Mikä on Theta?
Theta on mittaus option arvon laskun nopeudesta ajan kuluessa. Sitä voidaan kutsua myös vaihtoehdon aikarajoittumiseksi. Jos kaikki pidetään vakiona, optio menettää arvon ajan siirtyessä lähemmäksi option maturiteettiä. Teta ilmaistaan yleensä negatiivisena lukuna, ja sitä voidaan pitää määränä, jolla option arvo laskee joka päivä.
Theeta on johdettu kreikkalaisesta aakkosesta ja sillä on lukuisia merkityksiä eri aloilla. Talouden maailmassa teta voi viitata myös pankkien varantoprosentiin taloudellisissa malleissa.
theta
Teetan ymmärtäminen
Theta on osa kreikkalaisiksi kutsuttujen toimenpiteiden ryhmää, joita käytetään optioiden hinnoittelussa. Teta-toimenpide kvantifioi riskin, jonka aika aiheuttaa optioiden ostajille, koska optioita voidaan käyttää vain tietyn ajanjakson ajan.
Avainsanat
- Teta viittaa option arvon laskun määrään ajan myötä.Jos kaikki muut muuttujat ovat vakioita ja optio menettää arvonsa ajan kuluessa lähestyy maturiteettiään. Teta, joka yleensä ilmaistaan negatiivisena lukuna, osoittaa, kuinka paljon optio arvo laskee joka päivä kypsyyteen saakka.
Optio-oikeudet antavat ostajalle oikeuden ostaa tai myydä kohde-etuutta merkintähintaan ennen option voimassaolon päättymistä. Jos kaksi vaihtoehtoa ovat samankaltaisia, mutta yhdellä on pidempi aika sen voimassaolon päättymiseen asti, pidemmällä aikavälillä käyvällä vaihtoehdolla on enemmän arvoa, koska on suurempi mahdollisuus (antaa enemmän aikaa), että optio voi siirtyä merkintähinnan ulkopuolelle.
Erot teetan ja muiden kreikkalaisten välillä
Kreikkalaiset mittaavat optioiden hintojen herkkyyttä vastaaville muuttujille. Option delta ilmaisee option hinnan herkkyyden suhteessa arvopaperiin 1 dollarin muutokseen. Option gamma ilmaisee option deltaherkkyyden suhteessa arvopaperiin 1 dollarin muutokseen. Vega osoittaa, kuinka option hinta teoreettisesti muuttuu jokaisessa yhden prosenttiyksikön liikkeessä implisiittisessä volatiliteetissa.
Teta optio-ostajille vs. optio-kirjoittajille
Jos kaikki muu pysyy samana, ajan heikkeneminen aiheuttaa vaihtoehdon menettämisen ulkoisen arvon lähestyessä viimeistä voimassaolopäivää. Siksi teeta on yksi tärkeimmistä kreikkalaisista, joista optio-ostajien tulisi huolehtia, koska aika työskentelee pitkien optio-oikeuksien haltijoita vastaan. Sitä vastoin ajan rappeutuminen on suotuisa sijoittajalle, joka kirjoittaa optioita. Optio-oikeuksien kirjoittajat hyötyvät ajan rappeutumisesta, koska kirjoitetuista optioista tulee vähemmän arvokkaita, kun aika vanhenemiseen lähestyy. Näin ollen optio-oikeuksien kirjoittajien on halvempaa ostaa takaisin optiot sulkeakseen lyhyen position.
Toisin sanoen, optio-arvot koostuvat sekä ulkoisesta että sisäisestä arvosta (jos sovellettavissa). Vaihtoehtojen voimassaolon päättyessä kaikki jäljellä oleva on sisäinen arvo, jos sellainen on, koska aika on merkittävä osa ulkoisesta arvosta.
Avainsanat
- Theta mittaa päivittäisen hinnanlaskun määrän option arvossa, koska se lähenee sen voimassaolopäivää. Optio-oikeuksien kirjoittajat ovat tärkeimmät hyötyjät option arvon laskusta, koska heidän tulee halvemmaksi ostamaan optioita lyhyiden positioiden sulkemiseksi.
Teta-esimerkki
Oletetaan, että sijoittaja ostaa osto-optiohinnan 1 150 dollarilla 5 dollarilla. Osakkeen kaupankäynti on 1 125 dollaria. Vaihtoehdolla on viisi päivää voimassaolon päättymiseen asti ja teeta on 1 dollari.
Teoriassa vaihtoehdon arvo putoaa yhden dollarin päivässä, kunnes se saavuttaa viimeisen voimassaolopäivän. Tämä on epäedullista optio-oikeuden haltijalle. Oletetaan, että osakekurssi on edelleen 1 125 dollaria ja kaksi päivää on kulunut. Optio on arvoltaan noin 3 dollaria. Ainoa tapa, jolla optio tulee jälleen yli 5 dollarin arvoiseksi, on, jos hinta nousee yli 1 155 dollarin. Tämä antaisi optiolle vähintään 5 dollarin sisäisen arvon (1 150 - 1 150 dollarin alkupintahinta), mikä kompensoi teetasta tai ajan rappeutumisesta johtuvia tappioita.
