Mitkä ovat riskineutraalit todennäköisyydet?
Riski-neutraalit todennäköisyydet ovat todennäköisten tulevien tulosten todennäköisyydet, jotka on oikaistu riskillä, joita käytetään sitten lasketmaan omaisuuserien odotettavissa olevat arvot. Toisin sanoen varoja ja arvopapereita ostetaan ja myydään ikään kuin hypoteettinen oikeudenmukainen, yksittäinen todennäköisyys lopputulokselle olisi totta, vaikka se ei oikeastaan olekaan varsinainen skenaario.
Avainsanat
- Riskineutraalit todennäköisyydet ovat todennäköisyyksiä mahdollisista tulevaisuuden tuloksista, jotka on oikaistu riskiä vastaavasti. Niitä voidaan käyttää laskettaessa omaisuuserien odotettuja arvoja. Näitä todennäköisyyksiä käytetään omaisuuserän tai rahoituslaitoksen käyvän hinnan määrittämiseen. Ajatusta riskineutraalista todennäköisyyksistä käytetään usein hinnoittelujohdannaisiin. Termi riskineutraali tarkoittaa, että sijoittaja keskittyisi mieluummin sijoituksen mahdollisiin voittoihin kuin siihen liittyvään riskiin.
Riskineutraalien todennäköisyyksien ymmärtäminen
Riskineutraaleja todennäköisyyksiä käytetään yrittämään määrittää omaisuuserän tai rahoitusinstrumentin objektiiviset käyvät hinnat. Arvioit todennäköisyyttä yhtälöstä poistetun riskin avulla, joten se ei vaikuta odotettuun tulokseen.
Sitä vastoin, jos yrittäisit arvioida kyseisen osakkeen odotettavissa olevan arvon sen perusteella, kuinka todennäköistä se on nousevan tai laskevan, ottaen huomioon ainutlaatuiset tekijät tai markkinaolosuhteet, jotka vaikuttavat kyseiseen omaisuuteen, sisällyttäisit riskin yhtälöön ja siten tarkasteltava todellista tai fyysistä todennäköisyyttä.
Tämän riskineutraalin hinnoittelutavan etuna on, että kun riskineutraalit todennäköisyydet on laskettu, niitä voidaan käyttää jokaisen omaisuuden hinnoitteluun sen odotetun voiton perusteella. Nämä teoreettiset riskineutraalit todennäköisyydet eroavat todellisista reaalimaailman todennäköisyyksistä, joita kutsutaan joskus myös fyysiksi todennäköisyyksiksi. Jos käytettäisiin reaalimaailman todennäköisyyksiä, kunkin arvopaperin odotettuja arvoja olisi mukautettava sen yksilöllisen riskiprofiilin mukaan.
Saatat ajatella tätä lähestymistapaa jonkin verran muodollisena ja jäsenneltynä menetelmänä arvata, minkä arvopaperi- tai muun rahoitusvarojen oikeudenmukaisen ja asianmukaisen hinnan pitäisi olla seuraamalla muiden vastaavien omaisuuserien hintakehitystä ja arvioimalla sitten keskiarvo parhaan arvauksen tekemiseksi. Tätä lähestymistapaa varten yrität tasoittaa äärimmäiset vaihtelut taajuuksien molemmissa päissä luomalla tasapainon, joka luo vakaan, tason hintapisteen. Minimoisit pohjimmiltaan mahdolliset epätavalliset korkeat markkinatulokset samalla kun nostat mahdollisia alarajoja.
Suurin osa yksittäisistä sijoittajista ei ole riskineutraaleja. Enemmän sijoittajia kuuluu riskien välttämiseen tai riskien etsimiseen, verrattuna riskineutraaleihin.
Erityiset näkökohdat
RIsk-neutraali on termi, joka kuvaa sijoittajan riskihalua. Riskineutraalit sijoittajat eivät ole kiinnostuneita sijoituksen riskistä. Riskiä välttävillä sijoittajilla on kuitenkin enemmän pelko menettää rahaa, Termi riskineutraali voi joskus olla harhaanjohtava, koska jotkut ihmiset voivat olettaa sen tarkoittavan, että sijoittajat ovat puolueettomia, huolettomia tai tietämättömiä riskistä tai että sijoituksella itsessään ei ole riskiä tai sillä on riski, joka voidaan jotenkin eliminoida. Riskineutraali ei kuitenkaan välttämättä tarkoita, että sijoittaja ei tiedä riskiä; sen sijaan, että sijoittaja ymmärtää riskit, mutta se ei ota sitä huomioon heidän päätöksessään tällä hetkellä.
Sijoittaja keskittyy mieluummin sijoituksen mahdolliseen voittoon. Kun kohtaavat kaksi sijoitusvaihtoehtoa, sijoittaja, joka on riskineutraali, harkitsee yksinomaan kunkin sijoituksen voittoja, kun se mistä tahansa syystä päättää unohtaa riskipotentiaalin, vaikkakin hän voi olla tietoinen luontaisesta riskistä.
Edut riskineutraalit todennäköisyydet
Riskienneutraalin todennäköisyyden toteuttaminen yhtälöissä korkorahoitusinstrumenttien hinnoittelua laskettaessa on hyödyllistä. Tämä johtuu siitä, että pystyt hinnoittelemaan arvopaperin sen kauppahintaan, kun käytät riskineutraalia toimenpidettä. Keskeinen oletus riskineutraalien todennäköisyyksien laskemisessa on arbitraasin puuttuminen. Riskineutraalin todennäköisyyden käsitettä käytetään laajasti hinnoittelujohdannaisissa.
