MITÄ on verotuksellinen ero osinkopolitiikasta
Verotusero osinkopolitiikasta on usko, että osakkeenomistajat mieluummin oman pääoman arvonnousua kuin osingot, koska myyntivoittoja verotetaan tosiasiallisesti matalammalla verokannalla kuin osingot, kun sijoitusaikahorisonti ja muut tekijät otetaan huomioon. Tämän näkemyksen omaavilla yrityksillä on yleensä alhaisemmat tavoitellut maksusuhteet tai pitkäaikainen osinko / voittosuhde, koska osingonmaksut asetetaan pikemminkin kuin muuttuvat.
Mikä on osinko?
JAKAUTUMINEN ALAKOHTAINEN verotuksellinen näkymä osinkopolitiikasta
Verotuksellinen ero on osa osinkoa ja oman pääoman kasvua koskevaa keskustelua, joka on vanha, mutta silti voimakas. Osinkojen maksaminen osakkeenomistajille voidaan jäljittää nykyaikaisten yritysten alkuperään. Englannissa ja Hollannissa purjehtivat kapteenit myivät 1500- luvulla sijoittajille tulevan matkansa osakkeet; matkan lopussa mikä tahansa kaupasta ansaittu pääoma tai tapauksen mukaan ryöstö jaettaisiin sijoittajien kesken ja yritys lopetettaisiin. Lopulta tuli tehokkaammaksi perustaa jatkuva osakeyhtiö, jonka osakkeet myytiin pörsseissä ja jaettiin osinkoa kohti. Ennen tiukkojen yritysten tulosraporttien tuloa osingot olivat luotettavin tapa hyödyntää sijoituksia.
Kasvavien yritysten ja pörssien myötä yritysraportointi kuitenkin lisääntyi, mikä tekee mahdolliseksi seurata pitkäaikaisia sijoituksia nousevan osakearvon perusteella. Lisäksi suurimmalle osalle nykyajan taloudellista historiaa osingoista on verotettu korkeampi verokanta kuin osakevoittojen myyntivoitoista. Yhdysvalloissa kuitenkin molemmat tulomuodot verotetaan nyt samalla verokannalla, korkeintaan 20 prosenttia kokonaistuloista riippuen.
Veroero on pitkäaikainen ero
Tasa-arvoisesta verokannasta huolimatta osinkoja verotetaan vuosittain, kun taas myyntivoittoja ei veroteta ennen kuin osake myydään. tämä aikakerroin tarkoittaa sitä, että osakesijoitus lisää verovapaa ja kasvaa siten räjähdysmäisesti nopeammin. Näin ollen pääoman kannattajat osinkoihin nähden sanovat, että veroetu on edelleen voimassa. Lisäksi ne väittävät, että verotuksellisesta näkökulmasta ottavat yritykset keskittyvät osakekannan lisäykseen, ja siksi niillä on usein enemmän varoja kasvua ja laajentumista varten kuin yrityksillä, jotka keskittyvät pelkästään osinkojen kasvattamiseen. Kasvu puolestaan kasvattaa osakkeen arvoa.
Vastaväite on, että osingonmaksut ovat varma asia, kun taas yrityksen kasvu on arvaamatonta. Tämä on ns. Lintu kädessä -peruste. Tämän näkökulman kannattajat huomauttavat myös, että osingonmaksut voivat tosiasiallisesti kasvattaa yhtiön osakkeen arvoa, koska itse osingot ovat houkuttelevia säännöllisiä tuloja hakeville sijoittajille. Kolmas argumentti on, että osingoilla ei ole vaikutusta osakkeiden arvoon. Vuosikymmenien tutkimuksesta huolimatta kysymys osingoista ja pääomasta on edelleen ratkaisematta.
