Osinko on osittainen jako yhtiön tuloksesta, joka maksetaan osakkeenomistajille. Yhtiön hallitus päättää osingoista, ja ne voidaan jakaa eri aikatauluilla ja voitonjako-osuuksilla, kuten käteismaksut, osakeosuudet tai muu omaisuus.
Yrityksen ansaitsemansa nettotulot voidaan pitää yhtiön sisällä voittovaroina ja / tai jakaa osinkoon osakkeenomistajille. Yhtiö voi myös päättää käyttää nettotuottoja omien osakkeiden hankkimiseen avoimilla markkinoilla osakkeiden takaisinostolla.
Mikä osinko leikkaa signaaleja
Vaikka osingonvähennystä pidetään yleensä myynnisignaalina, päätös ei ole niin selkeä kuin osingon poistaminen kokonaan, mikä olisi erehtymätön myyntimerkki. Jokainen yritysjohtaja ja hallituksen jäsen on tietoinen haitallisesta markkinoiden reaktiosta, jonka väistämättä laukaisee uutiset osingonjaosta. Siksi johto ei todennäköisesti ota tätä rajua askelta, ellei yhtiön taloudellinen tilanne ole riittävän haastava tällaisen muutoksen perustelemiseksi.
Toisaalta osinkojen lisäys merkitsee johdon luottamusta yhtiön tulevaisuudennäkymiin ja kykyä tuottaa tarpeeksi rahaa kattamaan korkeammat osingonmaksut turvallisuusmarginaalilla. Tämä tarkoittaa, että osingonvähennys osoittaa todennäköisesti taloudellisen stressin ja johdon luottamattomuuden yrityksen kassavirtaan. Monissa tapauksissa osingonvähennys voi olla ensimmäinen leikkaussarjoista, jos yritys ei kykene käsittelemään toimintakysymyksiään ja kääntämään asioita tai jos näiden ongelmien ratkaiseminen vie odotettua kauemmin.
Milloin pidättäytyy myynnistä
Joissakin olosuhteissa sijoittajan tulisi pidättäytyä painamasta "myydä" -painiketta sen jälkeen, kun yritys on ilmoittanut osingonjaon, niin houkuttelevaa, että voi olla reagoida uutisiin poistumalla sijainnistasi.
Jos osingonjakoon on muita syitä kuin huono toimintakyky:
Yhtiö voi joskus vähentää osinkoaan, jos se on tehnyt suuren yrityskaupan tai joutunut säästää rahaa massiiviseen projektiin, josta aiheutuu kustannusylityksiä. Tällöin hankinta-synergioista tai projektin rahavirroista saatavat pitkäaikaiset hyödyt voivat olla huomattavasti suuremmat kuin lyhytaikaiset tappiot, jotka aiheutuvat jatkamalla osakekannan hallintaa.
Jos osingonjako on seurausta systeemisestä taloudellisesta stressistä (aiheuttaen laajan korjauksen useille markkinoille ja omaisuusluokille):
Markkinaolosuhteet voivat pakottaa yrityksen, jolla on tänä päivänä osinkoja maksettava, vähentämään väliaikaisesti osinkojaan tai kokonaan. Osinkovähennysten ja eliminointien määrä saavutti monivuotisen huippunsa maailmanlaajuisen luottokriisin ja taantuman aikana vuosina 2008 ja 2009. Mutta monet näistä yrityksistä palauttivat osingonmaksut seuraavina vuosina, kun heidän omaisuutensa paranivat maailmanmarkkinoiden nousun myötä. ja niiden varastot palautuivat huomattavasti seurauksena. Laadukkaan osakkeen myynti, joka on vähentänyt osinkoaan vaikeiden - mutta väliaikaisten - taloudellisten aikojen takia, voi osoittautua klassiseksi tapaukseksi, kun myydään matalaa ja ostaa korkeaa.
Jos markkinoiden reaktio osingonjakoon on liian äärimmäistä:
Jos osake putoaa suhteettomasti osingonlaskun seurauksena, sen tuotto saattaa silti olla houkutteleva riittävän houkuttelemaan tuottoihin suuntautuneita sijoittajia, joilla on suurempi riskinkantokyky. Harkitse esimerkiksi 20 dollarin osaketta, jonka vuotuinen voitto on 1 dollari (viiden prosentin osinkotuotto), joka vähentää osinkoa 20 prosentilla 80 senttiin. Jos osake putoaa 25 prosentilla 15 dollariin, osinkotuotot olisivat korkeammat - 5, 33 prosenttia - huolimatta alhaisemmasta dollarin määrästä. Vaikka osake laskee vain kymmenen prosenttia 18 dollariin, tarkistettu 4, 44 prosentin osinkotuotto saattaa silti olla riittävä houkuttelemaan sijoittajia.
Jos osinkoleikkauksen suuruus on odotettua pienempi:
Osingonvähennykset eivät yleensä ole yllätys, koska johto voi ilmoittaa aikovansa säästää rahaa hyvissä ajoin ennen varsinaista leikkausta. Joissain tapauksissa, jos osingonjaon suuruus on pienempi kuin mitä sijoittajat olivat pitäneet itsellään, osake voi myydä vain vaatimattomasti. Se voi jopa miettiä joissakin tapauksissa, jos sijoittajat hyväksyvät johdon päätöksen ja suhtautuvat kassavarojen säilyttämispolitiikkaan suotuisasti.
Pohjaviiva
Vaikka osingonjakoa voidaan yleensä pitää signaalina myytäväksi, sijoittajien tulisi tarkistaa, onko jokin edellä mainituista lieventävistä seikoista ennen osakekannan kiireellistä myyntiä.
