestä maksettu hinta voi olla joko kiinteä tai kelluva. Kelluva tai ”indeksoitu” hinta tarkoittaa pääasiassa, että se liittyy markkinoiden hintaan. Kiinteähintaisesta sopimuksesta poiketen indeksoitu hintasopimus on vähemmän joustava.
