Mikä on vähittäiskaupan takaisinostosopimus
Vähittäiskaupan takaisinostosopimus on vaihtoehto perinteiselle säästötalletukselle. Pankin myöntämän vähittäiskauppo-sopimuksen mukaan sijoittaja ostaa arvopapereita, yleensä Yhdysvaltain valtion tai viraston velan, alle 90 päivän ajaksi.
90 päivän ajanjakson jälkeen pankki ostaa takaisin kyseisen arvopapereiden lisämaksun. Kaupasta ansaittu ylimääräinen tulo on samanlainen kuin korko, jonka sijoittaja voisi saada perinteisestä säästötalletuksesta. Arvopaperi-allas edustaa vakuutta, joka varmistaa tulevan takaisinmaksun.
BREAKING DOWN Vähittäiskaupan takaisinostosopimus
Vähittäiskaupan takaisinostosopimus myydään pienissä nimellisarvoissa, joiden arvo on enintään 1 000 dollaria. Lainanantajalaitos myy omaisuuserät ja ostaa ne sitten takaisin. Sitä vastoin tukku-takaisinostosopimus (Repo) myydään suurille sijoittajille ja instituutioille nimellisarvoltaan miljoona dollaria tai enemmän. Täällä omaisuus toimii vakuutena eikä vaihta omistajaa. Yleisin kohde-etuus on Yhdysvaltain valtiovarainministeriön arvopaperit, mutta vakuudeksi voivat kuulua liittovaltion viraston lainat, asuntolainavakuudelliset arvopaperit ja yritystodistukset.
Vähittäis- ja tukkumyyntimarkkinat kehittyivät 1970- ja 1980-luvuilla. Ne olivat keino suurille arvopaperiyrityksille ja pankeille kerätä lyhytaikaista pääomaa korkojen jatkuvasti nousevan aikakauden aikana. Repomarkkinoista on kasvanut olennainen osa Yhdysvaltojen finanssijärjestelmää. Se on paikka, jossa suuret rahoituslaitokset, joilla on merkittäviä valtion joukkovelkakirjalainoja, voivat käyttää näitä varoja vakuutena lyhytaikaisen rahoitustarpeensa tyydyttämiseen.
Takaisinostosopimusten kasvu ja riskit
Vuonna 1979 Yhdysvaltain pankkisektorin sääntelijät vapauttivat vähittäiskauppojen takaisinostosopimukset korkokatoista. Vuonna 1981 pankit ja säästö- ja lainalaitokset aloittivat näiden sijoitusten tarjoamisen vähittäissijoittajille korkoilla. Vähittäiskauppoilla tehdyt sopimukset yrittävät kilpailla tallettajien rahamarkkinarahastojen kanssa. Syyskuuhun 1981 mennessä vähittäiskaupan takaisinostosopimusten kokonaismäärä oli 13, 3 miljardia dollaria.
Vuonna 2017 arvopaperimarkkinayhdistys ry (SIFMA) havaitsi, että takaisinostosopimuksissa on 2, 3 triljoonaa dollaria kansallista summaa.
Tässä nopeasti nousevien korkojen ympäristössä vähittäismyyntisopimukset voivat olla kätevä tapa vähittäissijoittajille ansaita korkeampaa tuottoa sijoituksille, jotka olivat silti suhteellisen likvidejä ja turvallisia. Toisin kuin perinteiset talletukset, vähittäismyyntisopimuksia ei kuitenkaan suojata FDIC-vakuutuksella.
Sijoittajan vaatimus vakuudesta ei aina ole selkeä, vaikka julkiset ja muut velat turvataan vähittäiskaupan takaisinostosopimuksille. Siksi sijoittajien, jotka tekevät vähittäismyyntiä koskevia takaisinostosopimuksia, tulisi aina luottaa liikkeeseen laskevien rahoituslaitosten vakauteen.
Vähittäiskauppojen takaisinostosopimukset vs. rahamarkkinarahastot
Suosittu vaihtoehto vähittäiskaupan takaisinostosopimuksille on rahamarkkinarahasto. Rahamarkkinarahasto on sijoitus, jonka tavoitteena on ansaita korkoa osakkeenomistajille pitäen samalla substanssiarvo (NAV) 1 dollaria osaketta kohti. Rahaston salkun kokoonpano on lyhytaikainen tai alle vuosi, arvopaperit, jotka edustavat korkealaatuisia, likvidejä velkoja ja rahainstrumentteja. Sijoittajat voivat ostaa rahamarkkinarahastojen osakkeita sijoitusrahastojen, välitysyritysten ja pankkien kautta.
Rahamarkkinarahastot antavat sijoittajille mahdollisuuden sijoittaa lyhytaikaisesti valtion arvopapereihin, verovapaisiin kunnallisiin arvopapereihin tai yrityslainoihin. Rahamarkkinarahastoalan kokonaismäärä on kasvanut yli 2, 8 biljoonaan dollariin vuonna 2017, arvopaperimarkkinakomitean mukaan.
