Mitkä ovat ennaltaehkäisevät oikeudet?
Etuoikeudet ovat sopimuslauseke, joka antaa osakkeenomistajalle oikeuden ostaa lisää osakkeita jokaisessa tulevaisuudessa annettavassa yhtiön kantaosakkeessa, ennen kuin osakkeet ovat yleisön saatavilla. Osakkeenomistajat, joilla on tällainen lauseke, ovat yleensä varhais sijoittajia tai enemmistöomistajia, jotka haluavat säilyttää osuutensa yrityksessä silloin, kun tarjotaan uusia osakkeita.
Etuoikeutta kutsutaan joskus "laimennuksen vastaiseksi säännökseksi". Se antaa sijoittajalle mahdollisuuden pitää tietty prosenttiosuus yrityksen omistuksesta sen kasvaessa.
Avainsanat
- Etuoikeuden ansiosta varhainen sijoittaja voi pitää äänestysvaltaa yrityksessä, vaikka uusia osakkeita annettaisiin. Oikeus voi myös suojata varhaista sijoittajaa tappioilta, jos uudet osakkeet on hinnoiteltu alkuperäisiä osakkeita alhaisemmalla hinnalla. Etuoikeudet tarjotaan rutiininomaisesti vain varhaisille sijoittajille ja enemmistöosakkaille, ei kaikille osakkeenomistajille.
Lisäksi etuoikeus voi suojata sijoittajaa tappiosta, jos uusi kanta-osakkeita laskee liikkeelle halvemmalla kuin sijoittajan omistama etuoikeutettu osake. Etuosakkeen omistajalla on tällöin oikeus muuntaa osakkeet suuremmaksi lukumääräksi kantaosakkeita tasoittamalla osakkeen arvon menetys.
Ennaltaehkäisevän oikeuden ymmärtäminen
Etuoikeutta koskevaa lauseketta käytetään yleisesti kannustimena varhaisille sijoittajille vastineeksi uuden hankkeen rahoittamiseen liittyvästä riskistä.
Tätä oikeutta ei myönnetä rutiininomaisesti kaikille osakkeenomistajille. Useat valtiot myöntävät ennaltaehkäisevät oikeudet lakina, mutta jopa nämä lait antavat yhtiölle kyvyn kieltää tämä oikeus yhtiöjärjestyksessään.
Etuoikeus on lähinnä ensisijainen kieltäytymisoikeus. Osakkeenomistaja voi käyttää optio-oikeutta ostaa lisää osakkeita, mutta hänellä ei ole velvollisuutta tehdä niin.
Ennakoiva oikeus
Etu osakkeenomistajille
Etuoikeudet suojaavat osakkeenomistajaa menettämästä äänivaltaa, koska liikkeeseen lasketaan lisää osakkeita ja yhtiön omistus laimentuu.
Koska osakkeenomistaja on saanut sisäpiirin hinnan osakkeista uudella osakeannilla, voi myös olla vahva voittokannustin.
Ainakin on mahdollista muuttaa ensisijainen osake useampaan osakkeeseen, jos uusi liikkeeseenlasku on alhaisempi.
Etu yrityksille
Yrityksen on halvempaa myydä osakkeita nykyisille osakkeenomistajille uudessa tarjouksessa kuin myydä osakkeita suurelle yleisölle, koska yrityksen ei tarvitse maksaa sijoituspankkipalveluista.
Nämä säästöt alentaisivat yhtiön pääomakustannuksia ja siten myös pääomakustannuksia, mikä lisäisi yrityksen arvoa.
Etuoikeudet ovat myös kannustin yrityksille menestyä hyvin, jotta ne voivat tarvittaessa laskea liikkeelle uuden osakkeen, jolla on korkeampi arvo.
Etuoikeus tarjoaa osakkeenomistajalle vaihtoehdon, mutta ei velvoitetta ostaa lisää osakkeita.
Esimerkki ennalta ehkäisevistä oikeuksista
Oletetaan, että yhtiön alkuperäinen julkinen osakeanti (IPO) koostuu 100 osakkeesta ja henkilö ostaa 10 osaketta. Se on 10%: n omistusosuus yrityksestä.
Tiellä yhtiö tekee toissijaisen osakeannin, joka sisältää 500 ylimääräistä osaketta. Osakkeenomistajalla, jolla on etuoikeus, on annettava mahdollisuus ostaa jopa 50 osaketta eli 10 prosenttia uudesta tarjouksesta. Sijoittaja voi käyttää tätä oikeutta ja ylläpitää 10%: n omistusosuutta yrityksessä.
Jos sijoittaja päättää olla käyttämättä etuoikeutta, yritys myy osakkeet muille osapuolille ja varhaisen osakkeenomistajan omistusprosentti liiketoiminnassa laskee.
