Yksityisen sektorin säätökertoimen (PSAF) määritelmä
Yksityisen sektorin mukautuskerroin (PSAF) on menetelmä, jota keskuspankki käyttää (Fed) laskeakseen keskuspankkien kustannuksia, jotka tarjoavat tiettyjä palveluja talletuslaitoksille. Tarjotut palvelut sisältävät sekit, automaattisen selvityskeskuksen (ACH), Fedwire-rahastot ja Fedwire-arvopaperit. Vuoden 1980 rahavalvontaa koskevassa laissa vaaditaan, että keskuspankki korvaa näiden palvelujen suorituksesta sekä välittömät että välilliset kustannukset sekä laskennalliset kustannukset, jotka olisi aiheutunut, jos palvelut toimittaisi yksityinen sektori. Maksut vahvistetaan vuosittain, ja niiden on tarkoitus kattaa vähintään 100% näistä kuluista.
Yksityisen sektorin säätökertoimen (PSAF) ymmärtäminen
Fed tarkistaa PSAF-metodologiansa säännöllisesti varmistaakseen, että se on ajan tasalla pankkisektorin muutosten kanssa. Vuonna 2005 Fed muutti hinnoittelumenetelmäänsä siten, että oman pääoman tuoton (ROE) määrittämiseen käytetään vain pääomavarojen hinnoittelumallia (CAPM). aikaisemmin kolmen mallin, mukaan lukien CAPM, tulokset laskettiin keskiarvoon laskettaessa ROE, joka on vuosimaksun perustana.
PSAF-menetelmä
Federal Reserve Board käyttää PSAF-malliensa laatimiseen soveltuvin osin julkisesti noteerattujen pankkien ja muiden yritysten tietoja. Menetelmässä arvioidaan velan ja oman pääoman laskennalliset tasot ja sovelletaan sitten sovellettavia rahoituskorkoja. Vuotuinen PSAF-malli on pro forma -tasapaino likimääräisistä varoista ja veloista, ja muille panoksille on laskettu ikään kuin yksityisen sektorin yksiköt tarjoaisivat yllä lueteltuja Fed-palveluja. Fed soveltaa samoja yleisesti hyväksyttyjä kirjanpitoperiaatteita, joita yksityisen sektorin yritykset käyttävät, kehittääkseen tilinpäätöstään mallilleen. CAPM-laskelmissa kolmen kuukauden valtionkassakorko on riskivapaa korko, beeta-arvon oletetaan olevan 1, 0 ja markkinariskipreemio perustuu 40 vuoden historialliseen kuukausituottoon yli riskitöntä korkoa. Johdettuaan arvioitu ROE, Fed voi sitten laskea palkkion palveluistaan talletuslaitoksille. Sijoitetun pääoman tuotto heijastaa osakkeenomistajan odotettavissa olevaa tuottoa yksityisessä yrityksessä. PSAF-malli laskee maksujen määrän, jonka se veloittaa saavuttaakseen tämän ROE: n.
