Sijoittajat, jotka alkavat käydä kauppaa tai seuraavat kulta- ja hopeamarkkinoita, eivät todennäköisesti mene pitkälle lukematta tai kuulematta kulta-hopea -suhteesta. Kulta-hopea-suhde ilmaisee kullan ja hopean välistä hinnasuhdetta. Suhde osoittaa hopean unssien lukumäärän, joka kuluu yhtä unssin kullan arvoon. Esimerkiksi, jos kullan hinta on 1 000 dollaria unssilta ja hopean hinta on 20 dollaria unssilta, niin kullan ja hopean välinen suhde on 50: 1. Heinäkuusta 2016 alkaen kullan kaupan ollessa 1 322 dollaria unssilta ja hopeakaupan ollessa 19, 61 dollaria unssilta, kullan ja hopean suhde oli 67: 1.
Rahastonhoitajan Shayne McGuiren mukaan kulta-hopea -suhde on historian vanhin jatkuvasti seurattu valuuttakurssi. Ensisijainen syy, että suhdetta noudatetaan, on se, että kullan ja hopean hinnoilla on niin vakiintunut korrelaatio. Vuodesta 1968 kullan ja hopean hinnat ovat siirtyneet vastakkaisiin suuntiin vain kerran, seitsemän peräkkäisen päivän ajan.
Kulta-hopea -suhteen historia
Historiallisesti kulta-hopea -suhde on osoittanut vain huomattavia heilahteluita juuri ennen 1900-luvun alkua. Satoja vuosia ennen sitä aikaa suhde, jonka hallitukset usein asettivat rahapoliittiseksi vakaudeksi, oli melko tasainen, vaihteleen välillä 12: 1-15: 1. Rooman valtakunta asetti suhteeksi virallisesti 12: 1, ja Yhdysvaltojen hallitus vahvisti suhteeksi 15: 1 rahapajalain 1792 kanssa.
Suurten hopeamäärien löytäminen Amerikassa yhdistettynä useisiin peräkkäisiin hallituksen yrityksiin manipuloida kullan tai hopean hintoja, johti suhteen huomattavasti suurempaan epävakauteen koko 1900-luvun ajan. Kun presidentti Roosevelt asetti kullan hintaksi 35 dollaria unssilta vuonna 1934, suhde alkoi nousta korkeammalle tasolle huipussaan 98: 1 vuonna 1939. Toisen maailmansodan päättymisen ja vuoden 1944 Breton Woods -sopimuksen jälkeen, Kun valuuttakurssit sidottiin kullan hintaan, suhde laski tasaisesti lähestyen historiallista 15: 1 -tasoa 1960-luvulla ja jälleen 1970-luvun lopulla kulta-standardista luopumisen jälkeen. Sieltä suhde nousi nopeasti 1980-luvun ajan, saavuttaen huippunsa 100: 1 -tasolla vuonna 1991, jolloin hopean hinnat laskivat alle 4 dollarin unssilta.
Koko 20. vuosisadan keskimääräinen kulta-hopea -suhde oli 47: 1. 2000-luvulla suhde on vaihdellut pääasiassa tasojen 50: 1 ja 70: 1 välillä. Suhteen alin taso oli 32: 1 vuonna 2011.
Markkina-analyytikot ja kauppiaat ovat laajalti erimielisiä kulta-hopea-suhteen nykyisestä normista tai odotetusta keskimääräisestä tasosta. Jotkut analyytikot huomauttavat 1900-luvun keskimääräisestä suhteesta 47: 1, kun taas toiset väittävät, että uusi, korkeampi keskimääräinen suhdetaso on vahvistettu vuosituhannen jälkeen. Muut analyytikot väittävät edelleen, että suhteen pitäisi lopulta palata paljon alhaisemmalle tasolle, noin 17: 1 - 20: 1.
Kulta-hopea -suhteen merkitys sijoittajille
Kulta-hopea -suhteen kaupankäynnin käytäntö on yleinen kulta- ja hopea-sijoittajien keskuudessa. Yleisin tapa vaihtaa suhdetta on suojata pitkästä positiosta yhdessä metallissa ja lyhyessä positiossa toisessa. Esimerkiksi, jos suhde on historiallisesti korkea ja sijoittajat ennakoivat suhteen laskua, joka kuvastaa kullan hinnan laskua suhteessa hopean hintaan, sijoittajien tulisi samanaikaisesti ostaa hopeaa ja myydä lyhyt vastaava määrä kultaa, Haluatko saavuttaa nettotuloksen hopean suhteellisen paremmasta hintakehityksestä kuin kultaan.
Tällaisen strategian etuna on, että niin kauan kuin kulta-hopea-suhde liikkuu sijoittajan ennakoimaan suuntaan, strategia on kannattava riippumatta siitä, nousevatko kullan ja hopean hinnat yleensä.
Tässä on esimerkki sellaisen kaupankäyntistrategian tuloksesta: Vuoden 2009 alusta vuoden 2011 alkuun kulta-hopea-suhde laski 80: 1: stä noin 45: 1: een. Tuona ajanjaksona hopean hinta nousi noin 11 dollarista unssista noin 30 dollariin unssiin. Kullan hinta nousi noin 850 dollarista unssilta 1400 dollariin unssilta. 80 unssin hopean ostaminen vuonna 2009 yhden unssin kullan lyhyeksi myyntiin olisi johtanut 1 520 dollarin voittoon hopeaa vastaan tappion ollessa 550 dollaria kullasta, nettovoiton ollessa 970 dollaria.
