Mikä on ulkoinen välitys
Ulkopuolinen arbitraasi on eräs tyyppinen arbitraasi, johon monikansalliset amerikkalaiset pankit osallistuvat, ja siinä hyödynnetään Yhdysvaltojen ja muiden maiden korkoeroja. Ulkopuolinen arbitraasi tapahtuu, kun korot ovat alhaisemmat Yhdysvalloissa kuin ulkomailla, jotta pankit voivat lainata Yhdysvalloissa alhaisella korolla ja sitten lainata rahat ulkomailta korkeammalla korolla, tasoittamalla eron voitona.
JAKAUTUMINEN Ulkopuolinen välimiesmenettely
Ulkopuolinen arbitraasi on avainkäsite nykyaikaisessa rahoituksessa. Nykyaikainen finanssiteoria perustuu ajatukseen, että puhdasta arbitraasia, järjestelmää, jossa sijoittaja tai yritys voi hyödyntää hintaeroja ansaita rahaa ilman epäonnistumista, ei todellakaan tapahdu. Akateemisessa rahoituksessa todetaan, että todellinen arbitraasimahdollisuus katoaisi melkein heti, kun sijoittajat tulevat markkinoille ja kilpailevat näiden helppojen voittojen puolesta. Mutta todellinen maailma on sotkempi kuin taloustieteilijöiden mallit, ja joitain arbitraasimahdollisuuksia esiintyy todellisilla markkinoilla puutteellisen kilpailun seurauksena. Esimerkiksi, minkä tahansa pankin ei ole helppoa skaalata sitä, että se voi hyödyntää rajat ylittäviä korkoeroja sääntelyn ja puutteellisten rahoituspalvelujen markkinoiden vuoksi. Tämä kilpailun puute mahdollistaa ulkopuolisten arbitraasimahdollisuuksien säilymisen.
Ulkopuolinen välitys ja Eurodollar-markkinat
Ulkopuolinen arbitraasi oli lause, joka kehitettiin kahdennenkymmenennen vuosisadan puolivälissä sen jälkeen, kun ulkomaisissa säästötileillä oli vahva kysyntä Yhdysvaltain dollareissa. Näihin säästötalletuksiin viitattiin eurodollareina, koska kaikki ulkomaiset, dollarimääräiset tilit olivat tuolloin Euroopassa. Nykyään eurodollaria voi kuitenkin ostaa monista maista ympäri maailmaa Euroopan ulkopuolella. Eurojärjestelmän markkinat alkoivat toimia vuoden 1974 jälkeen, kun Yhdysvallat poisti pääomamarkkinat, jotka haittasivat ylirahoitusta. Siitä lähtien eurojärjestelmämarkkinoista on tullut tärkeä rahoituksen ja voittojen lähde Yhdysvaltain pankeille.
Esimerkki ulkoisesta välimiesmenettelystä
Oletetaan, että suuri amerikkalainen pankki haluaa ansaita rahaa ulkoisella arbitraasilla. Oletetaan myös, että Yhdysvaltojen yhden vuoden talletustodistusten käypä korko on 2 prosenttia, kun taas dollarimääräiset talletustodistukset maksavat Ranskassa 3 prosenttia. Suuri amerikkalainen pankki voisi päättää ansaita rahaa hyväksymällä talletustodistuksia Yhdysvalloissa ja ottamalla sitten tuotot lainojen myöntämiseen Ranskassa korkeammalla korolla. Sisäinen arbitraasi on mahdollista, kun tilanne kääntyy ja korot ovat korkeammat Yhdysvalloissa kuin ulkomailla.
