Sisällysluettelo
- Berskhire Hathaway -tarina
- Berkshire-osakekannat
- Älä koskaan jaa
- Kuinka olisit tehnyt
- Tulevaisuus
Yksi maailman suurimmista julkisesti noteerattavista yrityksistä, Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK.A), ilmoitti vuoden 2014 osakkeenomistajille osoittamassaan kokonaisvoitossa 751 113% vuosina 1964-2014. Berkshire Hathawayn A-sarjan osakkeet saavuttivat 14. elokuuta 2014 200 000 dollarin osakekohtaisen kurssin, joka on suurin Yhdysvaltain osakkeiden kurssi dollarilla.
1 000 dollarin sijoitus Berkshire Hathawayn arvioituun vuoden 1964 osakekurssiin olisi tuottanut yli 10 miljoonaa dollaria ilman vuoden 1967 osingonmaksua.
Avainsanat
- Berkshire Hathaway on Warren Buffetin holdingyhtiö, joka sijoittaa monipuoliseen liiketoimintaan. Yhtiö on laskenut liikkeeseen kaksi osakeluokkaa, joiden A-osakkeiden kauppahinta on yli 300 000 dollaria kappaleelta - en ole koskaan jakautunut.B-osakkeet on tarkoitettu enemmän vähittäissijoittajille, osoitteessa noin 200 dollaria osaketta kohti. BRK.A on viimeisen viiden vuoden aikana ylittänyt vaatimattomasti S&P 500 -indeksin.
Berskhire Hathaway -tarina
Alun perin Warren Buffettin hankkimasta New England-tekstiiliyrityksestä Berkshire Hathawaystä tuli sijoitusväline Buffettin muihin sijoituksiin, lähinnä vakuutusalalla. Kokonaan omistamien tytäryhtiöiden joukossa yksi merkittävimmistä on GEICO, joka kattoi yli 22 miljoonaa autoa vuoden 2014 lopussa.
Vaikka Berkshire Hathawayn vakuutussalkku ja kokonaan omistamien tytäryhtiöiden luettelo ovat tärkeä voittoa edistävä tekijä, yhtiöllä on myös omistuksia suurissa muissa kuin vakuutusyhtiöissä, kuten American Express, Coca-Cola, Johnson & Johnson ja Visa.
Berkshire-osakekannat
Kaupankäynti New Yorkin pörssissä (NYSE), Berkshiren osakekaupat kahdessa luokassa, A- ja B-osakkeilla.
Berkshire oli olemassa jo kauan ennen Buffettin haltuunottoa vuonna 1964 (hän aloitti osakkeiden ostamisen vuonna 1962), mutta yhtiö pitää vuotta 1964 sen alkamisvuonna yrityksen tuloksen mittaamisessa. A-sarjan osakkeiden alkuperäinen listautumisanti oli ennen Buffettin saapumista, mutta osakekohtainen hinta on arviolta 19 dollaria.
Buffett, joka uskoo voimakkaasti pitkäaikaiseen sijoittamiseen, ei salli osakekurssien jakautumista A-sarjan osakkeisiin. Kaupankäynti yli 22 000 dollarilla osakkeelta vuonna 1995, Berkshiren A-sarjan osakkeet olivat useimpien sijoittajien ulottumattomissa.
Vastauksena markkinoiden vaatimuksiin paremmasta saatavuudesta ja likviditeetistä Berkshire laski 9. toukokuuta 1996 liikkeeseen B-sarjan osakkeita, jotta keskimääräiset sijoittajat voisivat sisällyttää yrityksen salkkuihinsa. Yhden B-sarjan osakkeen omistajalla on 1/1500 osakeosaketta ja 1/10000: a A-osakkeenomistajan äänimäärästä. A-sarjan osakkeen omistajalla on oikeus muuttaa se 1 500 B-sarjan osakkeeksi, mutta tämä vaihto-oikeus ei toimi päinvastaisessa suunnassa. Sekä A-luokan että B-osakkeenomistajat voivat osallistua Berkshire Hathawayn vuosikokoukseen, joka pidetään toukokuun ensimmäisenä lauantaina.
Älä koskaan jaa
Warren Buffett ei ole koskaan jakanut Berkshire Hathawayn A-sarjan osakkeita (BRK-A), ja hän on vakuuttunut, että A-sarjan osakkeita ei koskaan jaeta. Buffettin päätelmät siitä, että BRK.A: n osakeosaa ei tehdä, ovat hänen sijoitusfilosofiansa mukaiset oikein.
Buffettin sijoituslähestymistapa on aina ollut arvo-osuuteen ja pitkän aikavälin kasvuun keskittynyt osta-pidä-sijoittaja, joka on päivänsisäisen kauppiaan vastakohta. Tämän perustavanlaatuisen sijoituslähestymistavan mukaisesti hän uskoo, että Berkshire Hathawayn A-sarjan osakkeiden kurssin pysymisen tasolla, joka kannustaa ostamaan osakkeita pitkällä aikavälillä sen sijaan, että käydään kauppaa sillä ja pois, se houkuttelee saman tyyppisiä sijoittaja itsessään - eli sijoittajat, joilla on laajennettu sijoitushorisontti ja sijoitusstrategiat.
Myöhemmin Buffett perusti Berkshire Hathawayn B-sarjan osakkeet (BRK-B), jotka myyvät pienen osan A-sarjan osakkeiden hinnasta, ilmoitetulla tarkoituksenaan mahdollistaa vähittäissijoittajien ostaa Berkshire Hathawayn osakkeita suoraan. Berkshire Hathaway jakoi B-sarjan osakkeet vuonna 2010, eikä perinteisellä kahdella yhdelle tai kolmelle yhdelle, mutta 50: lle. Vaikka jotkut saattavat väittää, että tämä toiminta on ristiriidassa Buffettin ilmoittaman A-sarjan osakkeita koskevan jakoperiaatteen kanssa, se on tosiasiassa loogisesti oikein hänen perustelunsa mukaisesti B-sarjan osakkeiden perustamiselle - tehdä (ja jakamalla, pitää) Berkshire Hathaway -kanta edullisesti pienemmille sijoittajille.
Kuinka paljon rahaa sinulla olisi, jos olet sijoittanut BRK.A: han ja BRK.B: hen
Nämä ovat vain hypoteettisia palautuksia. Palkkiokustannusten ja likviditeettikysymysten takia ei ole tyypillisesti mahdollista toteuttaa esimerkiksi vain yhtä osaketta. Nämä ovat kuitenkin upeita esimerkkejä arvokkaiden sijoitusten voimasta.
Tulevaisuus
Berkshire on huomattavasti monipuolisempi kuin yritykset, jotka toimivat pääasiassa vakuutusalalla, mutta yhtiöllä on huomattava osa salkustaan vakuutusyhtiöissä. On vaara, että Yhdysvaltojen sääntelijät voivat nimetä Berkshiren systeemisesti tärkeiksi pakottaen parannetut pääoma- ja likviditeettirajoitukset.
Elokuun 2015 neljännesvuosikatsauksessaan Buffett ilmoitti vastavuoroisen vedon (8, 5 miljoonaa osaketta) kaapelioperaattorin Charter Communications -yritykselle. Johtojen leikkaamisen välittömän uhan vuoksi tämä siirto epämääräisiä sijoittajia.
Toisaalta samassa vuosineljännesvuosikertomuksessa kävi ilmi, että Berkshire likvidei kokonaan Phillips 66: n ja National Oilwell Varcon osakkeet vastauksena öljyn hinnan laskuun. Tämä muutos yhdistettynä yrityksen kykyyn tuottaa noin 20% vuodessa kirjanpitoarvon perusteella vuodesta 1965 lähtien monipuolisen salkun kautta tarjoaa tukea, jonka avulla Berkshire voi edelleen jatkaa markkinoiden menestymistä tulevaisuudessa.
