Osakemarkkinat, mitattuna S&P 500 -indeksillä (SPX), ovat repimässä, ja ne ovat kasvaneet 16, 4% vuodesta tähän päivään asti toukokuun 2. päivän 2019. aikana. Huhtikuun 30. päivän aikana YTD-voitto oli 17, 5%, paras neljän kuukauden juoksu joulukuusta 2010 lähtien ja paras avaaminen neljän kuukauden aikana vuodesta 1987 lähtien. Karhut osoittavat painolakeja ja näkevät eteenpäin huomattavasti pienemmät voitot. Samaan aikaan Bank of America -yhtiön Merrill Lynchin myyntinäyttöindikaattori, kontrarniikan ennustetyökalu, ennustaa noin 9%: n lisätuoton tulevien 12 kuukauden aikana tai 11%: n lisätuoton, mikäli osinkoja otetaan mukaan.
"Jos näemme purkautumisen syyskuun korkeimman yläpuolella, joka oli aivan noin 2 941 - jos purkaminen vahvistetaan tarkoittavan sitä, että vietämme enemmän kuin vain viikon yläpuolella, niin meidän pitäisi nähdä pitkän aikavälin seuranta sen eron takana", on teknisen analyysiyrityksen Fairlead Strategiesin perustajan ja toimitusjohtaja Katie Stocktonin mielipide CNBC: tä koskevissa huomautuksissa. Seuraavassa taulukossa on yhteenveto BofAML: n ennusteesta ja muista nousevista merkkeistä.
Miksi bull-markkinoilla on paljon tilaa nousta
- BofAML: n myyntinäyttöindikaattori: S&P 500 nousee 3 198: seen 12 kuukaudessa. Se olisi 27, 5%: n kumulatiivinen voitto vuoden 2019 alusta lähtien.Föderaalinen keskuspankki pitää yllä heikkoa korkotasoaan.Kuluttajamenot ja työpaikkojen kasvu pysyvät vahvoina.Työttömyysaste on 50 vuoden alimmillaan.Yrittäjätulot tulevat odotettua paremmin.Muita huonoja uutisia on jo pakattu osakekursseihin.Historia ehdottaa, että lisävoitot seuraavat ennätyskorkeita markkinoilla. "Myy toukokuussa ja mene pois" on ollut huono neuvo viimeiset 10 vuotta.
Merkitys sijoittajille
"Sell Side Indicator perustuu Wall Streetin strategien keskimääräiseen suositeltuun pääoman allokointiin kunkin kuukauden viimeisestä työpäivästä", BofAML selittää 1. toukokuuta antamassaan raportissa. Indikaattori laski 57, 6%: iin huhtikuun lopusta ja oli kuuden kuukauden alin. "Kun indikaattorimme on ollut alhainen tai alempi, kokonaistuotot seuraavien 12 kuukauden aikana ovat olleet positiivisia 92% ajasta", raportti neuvoo. Historiaan perustuen indikaattori ennustaa noin 11%: n tuoton S&P 500: lle seuraavan 12 kuukauden aikana, ja se muodostuu 2%: n osingosta plus noin 9%: n hinnankorotuksesta.
BofAML kiirehti lisäämään, että heidän virallinen "markkinointikutsunsa" S&P 500: lle on se, että se päättyy 2019 klo 2900, mikä on hieman vähemmän kuin tänään. He huomauttavat, että Sell Side Indicator on vain yksi viidestä tekijästä, joita he käyttävät soittaakseen markkinoille.
"Ennätyskorkeudet yleensä tukevat eikä vahingoita lyhytaikaisia tuottoja", kirjoittaa UBS: n sijoitusjohtaja Mark Haefele, kuten MW on ilmoittanut. "Käyttämällä S&P: n hintatietoja vuodesta 1950 lähtien, sen jälkeen kun varastot ovat asettaneet kaikkien aikojen korkeimman tason, niiden seuraavan kuuden kuukauden hinnan tuotto on ollut 4, 7%", hän lisäsi ja jatkoi: "Markkinat ovat vain 11% ajasta laskeneet yli 5 % kuuden kuukauden aikana kaikkien aikojen korkeimman tason jälkeen, verrattuna muutoin 18%: iin ajasta. " Päivänsisäisen kaupankäynnin perusteella S&P 500 saavutti kaikkien aikojen korkeimman tason 1. toukokuuta, kun taas ennätyksellinen päätös oli 30. huhtikuuta.
"Myydä toukokuussa ja mene pois" heijastaa sitä tosiseikkaa, että S&P 500: n keskimääräiset voitot vuosikymmenien ajan toukokuusta lokakuuhun olleiden kuuden kuukauden aikana olivat lähellä nollaa. Viimeisen kymmenen vuoden ja viiden vuoden aikana voitot toukokuusta lokakuuhun ovat kuitenkin olleet keskimäärin noin 4%, MW: n mainitseman Dow Jones Market Data -analyysin perusteella.
Katse eteenpäin
LPL Financial -lehden vanhempi markkinointistrategi Ryan Detrick tarjoaa laskevan lukeman markkinoiden historiasta. "Toisesta maailmansodasta on kulunut neljä muuta vuotta, jolloin S&P: n osuus oli vähintään 15% aloittamalla vuosi kuten meillä tulee olemaan tänä vuonna. Kolme vuotta on käytännöllisesti katsoen tasainen näiden vuoden kuuden kuukauden aikana, toinen vuosi 1987, kun menetimme noin 13% ", hän kirjoitti muistiossa asiakkaille. Siitä huolimatta Detrick pysyy nousevana pidemmällä aikavälillä ja lisää: "Periaatteessa asiat näyttävät silti hyvältä."
