Mikä on erityiskäyttöinen ajoneuvo (SPV)?
Erityisyhtiö (SPE), jota kutsutaan myös erikoiskäyttöön tarkoitetuksi yksiköksi, on emoyhtiön perustama tytäryhtiö taloudellisen riskin eristämiseksi. Sen oikeudellinen asema erillisenä yrityksenä varmistaa velvoitteiden turvaamisen, vaikka emoyhtiö menisi konkurssiin.
Avainsanat
- SPV luodaan erillisenä yrityksenä, jolla on oma taseensä. Sitä voidaan käyttää riskialttiisiin yrityksiin samalla kun vähennetään emoyhtiölle ja sen sijoittajille aiheutuvia kielteisiä taloudellisia vaikutuksia.Vahtoehtoisesti SPV voi olla holdingyhtiö arvopaperistamiseen velkaa.
Tästä syystä erityiskäyttöön tarkoitettua ajoneuvoa kutsutaan joskus konkurssin etäyhteisöksi.
Jos kirjanpidon aukkoja hyödynnetään, näistä ajoneuvoista voi tulla taloudellisesti tuhoisa tapa piilottaa yrityksen velat, kuten vuonna 2001 havaittiin Enron-skandaalissa.
SPV: n ymmärtäminen
Emoyhtiö luo SPV: n eristääkseen tai arvopaperistaakseen omaisuutta erillisessä yhtiössä, joka pidetään usein taseen ulkopuolella. Se voidaan perustaa riskialtan hankkeen toteuttamiseksi ja samalla suojaamaan emoyhtiötä vakavimmilta epäonnistumisen riskeiltä.
Muissa tapauksissa SPV voidaan luoda vain velan arvopaperistamiseen, jotta sijoittajat voivat olla varmoja takaisinmaksusta.
Joka tapauksessa SPV: n toiminta rajoittuu tiettyjen omaisuuserien hankintaan ja rahoittamiseen, ja erillinen yritysrakenne toimii menetelmänä eristää näiden toimintojen riskit. SPV voi toimia vastapuolena swapeille ja muille luottoriskisille johdannaisinstrumenteille.
Erityisyksikkö / ajoneuvo
Yhtiö voi muodostaa SPV: n osakeyhtiönä, trustina, osakeyhtiönä tai osakeyhtiönä muun muassa. Se voidaan suunnitella riippumattomalle omistamiselle, hallinnolle ja rahoitukselle. Joka tapauksessa SPV: t auttavat yrityksiä arvopaperistamaan omaisuuserät, perustamaan yhteisyrityksiä, eristämään yritysvarat tai suorittamaan muita rahoitustoimia.
Kuinka SPV toimii
SPV: n tiedot eivät välttämättä näy emoyhtiön taseessa oman pääoman tai velan muodossa. Sen sijaan sen varat, velat ja oma pääoma kirjataan vain omaan taseeseen.
Sijoittajan tulee aina tarkistaa minkä tahansa SPV: n rahoitus ennen sijoittamista yritykseen. Muista Enron!
Siten SPV voi peittää tärkeät tiedot sijoittajilta, jotka eivät saa täydellistä kuvaa yrityksen taloudellisesta tilanteesta. Sijoittajien on analysoitava emoyhtiön ja SPV: n tase, ennen kuin ne päättävät sijoittaa liiketoimintaan.
Kuinka Enron käytti SPV: tä
Enron Corp.: n, jonka väitetään kasvavan Houstonissa toimiva energiayhtiö, massiivinen taloudellinen romahdus vuonna 2001 on erinomainen esimerkki SPV: n väärinkäytöstä.
Enronin osake nousi nopeasti, ja yhtiö siirsi suuren osan varastosta erityiskäyttöön tarkoitettuun ajoneuvoon ottaen käteisellä tai setelillä vastineeksi. Erityisyritys käytti sitten kantaa yhtiön taseessa olevien varojen suojaamiseen. Riskien vähentämiseksi Enron takasi erikoiskäyttöön tarkoitetun ajoneuvon arvon. Kun Enronin osakekurssi laski, erityisyhtiöiden arvot seurasivat, ja takuut pakotettiin pelaamaan.
Sen SPV: n väärinkäyttö ei ollut mitenkään ainoa Enronin tekemä kirjanpito temppu, mutta se on saattanut olla suurin tekijä sen äkillisessä pudotuksessa. Enron ei pystynyt maksamaan velkojille ja sijoittajille velkaa suuria summia, ja taloudellinen romahdus seurasi nopeasti.
Ennen päättymistä yhtiö julkisti taloudelliset tiedot yhtiön ja erityisyhtiöiden taseissa. Sen eturistiriidat olivat kaikkien nähtävissä. Harvat sijoittajat kuitenkin harkitsivat tarpeeksi syvälle taloudellista tietoa ymmärtääksesi tilanteen vakavuuden.
