Kassavirtalaskelma osoittaa, kuinka yritys käyttää rahaa (kassavirrat) ja mistä yritys saa rahaa (kassavirrat). Kassavirtalaskelma sisältää kaikki yrityksen rahavirrat, jotka yritys saa jatkuvasta toiminnastaan ja ulkoisista sijoituslähteistä, sekä kaikki rahavirrat, jotka maksavat liiketoiminnasta ja sijoituksista tietyllä vuosineljänneksellä., selitämme kassavirtalaskelma ja miten se voi auttaa sinua analysoimaan yritystä sijoittamista varten.
Miksi kassavirtalaskelma on tärkeä?
Kirjanpitoa on kahta muotoa: kassa ja suorite.
Suoriteperusteista kirjanpitoa käytetään useimmissa julkisissa yrityksissä, ja se on kirjanpitomenetelmä, jossa tuotot kirjataan tuloiksi, kun ne ansaitaan eikä kun yritys saa maksua. Kulut kirjataan syntymishetkellä, vaikka käteismaksuja ei ole suoritettu.
Esimerkiksi, jos yritys kirjaa myynnin, tuotot kirjataan tuloslaskelmaan, mutta yritys ei ehkä saa rahaa vasta myöhemmin. Kirjanpidon kannalta yhtiö ansaitsisi voittoa tuloslaskelmaan ja maksaisi siitä tuloveroa. Rahaa ei kuitenkaan olisi vaihdettu. Kauppa olisi myös todennäköisesti alun perin kassavirta, koska yritys maksaa rahaa varaston ostamiselle ja myytävän tuotteen valmistukselle. Yrityksille on tavallista, että asiakas pidentää laskun maksamista kolmenkymmenen, kuusikymmentä tai jopa yhdeksänkymmentä päivää. Myynti olisi myyntisaaminen, jolla ei olisi vaikutusta kassaan, ennen kuin se peritään.
Analysoi kassavirta helposti
Kassalaskenta on kirjanpitomenetelmä, jossa maksutulot kirjataan niiden vastaanottamiskaudella ja kulut kirjataan sillä kaudella, jonka aikana ne maksetaan. Toisin sanoen, tuotot ja kulut kirjataan, kun käteisvaroja vastaanotetaan ja maksetaan.
Yhtiön voitto esitetään nettotuottoina tuloslaskelmassa. Nettotuotot ovat yrityksen tulosta. Suoriteperusteisen kirjanpidon vuoksi nettotulot eivät kuitenkaan välttämättä tarkoita, että kaikki saamiset perittiin heidän asiakkailtaan.
Kirjanpito-näkökulmasta yritys voi olla kannattava, mutta jos saamiset erääntyvät tai niitä ei peritä, yhtiö voi joutua taloudellisiin ongelmiin. Jopa kannattavat yritykset eivät pysty hallitsemaan kassavirtaansa riittävästi, minkä vuoksi kassavirtalaskelma on kriittinen työkalu analyytikoille ja sijoittajille.
Kassavirtalaskelma
Kassavirtalaskelmassa on kolme erillistä osaa, joista kukin liittyy yrityksen liiketoiminnan tiettyyn komponenttiin - toimintaan, sijoittamiseen ja rahoittamiseen. Alla on kassavirtalaskelman tyypillinen muoto:
Liiketoiminnan kassavirta
Tässä osassa ilmoitetaan tuloslaskelman käteisvarojen määrä, joka alun perin raportoitiin suoriteperusteisesti. Muutama tässä osassa luetelluista eristä on myyntisaamiset, velat ja velat.
Jos asiakas maksaa saamisen, se kirjataan rahana toiminnoista. Lyhytaikaisten varojen tai lyhytaikaisten velkojen (erät, jotka erääntyvät enintään vuodessa) muutokset kirjataan liiketoiminnan rahavirroiksi.
Sijoittamisen rahavirta
Tämä osa kirjaa kassavirran pitkäaikaisten sijoitusten, kuten käyttöomaisuuden, myynnistä ja ostosta jotka sisältävät aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet ja laitteet. Tähän jaksoon kuuluvat tuotteet ovat ajoneuvojen, huonekalujen, rakennusten tai maan ostot.
Sijoitustoiminnot tuottavat tyypillisesti rahavirtoja, kuten käyttöomaisuushyödykkeiden käyttöomaisuusinvestointeja, yritysostoja ja sijoitusarvopapereiden ostoja. Kassavirrat tulevat omaisuuden, yritysten ja arvopapereiden myynnistä. Sijoittajat seuraavat yleensä yrityksen fyysisen omaisuuden ylläpitoon ja lisäykseen käytettäviä investointeja yrityksen toiminnan ja kilpailukyvyn tukemiseksi. Lyhyesti sanottuna sijoittajat näkevät, kuinka yritys sijoittaa itseensä.
Rahoituksen kassavirta
Velka- ja osakekaupat raportoidaan tässä osiossa. Mahdolliset kassavirrat, jotka sisältävät osinkojen maksamisen, osakkeiden takaisinoston tai myynnin ja joukkovelkakirjat, katsotaan rahoituksen rahavirroiksi. Tähän kohtaan kirjataan käteislaina, joka on saatu lainan ottamisesta, tai pitkäaikaisen velan maksamiseen käytetty raha.
Sijoittajille, jotka mieluummin osinkoa maksavia yrityksiä, tämä kohta on tärkeä, koska se osoittaa maksetut käteisosingot, koska osinkojen maksamiseen osakkeenomistajille ei käytetä nettotuloja.
Kassavirta-analyysi
Yrityksen kassavirta voidaan määritellä numerona, joka näkyy kassavirtalaskelmassa liiketoiminnan tuottamana nettorahana tai "liiketoiminnan nettorahavirrana". Yleisesti hyväksyttyä määritelmää ei kuitenkaan ole. Esimerkiksi monet finanssialan ammattilaiset pitävät yrityksen kassavirtaa yrityksen nettotulojen ja poistojen summana (tuloslaskelmassa ei-käteismaksu). Vaikka oikotie on usein lähellä liiketoiminnan nettorahavirtaa, se voi olla epätarkka, ja sijoittajien tulisi pysyä käyttämättä liiketoiminnan nettorahavirtalukua.
Vaikka kassavirta-analyysi voi sisältää useita suhteita, seuraavat indikaattorit tarjoavat sijoittajalle lähtökohdan mitata yrityksen kassavirran sijoitusten laatua:
Operatiivinen kassavirta / liikevaihto
Tämä suhde, joka ilmaistaan prosentteina yrityksen nettorahavirrasta suhteessa sen liikevaihtoon tai tuloihin (tuloslaskelmasta), kertoo kuinka monta dollaria rahaa syntyy jokaisesta myynnin dollarista.
Tarkkaa etsittävää prosenttimäärää ei ole, mutta mitä suurempi prosenttiosuus, sitä parempi. On myös huomattava, että teollisuuden ja yrityksen suhteet vaihtelevat suuresti. Sijoittajien tulisi seurata tämän indikaattorin suorituskykyä historiallisesti havaitakseen merkittävät poikkeamat yrityksen keskimääräisestä kassavirrasta / myyntisuhteesta sekä sen suhteen, kuinka yhtiön suhde vertaillaan vertaistuksiin. On myös välttämätöntä seurata, kuinka kassavirta kasvaa myynnin kasvaessa, koska on tärkeää, että ne liikkuvat samalla tavalla kuin ajan myötä.
Vapaa kassavirta
Vapaa kassavirta (FCF) määritellään usein operatiiviseksi nettorahavirtaksi vähennettynä investoinneilla. Vapaa kassavirta on tärkeä mittaus, koska se osoittaa, kuinka tehokas yritys tuottaa rahaa. Sijoittajat käyttävät vapaata kassavirtaa mitatakseen, voisiko yrityksellä olla riittävästi rahaa rahoituksen ja investointien jälkeen maksaa sijoittajille osinkoina ja osakkeiden takaisinostoina.
Voit laskea FCF: n kassavirtalaskelmasta etsimällä erän liiketoiminnan kassavirta - jota kutsutaan myös "liiketoiminnan rahaksi" tai "liiketoiminnan nettorahavirtaksi" - ja vähentää siitä nykyisiin toimintoihin tarvittavat investoinnit.
Voit siirtyä askeleen pidemmälle laajentamalla vapaan kassavirran numeroa. Esimerkiksi, investointien lisäksi, voit sisällyttää myös osinkoja määrästä, joka vähennetään liiketoiminnan nettorahavirrasta saadaksesi kattavamman vapaan kassavirran luvun. Tätä lukua voitaisiin sitten verrata myyntiin, kuten aiemmin osoitettiin.
Käytännössä, jos yrityksellä on aiemmin ollut osinkoja, se ei voi helposti keskeyttää tai poistaa niitä aiheuttamatta osakkeenomistajille todellista kipua. Jopa osingonmaksuvähennykset, vaikka ne ovat vähemmän vahingollisia, ovat ongelmallisia monille osakkeenomistajille. Joillekin toimialoille sijoittajat katsovat osinkojen maksamisen välttämättömiksi kassamenoiksi, jotka ovat samanlaisia kuin investoinnit.
On tärkeää seurata vapaata kassavirtaa usean ajanjakson ajan ja verrata lukuja saman toimialan yrityksiin. Jos vapaa kassavirta on positiivinen, sen tulisi osoittaa, että yritys pystyy täyttämään velvoitteensa, mukaan lukien toiminnan rahoittaminen ja osinkojen maksaminen.
Kattava ilmaisen kassavirran kattavuus
Voit laskea kattavan vapaan kassavirran suhteen jakamalla kattava vapaa kassavirta liiketoiminnan nettorahavirralla saadaksesi prosenttisuhteen. Jälleen: mitä suurempi prosenttiosuus, sitä parempi.
Pohjaviiva
Vapaa kassavirta on tärkeä arvioiva indikaattori sijoittajille. Se kuvaa kaikki yrityksen toiminnasta saatujen sisäisesti tuotettujen kassavarojen positiiviset ominaisuudet ja valvoo käteisvarojen käyttöä investointeihin. Jos yrityksen kassavirta on positiivinen, se on vahva indikaattori siitä, että yrityksellä on hyvät mahdollisuudet välttää liiallista lainanottoa, laajentaa liiketoimintaansa, maksaa osinkoja ja sääolosuhteet.
Termi "kassalehmä", jota käytetään yrityksissä, joilla on runsaasti vapaata kassavirtaa, ei ole kovin tyylikäs termi. Silti se on varmasti yksi houkuttelevimmista sijoitusominaisuuksista, joita voit käyttää yrityksessä, jolla on tämä ominaisuus.
