Osakemarkkinakauden ja sektorisyklien tuntemus voi parantaa sijoittajien suorituskykyä dramaattisesti. Tärkeintä on tietää, milloin sijoitetaan voimakkaasti tai kevyesti ja onko ylipainotettu kuluttajien harkinnanvaraisia vai kuluttajien peruselintarvikkeita. On myös hyödyllistä tietää suhdannekierron vaihe ja se, missä keskuspankki sijoittuu kiristys- tai löysämisjaksoihin.
Aika vuodesta
Ned Davis Research, osakekauppiaan almanakka ja muut ovat havainneet, että paras vuodenaika sijoittaa kokonaan osakkeisiin on marraskuusta huhtikuuhun, ja huonoin aika on toukokuusta lokakuuhun. Tämä kausiluonteinen vaikutus on selvä, ja Ned Davis -tutkimuksessa havaittiin, että viimeisen 65 vuoden aikana varastot ovat edenneet 8% parhaimmissa kuukausissa verrattuna 1%: n kasvuun pahimmissa kuukausissa. Tästä on lähtöisin Wall Streetin aforismi "myydä toukokuussa ja mene pois". Tämän kytkinstrategian johdonmukainen pitkäaikainen soveltaminen johtaa valtavaan yhdistelmäetuun. Esimerkiksi Ned Davis Researchin tutkimus osoittaa, että 10 000 dollarin investoinnit vuosina 1950–2000 tuottivat 585 000 dollarin kokonaistuoton parhaalta ajanjaksolta, kun taas huonoimman ajanjakson kokonaistuotto oli 2 900 dollaria.
Harkinnanvarainen vs. niitit historiallisesti
Harkinnanvaraiset osakeyhtiöt tarjoavat palveluita ja tuotteita, jotka kuluttajat pitävät välttämättöminä. Tähän kuuluvat yritykset kuten Tiffany & Co., Amazon.com ja Walt Disney Company. Nidontavarastot sisältävät tuotteita ja palveluita, jotka ovat välttämättömiä päivittäisessä elämässä. Campbell Soup Company, Procter & Gamble ja Coca-Cola Company ovat hyviä esimerkkejä.
Markkinahistoria osoittaa selvästi parhaan mahdollisen sijoitusajan vuodesta, ja seuraava askel on selvittää, milloin ylimääräinen altistuminen kohdistuu kuluttajien harkinnanvaraisiin tai kuluttajanaularyhmiin. Leuthold-ryhmä tutki tätä kysymystä ja löysi lopullisen vastauksen ajanjaksolla lokakuu 1989 - huhtikuu 2012. Marras-huhtikuussa, osakkeiden paras kausijakso, kuluttajien harkinnanvaraiset osakkeet tuottivat 3, 2%: n kokonaistuoton yli S&P 500: n, kun taas kuluttaja Nidontakantojen tuotto oli 1, 93%. Pahimmalla kauden ajanjaksolla, touko-lokakuussa, kuluttajien nidontavarastot tuottivat yli 3, 5%: n tuoton ja kuluttajien harkinnan mukaan -2, 5%: n ylituotot. Leuthold Group osoittaa, että tämä vaihtostrategia on selvästi parempi kuin yksinkertainen "myy toukokuussa ja mene pois" -konsepti.
Harkinnanvarainen vs. niitit vuonna 2016
Tammikuussa 2016 historialliset luvut viittaavat siihen, että vaihtomallin tulisi ylipainottaa harkinnanvaraisia osakkeita seuraavan neljän kuukauden aikana. Osakemarkkinoiden karhuun käyttäytymiseen perustuvien muiden näkökohtien perusteella on kuitenkin olemassa muita näkökohtia. Harkinnanvaraisissa osakkeissa on paljon korkeamman riskin beeta kuin esimerkiksi niitteissä, ja sijoittajan on kysyttävä, oikeuttaako riski ylipainotuksen.
Mieti, missä talous on myös suhdannesyklin kannalta. Se on parhaillaan syklin myöhemmässä vaiheessa, ja Martin Fridson, Livhian Lehmannin, Fridson Advisors -yrityksen joukkovelkakirjalaina, näkee nyt laman mahdollisuuden vuonna 2016 44 prosenttiin luottoriskin perusteella. Talouden laskusuhdanteiden aikana puolustussektorit, kuten kuluttajanauhat, toimivat paremmin, ja karhumarkkinoilla ne yleensä menettävät vähemmän kuin harkinnanvaraiset varastot. Liittovaltion keskuspankki aloitti myös tiukentamisjakson joulukuussa 2015, ja tammikuun alussa 2016 se kehotti Ned Davis Researchia puhumaan kuluttajanauhojen päivittämisestä ylipainoon paljon aikaisemmin kuin tavallisesti. Se väittää, että on liian aikaista saada liian puolustava, mutta sijoittajien tulisi olla valppaana tästä mahdollisuudesta.
Ole puolustava, kunnes pääomat vakautuvat
Tammikuun 2016 puolivälissä kuluttajien harkinnanvarainen sektori on menettänyt 7%, kun taas kuluttajien niitit menettivät 4%. Tämä tulos on vastoin historiallisia kausiluonteisia suuntauksia, koska salkun painotus on nyt yleensä harkinnanvarainen. Jos suotuisampi markkinointitoimenpide takaa menevän suuremmalle beetaportfolioon ennen toukokuun käyttöönottoa, sijoittajien tulisi mennä siihen. Näin ei kuitenkaan ole tällä hetkellä, ja varovaisuus on perusteltua. Puolustavat kuluttajanauhat näyttävät täältä paremmalta panokselta, ja ne menettävät vähemmän, jos vahvistettu karumarkkina saapuu vuonna 2016.
