Markkinat liikkuvat
Kulta- ja öljymarkkinat sulkeutuivat korkeammalle tasolle, kun taas varastot nousivat vielä ennennäkemättömän lähellä. Volatiliteetti-indeksi (VIX) jatkoi hienoisesti erilaista toimintaansa, mikä viittaa tarkkailijoiden kartoittamiseen kaikkialla, että jotkut hyvin perillä olevat kauppiaat voivat olla huolissaan odottavista hinnanlaskuista.
Seuraava kaavio näyttää kuinka tämä erikoinen poikkeavuus VIX-hinnoissa on jatkunut. (Huomaa, että tämä mainittiin ensimmäisen kerran Chart Advisorin eilisen lehden versiossa.) Tämä kaavio otettiin 20 minuuttia ennen markkinoiden sulkemista ja osoittaa hienovaraisen, mutta helposti havaittavan eron VIX: n ja State Streetin S&P 500 -seurantaindeksin (SPY) välillä. Tämänpäiväisen istunnon päätöspöytäkirjassa VIX putosi, mutta ei tarpeeksi sovittamaan eroa täysin.
On mielenkiintoista huomata tämän poikkeavan poikkeaman ajoitus. Tämä on vahva todiste siitä, että markkinat eivät yksinkertaisesti välitä presidentin valitusmenettelyistä. Kun uutinen puhkesi eilen illalla, että tämä tapahtuma oli tapahtunut, epävarma oli nyt varma. Tyypillisesti tällainen dynamiikka vähentää riskien hinnoittelua. Mutta koska tätä ei ole tapahtunut, näyttää siltä, että kauppiaat eivät olleet huolissaan siitä.
Toisaalta voi olla, että kauppiaat näkevät vain erilaisia riskejä tiellä tai että he keskittyvät paljon enemmän kauppaneuvotteluihin kuin vankeuteen. Kummassakaankaan tapauksessa vankivalta ei ole järkyttänyt markkinoita. Historiallisesti tämä vaikuttaa melko yllättävältä alaviitteeltä.
Lääkeyhtiöt osoittavat vahvaa suorituskykyään
Markkinoiden noustessa korkeammalle, vaikka myyntioptioiden hinta pysyy tavallista korkeampana (kuten osoittaa hieman kohonnut VIX-hinnoittelu), pitkät markkinoiden tarkkailijat saattavat ajatella, että sijoittajat käyttävät paljon huumeita. Todellisuus on, että he saattavat vain olla - tavallaan puhuen.
Seuraava kaavio osoittaa, kuinka State Streetin SPDR S&P Pharmaceuticals ETF (XPH) on kääntynyt huomiota herättävään 22%: n tuottoon lokakuusta lähtien. Vertailutarkoituksessa kaavio näyttää myös useita osakekannan indeksejä, mukaan lukien Amgen, Inc. (AMGN), GlaxoSmithKline plc (GSK), AstroZeneca plc (AZN), Merck & Co., Inc. (MRK), Pfizer Inc. (PFE).) ja Eli Lilly and Company (LLY), jotka ilmoittivat äskettäin yllättävän positiivisen tuloksen.
Ei ole salaperäistä ajatusta siitä, että nämä varastot ovat siirtyneet korkeammalle hyvien uutisten suhteen. Mielenkiintoisempi komponentti eteenpäin on, että niitä on tapahtunut niin voimakkaasti samanaikaisesti pienimuotoisten kantojen liikkumisen kanssa. Lääkevarastot tunnetaan hyvin korkean riskin ja korkean tuoton sijoituksina. Vaikuttaa epätavalliselta, että sijoittajat etsivät paremman mahdollisuuden sijoituksia, kun varastot ovat laajentaneet jo pitkät härmämarkkinat.
Pieni- ja mikrotason osakekannat säilyttävät johtoasemansa
Pienyritysten lisäksi myös mikrotason osakekannat ovat johtaneet muun tyyppisiin varastoihin viimeisen kahden kuukauden aikana. Alla olevassa taulukossa verrataan iShares Russell Microcap -indeksirahastoa (IWC) ja Russell 2000 Small Cap -indeksirahastoa (IWM) Invescon Nasdaq 100 -rahastoon (QQQ), State Streetin S&P 500 -rahastoon (SPY), S&P 500 Kasvurahastoon (SPYG) ja SPDR Dow Jones Industrial Average -rahasto (DIA). Vaikuttaa siltä, että sijoittajat saattavat ennakoida jotain, jota kutsutaan tammikuun vaikutukseksi. Tällainen varhainen sijoittaminen voi mitätöidä myöhemmät voitot, mikä luo huonoa tammikuua.
Pohjaviiva
Varastot siirtyivät historialliselle huipulle, ja niitä johtivat pieni-, mikro- ja tech-osakkeet. Volatiliteetti-indeksi pysyi edelleen hiukan ylimääräisen riskin hinnoittelussaan. Lääkevarastot ovat osoittaneet vahvaa tulosta, mikä viittaa siihen, että sijoittajat etsivät innokkaasti mahdollisuuksia huolista ja riskeistä huolimatta.
