Osakkeenomistajan lisäarvo (SVA) on tulosmittari, joka saadaan vähentämällä yrityksen pääomakustannukset verotuksen jälkeisestä nettotuloksesta. Jotkut arvo-sijoittajat käyttävät SVA: ta välineenä arvioida yrityksen kannattavuutta ja johtamisen tehokkuutta. Tämä ajattelutapa kulkee yhteneväisesti arvoperusteisen johtamisen kanssa, mikä edellyttää, että yrityksen on ensisijaisesti harkittava taloudellisen arvon maksimointia osakkeenomistajilleen.
SVA: n suosio saavutti huippunsa 1980-luvulla, kun yritysjohtajia ja hallituksia tutkittiin keskittymällä henkilökohtaisiin tai yrityksen voittoihin mieluummin kuin osakkeenomistajille. Sijoitusyhteisö ei enää pidä SVA: ta niin suurena arvostuksena.
SVA: han keskittyvät sijoittajat kiinnostavat enemmän lyhytaikaista tuottoa, joka ylittää markkinoiden keskimääräisen kuin pidemmän aikavälin tuotot. Tämä kompromissi on implisiittisesti SVA-mallissa, joka rankaisee yrityksiä pääomakustannuksista yrittäessään laajentaa liiketoimintaa. Kriitikot väittävät, että nämä arvo-sijoittajat ajavat yrityksiä tekemään lyhytnäköisiä päätöksiä sen sijaan, että keskittyisivät tyydyttämään asiakkaitaan.
Tietyssä mielessä SVA: han keskittyvät sijoittajat etsivät usein tosiasiallisesti käteisarvoa (CVA). Yritykset, jotka tuottavat toiminnallaan paljon rahaa, voivat maksaa suurempia osinkoja tai osoittaa suurempia lyhytaikaisia voittoja. Tämä on kuitenkin vain todellisen tuottavuuden tai varallisuuden luomisen läheinen vaikutus. Oikeat sijoitukset vaativat usein voimakkaita investointeja ja lyhytaikaisia tappioita.
Osakkeenomistajat haluavat aina, että yritykset maksimoivat tuotot, maksavat osinkoja ja osoittavat voittoja. Arvo-sijoittajat voivat riskiä tulla lyhytnäköisiksi keskittymällä vain SVA: han ja ottamatta huomioon liian pienten uudelleeninvestointien pitkän aikavälin vaikutuksia.
