Mikä on synteettinen puhelu?
Synteettinen puhelu on optiostrategia, joka käyttää osakeosuuksia ja myyntioptioita optio-oikeuden suorituskyvyn simuloimiseksi. Tämä antaa sijoittajalle teoreettisesti rajoittamattoman kasvupotentiaalin, jolla on erityinen rajoitus riskitetylle määrälle.
Avainsanat
- Synteettinen puhelu on vaihtoehtoinen strategia, jolla luodaan rajoittamaton voittopotentiaali rajoitetulla tappioriskillä. Tämä sijoitusstrategia käyttää osakeosuuksia ja myyntioptioita. Tätä strategiaa kutsutaan siksi, koska siihen ei liity minkään muun optio-oikeuden käyttöä. Strategia tunnetaan myös nimellä synteettinen pitkä puhelu, naimisissa oleva tai suojaava putki.
Kuinka synteettinen puhelu toimii
Synteettinen puhelu, jota kutsutaan myös synteettiseksi pitkäksi puheluksi, alkaa sijoittajalta, joka ostaa omistusosuuksia. Sijoittaja ostaa myös samaan osakean rahahintaoption suojautuakseen osakekurssin heikkenemiseltä. Useimpien sijoittajien mielestä tätä strategiaa voidaan pitää samankaltaisena vakuutuksen kanssa kuin osakkeet putoavat rajusti osakkeiden hallussapidon ajan.
Synteettinen puhelu tunnetaan myös naimisissa puheissa tai suojalajeissa. Synteettinen puhelu on nouseva strategia, jota käytetään, kun sijoittaja on huolissaan osakekannan mahdollisista lähiajan epävarmuustekijöistä. Omistamalla osake suojaavalla myyntioptiolla sijoittaja saa silti osakeomistuksen edut, kuten osinkojen saamisen ja äänioikeuden. Sitä vastoin pelkkä osto-option omistaminen, vaikka se on yhtä nouseva kuin osakkeen omistaminen, ei anna samoja etuja osakeomistuksesta.
Kuva Julie Bang © Investopedia 2019
Sekä synteettisellä puhelulla että pitkällä puhelulla on sama rajaton voittopotentiaali, koska alla olevan osakekannan hinnankorotukselle ei ole asetettu enimmäismäärää. Voitto on kuitenkin aina pienempi kuin se olisi vain omistamalla osake. Sijoittajan voitto laskee ostetun myyntioption kustannuksella tai palkkiona. Siksi strategiaan saadaan murrosta, kun kohde-etuutena oleva osake nousee maksetun optio-osan määrällä. Mikä tahansa tämän summan yläpuolella on voittoa.
Hyöty on lattiasta, joka on nyt varastossa. Pohjaraja rajoittaa mahdolliseen negatiiviseen riskiin taustalla olevan osakekurssin hinnan erotuksen synteettisen puhelun oston ajankohdan ja lakkohinnan välillä. Toisin sanoen, jos optio-oikeuksien kaupankäynti tapahtui tarkasti merkintähinnalla, optio-oikeuksien oston yhteydessä, strategian menetykset rajataan tarkalleen optiosta maksettuun hintaan.
Milloin käyttää synteettistä puhelua
Synteettinen kutsu on voittoa tavoittelevan strategian sijasta pääoman säilyttämisstrategia. Itse asiassa lähestymistavan myyntiosuuden kustannuksista tulee sisäänrakennettuja kustannuksia. Option hinta vähentää lähestymistavan kannattavuutta olettaen, että kohdelaina liikkuu haluttua suuntaa korkeammalle. Siksi sijoittajien tulisi käyttää synteettistä puhelua vakuutuksena muuten nousevan osakekannan lähiajan epävarmuuden varalta tai suojana odottamattomalta hintojen jakautumiselta.
Uudemmat sijoittajat voivat hyötyä siitä, että tietävät, että heidän tappionsa osakemarkkinoilla ovat vähäiset. Tämä turvaverkko voi antaa heille luottamusta, kun he oppivat lisää erilaisista sijoitusstrategioista. Suojaus tietysti maksaa kustannukset, jotka sisältävät vaihtoehdon hinnan, palkkiot ja mahdollisesti muut maksut.
