Jos se on liian hyvä ollakseen totta, niin yleensä on. Se on JPMorgan Asset Managementin mantra, kun kyse on arvo-ansaan liittyvistä osakkeista tai osakkeista, jotka käyvät kauppaa niin alhaisella tasolla, että sijoittajat näkevät ostomahdollisuuden. Pohjakalastus on yleensä huono veto arvo-ansaan liittyvissä kannoissa, ja JPMorgan varoittaa siitä, että se voi tapahtua useammin nykyisessä sijoitusympäristössä.
JPMorgan Asset Management -yrityksen globaali strategia Mark Richards varoitti Bloombergin tutkimuksen muistiossa varoitusloppuja, jotka ovat lähellä 30 vuoden huippua maailmanlaajuisesti. Hänen punainen hälytys tulee, kun arvovarastot näyttävät olevan valmis nousemaan jonkin verran huonon suorituskyvyn jälkeen. (Katso lisää: Disney, Amgen hyötyy muutoksesta arvovarastoihin.)
Matala kerrannaiset harhaanjohtava
"Arvonloukuksi osoittautuneen halvan osakekannan valintariski on ollut vain suurempi globaalin finanssikriisin syvyyksissä", kirjoitti strategia ja huomautti, että teknologiainnovaatioiden ja globalisaation häiriöt ovat johtaneet arvonloukkujen lisääntymiseen. vaikka ne nousevat tyypillisesti taantuma-aikana. Richards korosti sähköisen kaupan vaikutusta fyysisiin jälleenmyyjiin, yritysten kyvyttömyyttä korottaa hintoja, koska hintavertailutyökalut ovat helppoja ja kasvavat kilpailupaineet johtuvat siitä, että tekniikka alentaa markkinoille pääsyn esteitä esimerkkinä häiriöistä. Seurauksena Richards sanoi, että matala ansaintataso tai kirjanpitoarvon monikerta ei tarkoita, että osakekurssi edustaa hyvää kauppaa.
Arvo on kasvanut paremmin kuin kasvu
Sitä, että arvo-sijoittajien on vaikea niellä annettua arvoa, on menestynyt paremmin kuin kasvuosakkeissa elokuun alusta, ilmoitti Bloomberg. Sijoittajien odottaessa parempaa hyötyä yrityksen tuloista toisella vuosineljänneksellä yhdistettynä teknologian raskaan ostajan puutteisiin, sijoittajat ovat siirtyneet arvo-osakkeisiin, jotka ovat auttaneet konsernia. Mutta myös nämä huolet saattavat olla liiallisia.
Vaikka jotkut ovat huolissaan johtavien teknologiavarastojen ylevästä arvostuksesta, härät väittävät, että arvonmääritykset eivät yksinään anna tarkkaa kuvaa teknologiayritysten näkymistä. He mieluummin tarkastelevat taloudellista ja strategista edistymistä, jotka heidän mukaansa ovat tärkeämpiä mittareita pitkäaikaisen omistaja-arvon luomiseksi. (Katso lisää: Miksi Bulls sanoo olevansa huolissaan FAANG-osakkeiden arvostuksista, jotka ovat ylittyneet.)
Vaikka arvovarastot menestyvätkin paremmin kuin kasvu, Richards ei ole vaikuttunut. Hän on keskittynyt laatuun ja kasvuun ja pyrkii kohti Yhdysvaltojen osakkeita kansainvälisiin osakkeisiin nähden, Bloomberg totesi.
