Harkitsitko koskaan puiden ostamista parantaaksesi sijoitussalkkuasi? Vuosien mittaan puusijoitukset ovat saaneet kiinnostusta sekä institutionaalisilta että yksityisiltä sijoittajilta monipuolistamista ja inflaatiota suojaavien ominaisuuksien suhteen, ja ne ovat vakaa vaihtoehto osake- ja joukkovelkakirjalainoille. Suhteellisen tehottomat puumarkkinat kehittyvät jatkuvasti, mikä luo sijoittajille uusia mahdollisuuksia kohdistaa pääomaa sekä tuloille että arvonnousulle.
Lisäksi vuonna 2008 metsähallinta siirtyy tasaisesti puupohjaisten tuotteiden valmistajilta puunhallintajärjestöihin, joilla on tekninen ja markkinatuntemus maksimoida tuotto, lisätä avoimuutta ja parantaa sijoittajien tuottoa. Jos et ole pitänyt puuta sijoituskohteena, tässä artikkelissa annetaan joitain syitä miksi sinun pitäisi tehdä, sekä muutamia yksinkertaisia tapoja lisätä tämä omaisuusluokka salkkuosi. ( Vaihtoehtoiset omaisuuserät keskimääräisille sijoittajille selittävät, miten sijoitukset muihin kuin rahoitusvaroihin voivat auttaa monipuolistamaan salkkuasi.)
Markkinoiden perustavanlaatuinen muutos 1990-luvun alusta lähtien kaupallisten puutavaran omistuksessa on tapahtunut perustava muutos. Suurilla puuteollisuustuotteiden valmistajilla on historiallisesti omistettu puutavara, jotta varmistetaan puiden saatavuus. Yhä useammin nämä yritykset myyvät puurakenteensa ja niihin liittyvät hoito- ja viljelykysymykset myymällä sen sijoittajille ja rahastoyhtiöille, joilla on taloudellista ja metsänhoitotietoa tuotannon maksimoimiseksi. Valmistajat voivat varmistaa toimitusten saatavuuden tekemällä toimitussopimuksia omistajien kanssa. Nämä toimitussopimukset tehdään yleensä ennalta neuvotelluilla hinnoilla, jotta valmistajat voivat suojata puun hintojen liikkumista ja epävakautta.
Julkiset ja yksityiset eläkerahastot, pääomasijoitukset osakeyhtiöihin, sekoitetut rahastot ja vakuutusyhtiöiden erilliset tilit ovat kaikki sijoittaneet metsämaahan. Tämän kehityksen odotetaan kiihtyvän, koska yhä enemmän metsäteollisuusyrityksiltä saatavissa olevia puutavaran siirtoja lisääntyy sijoitustuotteiden määrää ja tekee markkinoista likvidejä ja tehokkaita. Nämä perustavanlaatuiset markkinamuutokset luovat vankeammat futuuri- ja johdannaismarkkinat puutavaraan ja oheissijoituksiin, myös toimitussopimuksiin perustuvat. (Katso aiheeseen liittyvä lukeminen kohdasta Fluent to Futures Options .)
Puun kassavirtaominaisuudet ovat hyvin samankaltaiset kuin nollakorkoisten joukkovelkakirjalainojen, koska sijoittajien on odotettava useita vuosia sijoituksen "erääntymiseen". Puu istutetaan ja tyypistä riippuen - pehmeä puu, kuten mänty, tai kova puu, kuten kirsikka tammi tai vaahtera - korjattu 15–30 vuoden kuluessa, mikä tuottaa tuloja ja arvostusta, kun se myydään. Salkunhoitajat tarjoavat hajauttamista, hallittavissa olevia kassavirtoja ja osinkoja ostamalla maa-alueita, joilla on erilaiset sadonkorjuun maturiteetit. Koska puut istutetaan kaikki samaan aikaan "puistoihin", kypsyyden monipuolistaminen voidaan toteuttaa yhdellä sijoituksella. Puun erilaisten käyttötarkoitusten vuoksi sijoitusten hallinnoijat voivat myös halutessaan leikata varhain, jos se tarjoaa taloudellisia mahdollisuuksia. Toisin kuin sahatavarat, paperituotteen kaltaiset tuotteet, kuten paperimassa, eivät vaadi vanhoja puita. Aikoina, jolloin sellun hinnat ovat edullisempia kuin puutavaran hinnat, puunhoitajat voivat hyödyntää korjuuta varhain ja istuttaa uudelleen. Puun erilaiset käytöt antavat sijoitusten hallinnoijalle myös mahdollisuuden eristää sijoitukset laskusuhdanteista haitallisilla markkinoilla. Kun asuntojen aloittaminen on matala esimerkiksi kiinteistömarkkinoiden ongelmien vuoksi, johtajat voivat myydä enemmän puutavaraa paperiyhtiöille tai muille metsätuoteyrityksille. Toimitussopimusten käyttö auttaa sijoitusten hoitajia suojaamaan hintojen muutoksia, kun he ennustavat tulevaa hintavaihtelua. Nämä puun erilaiset käyttökohteet eri pisteissä ja hinnat maturiteetti asteikolla luovat puukannan tuottokäyrän. Sijoittajat voivat seurata strategioita sahatuotteiden tuottokäyrällä maksimoidaksesi tuoton.
Metsäalueiden jatkuva siirtäminen Timber Investment Management Organisaatioiden (TIMO) hallinnoimille sijoittajille tarjoaa lisää mahdollisuuksia sijoittajille. Nämä TIMOt palkkaavat metsätalouden asiantuntijoita sekä tutkimusanalyytikoita ja markkina-asiantuntijoita, jotka voivat suunnitella ja toteuttaa asianmukaisen sijoitusstrategian.
Miksi puutavaraa? Markkinamuutosten luomien varallisuuden rakentamismahdollisuuksien lisäksi on olemassa monia muita syitä harkita puun lisäämistä salkkuun. (Lisätietoja on artikkelissa Kolme yksinkertaista vaihetta varallisuuden luomiseen .)
- Puun kysyntä kasvaa.
Vuodesta 2008 puun kysyntä on kasvanut metsään liittyvän tuotekehityksen kasvaessa. Jopa paperin kierrätyspyrkimyksillä on ollut vähän vaikutusta kysyntään, ja American Foresters Society -yhdistyksen mukaan jokainen amerikkalainen kuluttaa 100 jalkaa puuta vuodessa. Puutavara on inflaatiosuoja. Puun arvo nousee "kanolla" nopeammin kuin inflaatio. Legendaarisen sijoittajan Jeremy Granthamin mukaan myös puun hinnat ovat viime vuosisadalla (~ 1905-2005) kasvaneet nopeudella, joka on noin 3% korkeampi kuin inflaatio. Sahatavaran palautus lyö varastot. Mittaamalla tuottoa kansallisen kiinteistösijoitusyritysten (NCREIF) Timberland-indeksin avulla, puusijoitusten tuotot ylittivät S&P 500: n tuotot vuodesta 1990 vuoteen 2007. Tuona ajanjaksona NCREIF Timberland -indeksin vuotuinen tuotto oli 12, 88% verrattuna 10, 54%: iin. S&P 500 -indeksi. Tämä tuottoylijäämä tuotti myös vähemmän volatiliteettia, kuten Sharpe-suhteet osoittivat samana ajanjaksona (puun arvo 1, 06, vs. 45 S&P 500: n osalta), korostaen puun riski / tuotto-hyötyä koko osakemarkkinoilla. (Jos haluat lisätietoja tästä suhteesta, katso Sharpe-suhteen ymmärtäminen .) Puulla on alhainen korrelaatio muihin omaisuusluokkiin. Kaupallisten puutavaran hintoihin vaikuttavat erilaiset markkina- ja taloudelliset tekijät kuin muut omaisuusluokat. Koska samat tekijät eivät vaikuta hintoihin, puun tuotot eivät korreloi muiden omaisuusluokkien, kuten osakkeiden, joukkovelkakirjojen ja kiinteistöjen, tuottoihin. Matalan korrelaation omaavan metsäomaisuuden lisääminen lisää sijoituskannan hajauttamista. NCREIF Timberland -indeksin tuotot vuodesta 1990 vuoteen 2007 osoittivat kohtalaista tai heikkoa korrelaatiota osake- ja korkoindekseihin nähden ja negatiivista korrelaatiota kiinteistöihin. (Lisätietoja omaisuusluokasta on kohdassa Monipuolistaminen: Kyse on kaikesta (omaisuusluokasta) .) Sijoitus maahan arvokkaana omaisuuseränä.
Vaikka puutavaran kasvattamiseksi tarvittava maa voidaan vuokrata, suurin osa puusijoittajista ostaa maan. Maan tarjonta on rajallista, ja kysyntä kasvaa edelleen väestön ja kaupallisen kehityksen kasvaessa. Paikasta riippuen osa kiinteistöistä voidaan kohdistaa "korkeamman ja paremman käytön" maa-alueeksi, joka voidaan myydä rakennuttajille palkkiona, mikä tarjoaa lisäarvoetuja puunomistajille. Markkinoiden romahtaminen, jotka edellyttävät puutavarana tuotantopanoksia, kutoo kangaspuita potentiaalisena riskinä. Metsämaa on kuitenkin luonnollinen varasto, jossa varastoja voidaan varastoida kannalle markkinoihin saakka ja kysynnän palautumiseen saakka. Vaikka luonnonkatastrofit, kuten epäsuotuisa sää ja tulipalo, voivat myös vähentää varastoja, jopa St. Helensin vuorenpurkauksen kaltaiset tapahtumat 1980 eivät tuhonnut sijoittajia. Vaurioituneet varastot olivat edelleen arvokkaita, ja ne myytiin puutavara- ja paperiyhtiöille ja istutettiin sitten uudelleen tulevaa voittoa varten.
Sijoitusvaihtoehdot Vähittäissijoittajilla on useita tapoja sijoittaa puutavaraan. Julkisissa puualan yrityksissä on suoria sijoituksia, LP: tä, pörssiyhtiöitä (ETF) ja pääomaa.
Suorat sijoitukset ovat todennäköisesti liian kalliita tavalliselle sijoittajalle. Muita vaihtoehtoja ovat LP: t ja TIMO: t, ja ne vaativat tyypillisesti vähintään miljoonan dollarin sijoituksen.
Sahatavaran päästörahastot ovat suhteellisen uusi, halvempi sijoitusvaihtoehto. Marraskuussa 2007 Claymore Securities ilmoitti aloittavansa ensimmäisen Yhdysvaltain pörssilistalla noteeratun puualan ETF: n, Claymore / Clear Global Timber Index ETF (PSE: CUT). CUT seuraa Clear Global Timber -indeksiä, joka sisältää yrityksiä, jotka omistavat tai hallinnoivat metsämaata ja korjaavat puutavaraa puupohjaisten tuotteiden, kuten puutavara-, massa- ja paperituotteiden, käyttöä ja myyntiä varten. Komponenteilla on oltava vähintään 300 miljoonan dollarin markkina-arvo, ja indeksi ei sisällä yrityksiä, jotka eivät omista tai hallinnoi metsämaata. Mikään indeksin komponentti ei voi ylittää 4, 5% kokonaisindeksistä.
Voit myös tutkia useita puutavarakantoja, kuten Deltic Timber Corp. (NYSE: DEL), Plum Creek Timber REIT (NYSE: PCL), Rayonier (NYSE: RYN) ja kanadalainen yritys, TimberWest Forest Corp. (TOR: TWF.UN).).
Johtopäätös Yksi pakottavimmista syistä sisällyttää metsäsijoitus mihin tahansa sijoitussalkkuun on kyky parantaa riski / tuotto-ominaisuuksia. Sen lisäksi, että metsämaa on erinomainen salkun hajauttaja ja inflaatio suojaus, se tekee myös hyvän sijoituksen, koska sen tuotot ovat yhtä suuria tai parempia kuin muut omaisuusluokat.
