MFS Investmentsin sijoitusten tuottojen jaksollisen kaavion vuosina 1998–2017 versiossa kiinteistöjen sijoitusrahastot (REIT) olivat parhaiten suoriutuvia omaisuusluokkia kuudessa kyseisestä vuodesta. Lisäksi kyseisen ajanjakson aikana REITs, kuten NAREIT Equity REIT -indeksi edustaa, laski keskimäärin 8, 67%: n vuotuisen tuoton, mikä oli toiseksi paras omaisuusluokka samana ajanjaksona pienten keskitason omaisuuserien jälkeen, joiden keskimääräinen vuosituotto oli 9, 12%.
Aikaisempi tuotto ei takaa tulevaisuuden tuottoa. Joten ovatko REITit edelleen nykyisessä ympäristössä kannattavia sijoituksia yksittäisille sijoittajille sekä talousneuvojille ja heidän asiakkailleen? (Katso lisätietoja kohdasta: REIT ETF: n tarjousvakaus.)
Korot + REITS
Yahoo! Finance, Vanguard REIT Index Adm (VGSLX), joka seuraa MSCI US REIT -indeksiä, tuottaa nykyisen 4, 3%. Nykypäivän matalassa korkoympäristössä tämä on varmasti houkutteleva monille sijoittajille. Korkojen nousu on yleensä negatiivinen tekijä REITille; niiden ulosvirtaus kasvaa korkeampien korkomaksujen vuoksi, mikä vähentää käteisvaroja, joita heillä on käytettävissä osinkojen maksamiseen sijoittajille.
REIT: t, joiden velkataso on liian suuri tai jotka joutuvat jälleenrahoittamaan kiinteistöjä lähitulevaisuudessa, ovat alttiimpia korkojen nousulle kuin muut.
Vuonna 2018 Vanguard REIT ETF: n (VNQ) hinta on laskenut yli 12% tammikuun 2015 korkeimmasta tasosta osittain epävarmuuden vuoksi Fedin ajoituksesta ja halusta nostaa korkoja.
REIT: n aikaisempi tulos
Cohen & Steers, sijoituspäällikkö, joka tarjoaa useita REIT-rahastoja, mainitsee viimeisen Fed-kiristysjakson kesäkuusta 2004 kesäkuuhun 2006 esimerkiksi siitä, missä korkeammat korot alun perin vahingoittavat REIT: n tulosta. Mutta ajan kuluessa vahva talous auttoi sitten parantamaan REIT: ien tuottoa.
REIT: ien kumulatiivinen tuotto tänä aikana oli 57, 9%, mikä verrattuna osakekannan 15, 5%: iin ja 5, 9%: iin joukkovelkakirjalainoihin yrityksen mukaan.
Yritys sanoo verkkosivustollaan olevassa artikkelissa: ”Kun talous paranee ja perustekijät ovat vahvat, tuottopohjaiset korjaukset ovat historiallisesti tarjonneet houkuttelevia ostomahdollisuuksia pitkäaikaisille sijoittajille. Kun vahvemman talouskasvun hyödyt ovat käyneet ilmeisemmiksi, arvot muuttuvat normaaliksi. Uskomme, että sijoittajat, jotka ovat linjassa hyödyntämään näitä mahdollisuuksia, voidaan palkita pitkällä aikavälillä. ”
REIT tarjoaa monipuolistamispaketteja
REIT-indeksit eivät ole suuri hajauttaja osakkeisiin, mistä käy ilmi niiden noin 78-prosenttinen korrelaatio osakkeisiin, jotka perustuvat S&P 500 -indeksin ja NAREIT Equity REIT -indeksin vertailuun 10 vuoden aikana vuoden 2015 loppuun saakka. REITit tarjoavat kuitenkin hyvää. hajauttaminen suhteessa vähäisiin tai negatiivisiin korrelaatioihin ydinlainoihin, hyödykkeisiin ja valuuttoihin.
Korkojen lisäksi REIT: ien suorituskyky riippuu siitä, miten talous ja osakemarkkinat toimivat. Äskettäisessä CNBC-artikkelissa Joseph Smith, CBRE Clarion Securitiesin, joka hallinnoi noin 22 miljardia dollaria kiinteistöomaisuutta, sijoitusjohtaja, sanoi: "Talouskasvuodotusten ja korkojen välillä on tapahtunut koko vuoden ajan flip-flop. Tämä epävarmuus luo epävakautta, ja volatiliteetin aikoina REIT: ien korrelaatio laajemman osakemarkkinoiden kanssa kasvaa. " Mr. Smithin tarjous tehtiin loppuvuodesta 2015. (Aiheeseen liittyvää lukemista varten: Kiinteistöt sijoittavat korkeaan korkoympäristöön. )
Yksittäisiin REIT: iin vaikuttavat tekijät
Kuten mikä tahansa sijoitusrahasto tai ETF, myös näissä rahastoissa on taustalla olevat REITit. Yksittäisiin REIT: iin voivat kuulua ne, joilla on taustalla kauppakiinteistöjä, asuntokohteita ja hotelleja tai lomakohteita. Lisäksi altistuminen kohdistuu tietyille aloille, kuten terveydenhuolto ja erikoisalat, kuten puutavara- ja asuntolainarekisterit.
Asia on, että osa näiden REIT: ien tuloksista sidotaan niiden osakemarkkinoiden ja yrityssektorien tulokseen, joihin ne on kytketty. Tämä tarkoittaa, että näiden REIT: ien suorituskyky ylittää koko osakemarkkinoiden ja / tai talouden suorituskyvyn. Tämä ei ole toisin kuin kiinteistövälitys, joka viittaa siihen, kuinka kaikki kiinteistöt ovat paikallisia.
Yksittäisiin REIT: iin vaikuttavat myös niitä hallinnoivat ihmiset. Kuten mikä tahansa muu osake tai vastaava instrumentti, myös johtaminen on tärkeää. Mikä on heidän kokemuksensa? Ovatko ne osakkeenomistajakeskeisiä? Onko heillä omia rahaa sijoitettu rinnallesi?
Vuoden 2017 verovähennys- ja työllisyyslaki on sijoittajille hyödyllinen kiinteistö. Jotkut uuden verolain muutoksista vaikuttavat REIT: iin. Esimerkiksi REIT: t hyötyvät 20%: n vähennyksestä läpimeno-yksikön tuloista.
Pohjaviiva
Kuten monet muutkin sijoitukset tänään, REIT: t voivat kärsiä ainakin aluksi korkojen nousuajasta. REITit, jotka ovat erittäin lainaavia, ja ne, joiden on mahdollisesti jouduttava jälleenrahoittamaan velat korkojen noustessa, voivat olla haavoittuvampia kuin toiset. Yksittäisiä REIT-yrityksiä tarkastelevien on tarkasteltava yrityksen johtoa ja sen taustalla olevaa sijoitussalkkua. On olemassa monia sijoitusrahastoja ja ETF: iä, jotka tarjoavat vahvan altistumisen myös tälle alueelle. Ajan myötä REIT: t ovat osoittautuneet kiinteäksi osaksi monia salkkuja ja voivat hyvinkin jatkaa etenemistä. (Lisätietoja aiheesta: 5 REIT-tyyppiä ja niihin sijoittamista. )
