Osakemarkkinoiden leveydestä on puhuttu paljon sekä Yhdysvalloissa että maailmanlaajuisesti, mutta yhtä asiaa, jota en ole nähnyt mainittavan koko keskustelussa, on Dow-teoria. Vaikka Dow-teoriassa on viisi opastusta, haluan tänään keskittyä vahvistuksen näkökohtaan kolmen keskiarvon - Dow Jonesin teollisuuskeskiarvon, Dow Jonesin kuljetuskeskiarvon ja Dow Jonesin hyötykeskiarvon - arvioimalla niiden ensisijaisia suuntauksia.
Aloitetaan Dow Jones Industrial Average -kaupalla, joka käy kauppaa viiden kuukauden huipulla ja 4, 20% kaikkien aikojen parhaimman tason alapuolella. Rakenteellisesta näkökulmasta vauhti pysyy nousevalla vaihteluvälillä, 200 viikon liukuva keskiarvo on nousussa ja hinnat etenevät edelleen sarjan korkeampia ja korkeimpia alamäkiä. Ei ole kovin paljon todisteita siitä, että tämä on jotain muuta kuin sekundaarinen laskusuuntaus ensisijaisessa nousutrendissä.
Dow Jonesin kuljetusten keskiarvo on myös saavuttamassa kuuden kuukauden huippunsa ja on vain 2, 30% alle kaikkien aikojen ennätyksen. Jälleen rakenteellisesta näkökulmasta näemme paljon samaa kuin näimme Dow Jonesin teollisuuskeskiarvossa. Hinnat saavuttivat huhtikuun yläpuolella tavoitteen tammikuussa ja ovat vahvistuneet siitä lähtien, nyt palaamalla kohti korkeintaan. Toissijaisesti toissijainen trendi, jota seuraa ensisijaisen trendin jatkuminen, on hyvin normaali käyttäytyminen.
Kolmas merkitsevä indeksi on Dow Jones -apuohjelman keskiarvo, joka on saavuttamassa seitsemän kuukauden huippunsa ja käy kauppaa karkeasti 6, 25% kaikkien aikojen korkeimman tason alapuolella. Viime vuonna hinnat ylittivät heinäkuussa 2016 vahvistetun tavoitteen yläpuolella eivätkä pystyneet pitämään korkeampana, mikä vahvisti epäonnistuneen purkautumisen ja korjasi noin 17%. Tämä toissijainen suuntaus saavutettiin ostamalla noususuuntaista linjaa vuoden 2002 alimmasta tasosta, kun vauhti poikkesi positiivisesti. Huolimatta tästä alkuperäisestä heikkoudesta ja useiden kuukausien eroista kahdesta muusta indeksistä, yleishyödylliset laitokset ovat toipuneet ja näyttävät jatkavan ensisijaista trendiään. Viimeinen huomautus on, että Dow Jones -apuohjelman keskiarvo ei ole perinteisesti osa Dow-teoriaa, mutta meillä on silti arvoa sen seurannassa, koska nämä kolme muuttuvat yleensä yhdessä pitkällä aikavälillä.
Viimeinen taulukko, jonka haluan korostaa, on päällekkäisyys Dow Jones -teollisuuden keskiarvon ja Dow Jones -kuljetusten keskiarvon kanssa viimeisen 20 vuoden aikana. Punaisella olemme korostaneet indeksien negatiivisia eroja, jotka johtivat merkittäviin toissijaisiin suuntauksiin negatiiviseen suuntaan, ja vihreänä on ero, joka edelsi uuden ensisijaisen siirtymän alkua ylösalaisin. Ja jos katselet oikealta, huomaat, että tällä hetkellä ei ole eroja. Itse asiassa molemmat indeksit ovat viiden ja kuuden kuukauden korkeimmalla tasolla.
Pohjaviiva
Vaikka Dow-teoria ei välttämättä ole hyvä työkalu tarkkaiden osto- tai myyntisignaalien luomiseen, se on hyvä indikaattori tunnistamaan mahdolliset erot, jotka usein edeltää muutosta laajemmilla markkinoilla. Tästä hetkestä lähtien näemme vahvistuksen kaikista kolmesta näistä indekseistä, jotka ratkaisevat niiden vuosi-ajan vaihteluvälin ylösalaisin. Jos markkinat olivat lähellä suurta käännekohtaa, odotamme jonkin verran negatiivisia eroja ainakin yhdessä näistä indekseistä, mutta niitä ei vielä ole.
Kun melua on paljon, se auttaa toisinaan askel taaksepäin ja käyttämään yllä olevia kaltaisia yksinkertaisia harjoituksia, jotta saadaan objektiivinen kuva laajemman markkinoiden ensisijaisesta trendistä. Toistaiseksi näyttää siltä, että markkinat ovat suuntautuneet korkeampiin hintoihin, mutta seuraamme edelleen näitä kaavioita muutosten varalta, jotka voivat vaikuttaa tähän opinnäytetyöhön.
