Mikä on osinkoa parantava vaihtovelkakirjalaina?
Osinkoparannettu vaihtovelkakirjalaina on ensisijainen osake, joka tarjoaa haltijalle premium-osinkoja sulautetun lyhytaikaisen myyntioption ja pitkän osakeoption lisäksi liikkeeseenlaskijan yhtiön osakekannasta.
Ymmärretään osinkoparannettua vaihtovelkakirjalainaa (DECS)
Osingonjakokelpoiset vaihtovelkakirjat (DECS) velvoittavat haltijan muuntamaan arvopaperinsa myöhemmin myöhemmin osakepääoman perustana olevaan yhtiön osakkeeseen. Tästä syystä DECS toimii periaatteessa samalla tavoin kuin joukkovelkakirjat, jotka kokevat pakollisen muunnoksen kantaosakkeelta jossain vaiheessa. DECS: n pakollista kannanmuutosjaksoa säätelee tarjouksen tarjoava yritys, mutta muuntaminen tapahtuu tyypillisesti kolmesta neljään vuoteen ensimmäisen kaupan jälkeen.
Toisin kuin perinteiset nollakupongin vaihtovelkakirjalainat, DECS tarjoaa oman pääoman ehtoisen osuuden ja voidaan laittaa liikkeeseenlaskijaan tietyinä päivinä hinnoilla, jotka heijastavat implisiittisen korkotuoton kertymistä. Tämä put -ominaisuus tarjoaa haltijoille suojan, joka rajoittaa sijoittajan mahdollisia tappioita. Toisin sanoen muuntaminen tapahtuu ennalta määrätyllä kiinteällä kurssilla, ja tämä muunto-suhde alkaa laskea heti, kun kohde-etuutena olevien osakkeiden hinta saavuttaa tietyn tason. Mutta siihen saakka muuntamissuhde on 1: 1, ja DECS-osakkeet voidaan laskea liikkeelle samaan markkinahintaan kuin kohde-etuuden osake.
DECS-tuotteet eivät ole ainoita markkinoille tulleita ei-perinteisiä vaihtovelkakirjatuotteita. Muita vastaavia malleja ovat:
- Ensisijaisen oman pääoman lunastuksen kumulatiiviset osakkeet (PERCS) Ensisijainen lunastamiskelpoinen korotettu osinko-omaisuuden suojaus (PRIDES) Automaattisesti muunnettavissa olevat omaisuuserät (ACES) Strukturoidut tuototuotteet, jotka voidaan vaihtaa osakkeiksi (STRYPES)
Jokaisella näistä hybridisoiduista malleista on oma joukko ainutlaatuisia riski- ja hyötyominaisuuksia. Mutta heillä on samat perusominaisuudet, mukaan lukien ylösalaisu potentiaali, joka on tyypillisesti pienempi kuin taustalla oleva kanta, johtuen siitä, että vaihtovelkakirjalainan ostajat maksavat palkkion etuoikeudesta vaihtaa osakkeitaan ja he nauttivat markkinoiden ylittämisestä osingonkorot.
DECS, kuten useimpien mukautettujen hybridivaihtoehtoisten mallien tapa, jotka ovat peräisin erilaisilta sijoituspankeilta, jotka hyötyvät näistä välineistä, koska toisin kuin puhtaat velkamenot, kuten yrityslainat, pakolliset vaihtovelkakirjalainat eivät aiheuta luottoriskiä myöhemmin niitä liikkeeseen laskevalle yritykselle, koska ne lopulta muuttuvat omaan pääomaan.. Tällaiset vaihtovelkakirjat eliminoivat myös alaspäin kohdistuvan paineen, jonka puhdas pääoma aiheuttaisi kohde-etuudelle, koska niitä ei muuteta välittömästi kantaosakkeiksi.
